和而泰：去年研发支出创历史新高，机构一致预测三年净利增速均超30%

近日，和而泰(002402)举行了2024年年报业绩说明会，并就公司海外产能布局、业务发展、市场战略等多方面内容进行了详细阐述。据透露，公司海外产能已占据全球总产能的30%至40%，能够有效应对关税战带来的风险，保障生产经营的稳定性。在备受关注的摩尔线程相关问题上，和而泰明确表示其上市不会对自身业绩产生影响，且公司目前并无增持计划，不过公司对摩尔线程的技术发展保持关注，未来有望在相关领域加强合作。

对于人形机器人这一新兴领域，和而泰已通过技术储备和外延式布局做好了准备，如已应用在扫地机器人、泳池清洁机器人等终端产品，并通过合伙企业持股北京源络科技有限公司，积极布局人形机器人领域。此外，和而泰在汽车电子业务方面也取得了显著进展，形成了三大产品体系，订单饱满，展现了公司在这一领域的强大竞争力。

公司管理层表示对未来发展充满信心，将继续深耕主营业务，推动业绩稳定增长，同时加强投资者沟通与交流，以提升投资者信心。和而泰在保持现有业务稳定的基础上，正积极开拓新的业务增长点，以实现公司的长期可持续发展。

机构也看好和而泰未来持续高质量发展。根据机构一致预测，公司今年、明年、2027年净利增速分别高达97.51%、32.16%和32.01%，有望实现连续3年净利增速均超30%的高速增长态势。

银河证券最近发布研报称，和而泰持续开拓增量板块，下游AI应用有望持续赋能业务拓展。公司有望在全球化大背景下持续受益，市场份额有望进一步提升。银河证券表示，公司基本盘经营稳健推进高质量发展，利润增速突出，经营质量持续改善。结合公司最新业绩情况，给予公司2025年至2027年归母净利润预测值为7.08亿元、9.19亿元、12.01亿元，对应每股收益为0.77元、0.99元、1.30元，对应市盈率为25.10倍、19.33倍、14.79倍，考虑公司未来的发展空间边际改善，中长期向好，上调评级，给予“推荐”评级。

公司今年一季度的业绩已经展露出高增长势头，营收同比增长超30%，净利同比增长超75%，经营活动产生的现金流净额暴增近146%。

作为国内智能控制器龙头企业之一，和而泰凭借过硬的技术研发能力、优秀的综合运营能力、全球化供应链整合能力，在全球智能控制器行业格局中拥有明显竞争优势。2024年公司研发支出达到6.19亿元，创出历史最高水平。