频繁跨界难掩颓势 卧龙地产更名“新能”背后的资本腾挪术

浙江上虞富豪陈建成家族旗下的卧龙地产，又一次跨界了。

近日，卧龙地产公告称，经公司申请，并经上海证券交易所办理，公司证券简称将自2025年5月15日起由“卧龙地产”变更为“卧龙新能”，彻底将“地产”二字从资本市场的名片上抹去。

变更背后，是卧龙地产的又一次业务转向，布局新能源领域。

这家偏居一隅的区域房企，早已不是第一次尝试跨界突围。从游戏到矿产，卧龙地产此前的多元化尝试均未能打开新局面。如今，房地产规模持续收缩，注入的新能源业务业绩不佳，势必会拖累卧龙地产的业绩表现，未来之路依然充满挑战。

“二代”走到台前，跨界游戏产业

说起“卧龙”，在房地产行业，压根排不上名号。但是其背后的掌舵人陈建成，却是电机领域大佬，所经营的电机业务，在行业内是龙头企业。

这位1959年出生于浙江绍兴上虞联丰村的企业家，30年前和同乡合伙承包旧厂房，办起了上虞多速微型电机厂，经过40多年的发展，把卧龙电驱做到了全球电机业第二，成就了一段草根逆袭的传奇。

但地产板块的故事没那么顺遂。2007年借壳上市的卧龙地产，自2016年起就开启了“跨界狂魔”模式：先扑向游戏产业，又转头扎进矿产领域，转型步伐快得让人眼花缭乱。

2015年初，陈建成33岁的女儿陈嫣妮接棒董事长，但这位“企二代”并没有选择守成。尽管2016年收购墨麟股份折戟，次年却果断拿下君海网络，甚至喊出“地产+游戏”双主业口号。

2017年—2019年这三年，君海网络股份完成了对赌协议，卧龙地产的盈利也出现了增长。但是此后业绩“变脸”，君海网络出现亏损，被剔除出合并报表。

2021年11月份，陈嫣妮辞去卧龙地产董事长职位，为这场跨界试验画上了耐人寻味的休止符。

再次转型，矿产业务“高开低走”

之后，卧龙地产又将转型目光瞄准矿产业务。

2022年，卧龙地产先购买卧龙电驱全资子公司上海卧龙矿业有限公司100%股权，又购买卧龙控股持有的卧龙矿业98%股权和马哲持有的卧龙矿业2%股权。这一连串操作下来，卧龙地产摇身一变成了“矿老板”。

卧龙地产表示，公司将引入以铜精矿为主的矿产金属产品加工业务，有效分散卧龙地产当前房地产单一主业运营带来的经营风险，提升上市公司的抗风险能力。

伴随着业务变化，2023年4月8日，卧龙地产上市主体“卧龙地产集团股份有限公司”变更名称为“卧龙资源集团股份有限公司”。

卧龙地产称，公司为一家稳健区域性房地产上市企业，受房地产政策调控及行业竞争激烈等影响，单一业务面临诸多风险，为实现上市公司健康可持续发展和转型升级，防范业务风险，2022年公司拓展矿产贸易业务，开拓客户资源，搭建贸易平台；公司在继续深耕成熟区域房地产业务的同时，扩大有色金属贸易规模，并逐步开拓其他业务，实现多元化经营格局。

刚开始的两年，卧龙地产的矿业业绩增长明显。2022年，卧龙地产累计实现营业收入47.35亿元，其中矿产贸易收入30.95亿元，同比增长247.91%。不过房地产业务实现销售收入16.27亿元，同比减少34.71%。2023年，矿产贸易收入34.71亿元，同比增加12.13%；房产销售收入12.57亿元，同比减少22.74%。

进入2024年，卧龙地产的矿业贸易也出现下行趋势。年报显示，2024年，卧龙地产矿产贸易业务实现销售收入同比减少28.62%，房地产开发与销售业务实现销售收入同比下降15.35%。

于是，卧龙地产开始了第三次跨界转型。

第三次转型背后的资本迷局

今年1月，卧龙地产公告称，拟收购卧龙电驱持有的四家公司股权，分别是龙能电力43.21%股权、卧龙储能80%股权、卧龙氢能51%股权和舜丰电力70%股权；同时，收购卧龙控股持有的龙能电力1.69%股权。

卧龙置业持有卧龙地产44.84%的股权，卧龙控股持有卧龙置业的77.245％股权，卧龙电驱持有卧龙置业22.755%股份，因此这是一次关联交易，“从左手倒右手”。

对于该笔收购，卧龙地产称，公司积极寻求业务转型，向新能源产业方向发展，增加新的利润增长点，为公司未来发展注入新动能。

但翻开账本一看，上述四家公司，有三家都是亏损状态。2024年前三季度，卧龙储能亏损1434.23万元，卧龙氢能亏损364.63万元，舜丰电力亏损36.88万元。唯一赚钱的龙能电力，净利润8944万元看似不错，可上半年下滑5.73%，颓势初现。

有意思的是，这边刚把新能源资产装进来，那边就开始甩卖矿业资产。4月12日，卧龙地产发布公告称，拟出售卧龙矿业（上海）有限公司90%的股权，全力发展新能源业务。

随着业务的转变，卧龙地产再次更名。4月30日，卧龙地产公告称，为符合公司未来发展战略和经营需要，且新能源业务未来将为公司利润提供重要支撑，同时新能源产业管理团队为成熟运营团队，在业内深耕多年，拥有丰富的行业经验，公司名称从“卧龙资源集团股份有限公司”已变更为“卧龙新能源集团股份有限公司”。

四家公司，三家亏损，卧龙地产为何还要收购？这背后或许藏着陈建成的资本算盘。事实上，在此之前，陈建成一直想拆分龙能电力上市，但是未能成功。此次将能源资产装入卧龙地产，除了能帮助卧龙电驱甩掉包袱外，还能给卧龙地产的未来发展带来想象空间。

但是如今的卧龙地产，房地产和矿业业务都在下行。2024年，卧龙地产营业收入36.1亿元，同比下降24.08%，归属于上市公司股东的净利润4086.29万元，同比下降75.15%。

尤其是房地产业务，区域性明显，多年来集中在清远、绍兴、武汉三个区域，且过去三年的收入徘徊在十多亿，规模甚小。

可以预见的是，短期内，注入能源公司，将给卧龙地产的业绩带来挑战。何时能实现增长，还是一个未知数。

新京报贝壳财经记者 段文平

编辑 杨娟娟

校对 陈荻雁