无声处的惊雷：穆迪下调美国主权信用

美元“擦屁股纸化”开始提速。

几个小时前，国际三大评级机构之一的穆迪在其官网上宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。

穆迪要脸，顶着美国政府的巨大压力依旧选择了实事求是。

此前，惠誉与标普已经将美国评级调至了AAA以下，这是美国近一百多年来首次降到这一级别。

没感觉是么？

大饼馒头一下：你村里有三个跳大神的，俩跳大神的掐指一算说你家要发财，这会儿第三个跳大神的也说你家要发财，那么，大概率的，你家是真的要发财了。

村里大神跳的最早的当属老朱，老朱过去一年多一直在说“美元的擦屁股纸化”，人微言轻罢了。

事实上，美元的擦屁股纸化所有人都看到了，这一点最有力的佐证便是黄金的一路高歌：

乱世买黄金，这里的乱世不只是指俄乌、巴以、印巴的冲突，更多的是指美国的债务，全球的冲突可以调解，美债无解——拿着黄金贬值也贬不到哪里去，美债就不好说了，一旦美债崩盘，美元会贬到哪种程度谁也说不清。

当地时间5月16日，也就是北京时间的几个小时前，美国财政部公布了2025年3月的国际资本流动报告，英国超越中国成为美国的第二大债主。

3月份日本增持了49亿美元的美债，英国增持了290亿，中国减持了189亿，目前，日本所持美债为11308亿美元，英国7793亿美元，中国7654亿美元。

2024年，英国的GDP总量是3.34万亿美元，中国是18.94万亿美元，咱是英国的5.67倍。

有人一年挣18万，另一个人一年挣3万，结果挣3万的比挣18万的借给村里恶霸的钱还多，在恶霸随时可能还不起钱赖账的情况下，3万哥的心里有多苦可想而知。

所有人都看到了美债崩盘的趋势，只是各有各的考量罢了——中国拿太多不想砸盘，毕竟万一崩了的话自己的钱也打水漂儿了；欧洲国家拿的不多却可以仗着欧盟撑腰美国不敢拿自己咋样悄悄的减持，日本和英国本来拿的就多还不得不继续购入，这就是小肥羊的悲哀。

你有钱，你弱你怂，就注定要挨宰。

如果宰几只小肥羊能给美国续命也就罢了，关键是，现在这些小肥羊已经填不满美国的大窟窿了。

上一条不起眼的消息：

事看上去不大，毕竟于美国政府而言，40亿不是个大数目，关键是两个字——风向。

市场上抛售了300亿美元的美债，无人接盘，不得已美国财政部下场接了40亿。

说明了什么？

说明美债已经没有流通性了，换句话来说便是，已经没有人愿意接盘美债了，不得已，美国财政部才下场自己接收的。

说债券的话可能不好理解，换成房子就一目了然了——美国政府盖了一堆房子，各路投资者都纷纷购买等着它保值增值，结果，300个人想卖却找不到买家，不得已，美国政府出面买了40万，这样至少表面看上去房子还有人买，不至于因为没人买而使整个市场陷入恐慌。

现在的问题是，美国财政部只买了十分之一，剩下的260亿还是没人接手，美国财政部想继续买的话，手里没钱便只能印钱，官方名词叫QE(量化宽松），可是，印钱的话，通胀加剧美元就更不值钱了，那样抛美债的定会更多。

如果只是300亿美债等人接盘，逮只小肥羊挤挤也就有了，关键是，美债的规模已经超过了36万亿，如此巨大的堰塞湖悬在头顶，要多恐怖有多恐怖。

不印钱接美债市场流动性枯竭，流动性枯竭会引发踩踏式抛盘，就像现在的房价似的，越没人买砸盘的人越多，砸盘的人越多房价就越低，房价越低就越没人买，如此形成了恶性循环。

老朱估计，美国很快会QE，就是印钱，不印钱是等死，印钱大家一起死，反正美元是全世界的货币——美国享受，全球买单，爆了就爆了呗，反正哥享受了。

再给大家上个数据：

上周纽约联储公布的数据显示：2025 年第一季度美国家庭债务激增 1,670 亿美元，达到创纪录的 18.2 万亿美元，第一季度，美国房贷债务增加了 1,990 亿美元，达到创纪录的 12.8 万亿美元，美国学生贷款增加了 160 亿美元，达到 1.6 万亿美元，创历史新高。同时，美国汽车和信用卡债务分别减少了 130 亿美元和 290 亿美元，降至 1.6 万亿美元和 1.2 万亿美元。

说明了什么？

说明美国第一季度的GDP增长是因通胀引发的而不是消费支撑的，还本付息占美国家庭预算的比例增加，导致美国人用在汽车和消费上的支出越来越少，许多人已经没有能力或是不敢继续贷款消费了。

再看另一个动向：

2025年5月7日，中国汽车巨头吉利控股集团宣布，其旗下豪华智能纯电品牌极氪（ZEEKR）将从纽约证券交易所正式退市，成为吉利的全资附属公司。这一消息震动了资本市场，标志着极氪成为首家主动从美股退市的中国企业。

老朱查了查，吉利汽车方面计划以每股25.55美元的价格回购流通股。

去年5月极氪在纽约证券交易所正式挂牌上市时，发行价是21美元。2100万股，每股25.66美元回购，如此，就当于我国持有的美元减少5.387亿。

老朱的清楚的记得，两年前，中国石化，上海石化，中国铝业，中国人寿和中国石油从纽约交易所退市，在这些企业之前，已经有新浪、暴风科技、如家联锁、人人网等一众中国企业从纽交所退市了，这些企业与极氪的区别是，它们只是托管方由纽交所换成了港交所，而极氪做得很绝，直接从纽交所退市了。

近日，华泰证券梳理了当前仅在美上市的中概股ADR中，符合回港上市要求的标的池，包括极氪、拼多多、富途控股、满帮集团等公司。

此刻的老朱隐隐感觉，极氪从纽交所退市是中美脱钩中的一环，未来，会有更多中国企业从美国退市——赎回自家股票，把美元还给美国。

上面这一点是老朱猜的，有懂行的同学欢迎科普。

老朱能查到的数据，截至2025年5月，约75%-80%的美债由美国国内机构和个人持有，也就是说，国外持有者占比仅两成左右，美联储、社保基金、商业银行、养老基金是美债排名靠前的持有者，其中美联储通过量化宽松政策持有超4万亿美元美债，是最大单一持有者。

2000年时，美元在全球外汇储备中的占比为70%，到2024年已经下降到了57%，多国央行增持黄金，中国2023年黄金储备增加267吨至2215吨，近期太多国家增加了人民币的储备，中国与包括巴西、阿根廷、巴基斯坦在内的多国进行了货币互换。

很显然，穆迪昨天对美国国家信用评级的下调必会加速全球去美元化的步伐，不过好在特朗普最懂如何甩锅，有人敢问，他定会来一句“这是拜登搞砸的……”

此刻，无奖竞猜一下，你认为，啥时候人民币与美元的汇率降到1比1？