王者变青铜，“保时泰”驶入无人之境

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

在汽车行业，法拉第未来堪称“打不死的小强”。据今年一季度财报，法拉第未来只交付了2台FF 91 2.0，运营净亏损超过3亿元。贾跃亭的造车之路犹如置身云雾让人看不清楚。

无独有偶，国内也有这样的车企，例如大名鼎鼎的“保时泰”。去年众泰汽车（下称众泰）销量仅为14台，净利润亏损超10亿元。与之形成鲜明对比的是，高管却拿着百万年薪，因为此事众泰还上了热搜，引起了网友热议。

自母公司铁牛集团破产后，尽管江苏深商输血20亿元对其进行投资重整，但实际上造车产业一直处于停摆状态。在2024年财报中，众泰提及要持续推进海外市场开拓，T300车型已经具备恢复批量产销条件。那么重整再出发的众泰还能创造奇迹吗？

自主神话跌落神坛

2001年我国正式加入WTO，国内汽车自主品牌犹如雨后春笋般不断涌现。有茁壮成长的，例如比亚迪、吉利、奇瑞、长城。当然也有像纳智捷、陆风、观致这些退出历史舞台的。众泰的情况则有些尴尬，颇有些名存实亡的意味。

2017年6月，众泰通过借壳黄山金马在深交所上市。千辛万苦终于实现了资本梦，然而还没来得及高兴就爆发了危机。2018年初，十多家经销商、供应商在众泰生产基地前拉起横幅，上门讨债。

按理来说，上市后的众泰应该不缺钱，而且2017年销量再次突破30万辆，但现实是，作为曾经的十大自主车企，一个营收过百亿的企业连欠经销商的6000万元都拿不出来。

没有了经销商和供应商的助力，众泰的生产和销售都遭受了影响。2018年销量降至23.3万辆，收入从2017年的208亿元缩水至147.6亿元。在外界看来，只要销售、生产还能正常运转，众泰就能安然度过资金危机，然而不成想更大的雷正在路上。

2019年5月，有网友爆料众泰拖欠员工工资，员工大量离职；同年11月，电池厂商比克动力一纸诉状将众泰全资子公司杰能动力告上法庭，要求支付货款及逾期违约金共计6.16亿元。

与此同时，关于众泰破产的传闻甚嚣尘上。虽然众泰多次声称是虚假消息，但业绩不会骗人。2019年营收骤降至29.86亿元，净利润出现了111.9亿元的巨额亏损。

时间来到2020年，众泰多座工厂处于停产状态。屋漏偏逢连夜雨，其母公司铁牛集团因严重资不抵债早已无持续经营能力。再加上疫情的突发，众泰已经无力支撑，同年10月向法院递交了重整申请。

从上市到重整，短短三年时间，众泰就走下了神坛。实际上在借壳上市之前，众泰的危机早已浮现，只不过庞大的销量蒙蔽了外界的双眼。

从2013年起众泰先后在山东临沂、江苏金坛、湖北襄阳、安徽歙县建设生产基地，总投资金额超过230亿元，大肆扩张的结果自然是资金链的紧张。

之所以选择激进扩张，一方面彼时国家出台了汽车下乡、购置税减半、新能源补贴等一系列利好政策，机车厂可以享受时代红利；另一方面国产自主汽车品牌进入发展关键期，建厂增能为日后做准备。算盘打得好，不过众泰却忘记了自己最大的缺点：没有技术。

野路子难走天下

现在提起中国车，不仅国人赞不绝口，外国人更是惊叹不已。但是在二十年前，我国自主车企在技术上还处于一穷二白的状态，早期推出的车型都是“拿来”主义，众泰也是如此。

2005年众泰购买了丰田大发特锐生产线，再借用成都新大地生产资质，第一款车型众泰2008才得以上市。凭借价格优势，以及小巧的外形，2008开了个好头。

在车市站稳脚跟后，2007年收购了江南汽车，不仅获得了造车资质，还推出了江南奥拓，打入微型车市场；2008年拿下菲亚特Multipla生产线，以CDK方式引入国内，后续实现国产，命名为“朗悦”。

通过买买买，2011年众泰销量接近10万辆，在业内已经小有名气。如果此时，手握资金的众泰能静下心来苦研技术，或许是另外一番模样，但偏偏选了一条捷径：模仿。

2013年众泰发布了首款中型SUV车型T600,凭借和奥迪Q5的神似，以及最低8万块的售价瞬间引爆车市。T600的出现也让众泰的销量在2014年挺进15万辆大关。尝到甜头的众泰从此在模仿的道路上一发不可收拾。

