上海
消息面上，Wind数据显示，今年一季度医药生物行业有60家公司营收超10亿元，其中，2家公司营收超百亿元，7家公司营收在50亿元至百亿元之间。一季度，医药生物行业有281家公司归母净利润为正，其中84家超亿元。当前，我国医药行业正在逐渐从“高成长”阶段进入“高质量成长”阶段，创新药也进入成果兑现阶段。
港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月16日最新市盈率仅为24倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。
5月16日，港股市场盘前有所回落，港股创新药板块权重股走势积极。港股创新药指数成份股中，三生制药、远大医药涨超3%，百济神州、乐普生物-B涨超2%，石药集团、金斯瑞生物科技、荣昌生物逆势上涨，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额达5.47亿元。
小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。
大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。
方正证券认为，从创新药企发布的一季报来看，医药行业已经结束2024Q1以来的持续下行趋势，创新药板块系统性估值提升是我们认为本轮行业配置回归最大的催化剂，核心是中国创新药企的商业模式获得市场广泛认可。一是龙头公司纷纷进入盈利阶段，二是研发管线通过BD开始转化成常态化收入，因此创新管线进入系统性估值阶段，市场开始给予药品公司创新管线更多估值溢价。
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