星巴克也想抱个大腿了

作者| 艾青山

编辑| 刘渔

星巴克出售中国业务股权的消息再次引起关注。

近日，据多家媒体报道，星巴克已通过财务顾问向多家潜在投资者发出信函，就中国业务的发展方向及增长策略征求意见，相关资产估值可能达数十亿美元。

另外，根据彭博社的消息推断，星巴克可能接触了美团等互联网平台企业。换句话说，美团王兴可能正在考虑是否收购星巴克中国的股权。 从商业逻辑的角度来看，美团若能收购星巴克中国部分股权，确实能够帮助星巴克进一步打开外卖场景，实现巨大的增量增长。

事实上，星巴克中国业务近期已经表现出回暖的迹象。

根据最新财务数据，截至2025年3月底的季度中，星巴克中国区实现营收7.4亿美元，同比增长5%，同店交易量同比增长4%，扭转了去年同期下降趋势。

这一成绩在星巴克全球市场中表现突出，尤其是在全球门店同比销售量下降1%、交易量下降2%的大环境下更显难得。

但值得注意的是，虽然星巴克中国区营收增长，但其在全球营收中仅占约9%份额，而美国市场则贡献了超过七成的收入。

也就是说，中国市场虽然前景广阔，但对于星巴克全球而言并非头等大事，况且中国市场还有瑞幸、库迪、麦咖啡、肯悦咖啡等众多玩家内卷，星巴克通过股权引入外部合作者也算是十分合理的策略选择。

彭博社消息显示，星巴克已接触包括私募股权公司、科技企业在内的多方潜在买家，而根据路透社早前报道，星巴克可能更倾向于与战略合作伙伴达成特许经营协议。

事实上，麦当劳、肯德基母公司百胜品牌等国际餐饮集团在华策略也是如此，这些企业曾向私募股权公司出售其中国业务的部分股权，从而希望更好地进行本地化运营。而在2023年，麦当劳宣布回购凯雷集团在中国、香港及澳门业务中的少数股权，显示出对中国市场的长期信心。

截至2025年3月，星巴克在中国拥有超过7750家门店，而同期瑞幸咖啡门店数量已达24097家，库迪咖啡也超过1万家。另外，跟据库迪咖啡首席策略官李颖波在媒体沟通会上透露，公司维持2025年底5万家门店终端的目标不变。

也就是说，接下来星巴克在中国市场面临的竞争强度，一定不会比现在更小。

虽然说瑞幸、库迪与星巴克在产品定位上有一定差异，但在“性价比消费”风潮之下，平价咖啡对星巴克的冲击是显而易见的。

在去年"价格战"影响下，星巴克也不得不调整了自己的定价策略。

财务数据显示，2024财年四个季度，星巴克在中国平均客单价同比分别下滑8%、7%、8%和4%，连续八个季度呈下降趋势。虽然近期降幅有所收窄，但价格体系受到的挑战仍然明显。

今年2月外卖大战开启后，星巴克于4月宣布入驻京东外卖，成为与该平台全面打通会员体系的首个餐饮品牌。这标志着星巴克中国在策略上的明显转变，从过去的谨慎保守到如今的主动开放。

但相比中国区的局部亮点，星巴克全球特别是美国市场面临的挑战更为严峻。

最新财报显示，尽管星巴克在今年1-3月期间实现了一年多来的首次销售额增长，但净利润下滑50%至3.842亿美元，远低于市场预期的5.51亿美元。美国市场同店销售额下降1%，同比交易量下降4%，持续拖累整体业绩。

可以说，远水救不了近火，中国市场的回暖无法解决美国大本营的难题，星巴克当下的关键任务也是激活美国本土市场表现，因此也给中国市场运营策略提供了更多选择空间。

如今来看，星巴克中国业务的出售或部分股权转让，可能成为其全球战略调整的重要一环。通过引入本地战略投资者，星巴克有望在保留品牌控制权的同时，获得更符合中国市场的运营灵活性和资源整合能力，应对本土咖啡品牌的激烈竞争。

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