顶住外部压力！4月经济实现平稳增长

作 者丨周潇枭

编 辑丨张星

5月19日，国家统计局发布4月经济数据。

数据显示，4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，4月全国服务业生产指数同比增长6.0%——考虑到一季度我国经济同比增长5.4%，4月生产端主要指标增速在6%及以上，反映出4月我国经济依然实现较好增长。

分析背后原因，尽管4月以美元计价对美国出口同比下降21%，但是通过加大出口多元化发展，4月我国以美元计价出口额同比增长8.1%，出口表现继续好于市场预期。另外，我国扩内需政策在持续发力，包括消费品以旧换新政策、加快地方专项债发行使用等，较好地支撑了相关需求的稳定增长。

5月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖出席国新办新闻发布会表示，4月份，外部冲击影响加大，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，国民经济应变克难稳定运行。但也要看到，国际环境变数仍多，国内经济回升向好的基础还需巩固。下阶段，要实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济持续健康发展。

出口顶住压力仍维持较高增长

面对4月中下旬陡增的对美出口关税，4月我国经济整体实现平稳增长。

3月受宏观政策靠前发力、部分“抢出口”行为带动，3月主要经济指标表现亮眼。受美国加征关税影响，4月我国多项经济指标同比增速较3月有所回落，但是4月部分重点指标相较一季度整体表现在回升向好。

比如，4月以美元计价的出口同比增长8.1%，相较一季度5.7%的增速在进一步走高。4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，相较一季度4.6%的增速提升了0.5个百分点。4月全国服务业生产指数同比增长6%，相较一季度的5.8%提升了0.2个百分点。4月全国城镇调查失业率为5.1%，比3月下降了0.1个百分点。

当然，也有部分指标受到一些拖累。4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，相较一季度的6.5%回落了0.4个百分点，但依然维持在6%以上的中高速增长。1-4月份，全国固定资产投资同比增长4%，较1-3月份回落0.2个百分点。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，4月出口同比增速较3月份回落，主要源于当月美国关税政策冲击下，对美出口大幅下降；同时，上年同期高基数也有一定下拉作用。4月出口仍然保持较高正增长，超出市场预期，背后有三个原因：一是4月我国对美国之外的其他市场存在“抢出口”现象；二是外需仍有一定韧性，三是4月美国超高关税主要在中下旬执行，且存在部分商品豁免，对整体出口的冲击作用受到控制。

需要指出的是，4月出口维持韧性的同时，4月工业企业出口交货值则出现明显回落，且4月PMI跌出景气区间。4月规模以上工业企业出口交货值同比名义增长0.9%，相较一季度6.7%的增速出现明显回落。

冯琳表示，在出口交货值增速大幅放缓的情况下，4月工业增加值同比仍处于6.1%的较快增长水平，这一方面与去年同期基数相对较低有关；另一方面，4月扩内需政策发力，加之科技创新与产业创新加速融合，高技术产业发展向好，对工业生产整体表现产生支撑作用。

消费品以旧换新加力扩围政策效应在持续释放。4月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长38.8%、33.5%、26.9%和19.9%，均明显快于同期商品零售额增速，有力支撑社会消费品零售总额的增长。

前四个月全国固定资产投资维持在4%的增速，背后则有基建投资加力的支撑。其中，1-4月份，制造业投资同比增长8.8%，较一季度回落0.3个百分点，跟出口冲击有一定影响；房地产投资同比下降10.3%，降幅较一季度扩大0.4个百分点；基建投资同比增长5.8%，与一季度持平，且高于去年全年增速1.4个百分点——若将电力投资等纳入，计算的广义基建投资增速会更高。

扩内需稳楼市政策仍将继续发力

据新华社报道，当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，达成一系列重要共识，会谈取得实质性进展，中美双方一致同意建立经贸磋商机制，就双方在经贸领域的各自关切保持沟通。随后，中美双方对外发布公告，5月14日12时01分起，中美间加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的加征关税税率。此外，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税。

据21世纪经济报道记者了解，“90天暂停加征关税窗口期”一经宣布，中美间贸易商间的沟通更趋频繁，4月叫停的部分出口商品重新提上日程，中美间航运价格相应涨价。不过，部分出口商依然直言，

中金公司首席宏观分析师张文朗表示，近期高频贸易数据显示，中国到美国的航运价格上涨较快，反映关税下调后出口在回暖。在90天的暂征24%关税期内，部分企业有提升库存水平的需求。从美国的库存数据来看，当前零售商和批发商的库存水平都不高。截至5月16日，上海出口集装箱运价指数较上周环比上升10%，特别是上海到美国港口的运价指数上升明显。5月16日，上海到美西基本港的运价周环比上涨32%，上海到美东基本港的运价周环比上涨22%。

短期对美出口在回暖，无疑是利好消息，但是外部不确定因素仍然较多。与此同时，国内经济回升向好的基础仍需巩固。

粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，面临外部关税战冲击，4月我国经济总体保持较强韧性，供给端的工业和服务业生产仍然强劲，需求端的出口超预期。对下阶段国内外形势的可能冲击应高度重视，坚定不移持续扩内需、提振消费。一是美国加征关税有所缓和，但是下阶段仍面临较大不确定性。另外，当前美国对中国加征关税仍然处于较高水平，部分出口企业面临经营困难，有必要持续加大逆周期调节，及时做好纾困帮扶工作，积极推动出口转内销。二是在消费品以旧换新政策取得效果的基础上，建议将政策扩围到服务消费和出口转内销产品，扩大政策效用。三是房地产市场仍要巩固稳定态势，进一步放宽部分特大城市的限制性举措，下调利率和相关税费成本以降低房地产交易成本，帮助地方加大收储工作。

中信证券首席经济学家明明对21世纪经济报道记者表示，4月房地产运行依然偏弱，需求偏弱、项目开工放缓对地产投资的拖累明显。近期央行宣布降准降息，叠加前期利好政策，有望促进地产供需关系的改善以及销售的回暖，但在新开工偏弱的背景下短期地产投资仍面临一定压力。今年以来，促消费政策持续发力，带动内需的回暖，对经济形成强力支撑。下阶段，为进一步提振国内有效需求，政策端可以加大对消费和社会保障领域的支持，通过稳就业、消费券、育儿补贴、加强民生领域投入等方式，提高居民消费意愿，推动经济持续平稳增长。

付凌晖回应21世纪经济报道记者提问表示，各地方情况不一样，受到经济发展、人口集聚等因素影响，不同城市有不同变化，但是4月房地产市场保持总体稳定。从未来看，居民对绿色、智能、安全的好房子需求不断扩大，老旧小区改造升级、房地产建设提质增效前景广阔。但也要看到，当前房地产市场总体仍在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍待进一步释放，部分地区房地产去化压力较大，促进房地产回稳仍需要继续努力。下阶段，要强化政策协同发力，持续加大“好房子”建设供应力度，积极推动城市更新行动和保障房建设，加快构建房地产发展新模式，更好满足人民群众美好居住的需求，促进房地产市场平稳健康发展。

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本期编辑 刘雪莹

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