大迈X5撞脸途观、SR7被誉为平民版奥迪Q3、T700致敬揽胜……众泰把丰田、大众、路虎等知名车企模仿了个遍。当然最知名的还是一比一复刻保时捷Macan的SR9，这款现象级产品创下了国内自主品牌加价4万元的提车记录。

SR9让众泰走上了巅峰，销量一举突破30万规模，然而自此之后众泰迎来的却是无尽的反噬。油耗高、品控差、异响频繁、底盘生锈、吃胎严重、变速箱漏油、刹车失灵等各种问题困扰着无数消费者。

例如多位众泰T600车主经过十几次的维修，故障依然无法得到有效解决。2016年3月，浙江台州十几名车主因故障频出，维权无门，拉起横幅向众泰讨要说法，像这样集体维权的案例不在少数。而彼时的众泰正在谋求上市解决资金难题，根本不关心售后服务。

做生意本质上就是长期主义，尤其汽车品牌极其讲究口碑，失去民心的众泰等同失去了金主。借鉴模仿、超低价格确实吸引了一大批消费者，但对于车企而言终究是一条野路子。

显然众泰的造车之法还停留在表象，只能算是一家大型的装配厂，根本没有把技术、用户放在首位。2017年国五排放标准实施，2019年国六紧随其后，当车市进入技术竞争阶段，采用老旧三菱发动机的众泰，好日子也就到了头。

下一站会是哪里？

2021年10月，众泰发布公告，江苏深商确定为公司重整投资人。在此之前，江苏深商已经将深陷债务危机的庞大集团收入囊中。接手众泰目的不言而喻，获得造车资质，工厂设备，再利用庞大集团的销售渠道，打造完整的汽车生态链。

除了获得资金支持外，众泰还招兵买马，收购上海君趣，布局新能源汽车，试图撕掉“模仿”标签。然而两年后，江苏深商就萌生了退意。2023年9月，鹏程实业通过受让方式获得江苏深商67%股权，成为其第一大股东，从而间接控股了众泰。

随着控制权的更替，众泰实控人由黄继宏变更为无实控人，进入“无主”状态。管理层虽然进行了大换血，但在公司发展上毫无作为，令股民们失望不已。

相比一潭死水的业绩，众泰在二级市场堪称活跃至极，去年收获无数涨停。很大原因在于凭借名气和生产基地，投资者认为众泰还有东山再起的希望，所以近两年各种传闻接连不断。

长城汽车、特斯拉、宝能集团、小米汽车都被股民意淫为众泰的新接盘侠。那么成为代工厂实现起死回生，这种概率有多大呢？

2021年众泰在回复投资者提问时，表示公司拥有9个生产基地。不过其中大部分工厂均属于政府招商引资，众泰仅拥有使用权。例如临沂、襄阳基地已经由当地政府转租给长城汽车。而自持工厂不是被拍卖就是抵押给了银行。

即使有财大气粗地看中生产资质，可是当下车市竞争激烈，能不能取得回报还是个问题。当然合作代工可以降低风险，但前提是众泰必须把自身的烂摊子解决好。

如果代工走不通，走自主之路就更难了。目前众泰能够实现量产的车型，一是2017年号称首款自研原创的燃油车T300，另一个是旗下江南汽车和轻橙时代合作开发的新能源U系列。

都说万事开头难，时隔多年重启造车计划，在燃油车市场，众泰肯定跟不上长安、吉利等老牌车企的速度。从市场方向来看，T300主要面向海外。去年众泰和阿尔及利亚SARL AI Auto签署了《独家代理协议》，打入北非市场，能不能开花结果就看今年成绩如何。

至于在新能源领域，江南U2在2023年2月就已面世，不过并未取得开门红，销量十分惨淡，甚至还陷入了抄袭风波。这也给未来发售的U3、U5、U6等车型蒙上了一层阴影。

结语

从巅峰期的33万辆到如今的年销14台，众泰的衰落令人惋惜。在自主品牌发展的黄金年代，凭借好看、低价，众泰大放异彩，然而这种走捷径的成功终究是镜花水月，而不是真刀真枪打出来的胜利。

不管是出海，还是跟风新能源，自主发展的道路注定千辛万苦。虽说很多消费者对众泰这个品牌还念念不忘，心存情怀，但想要东山再起，众泰不仅要解决资金难题，还要一切从头再来。