张尧浠：CPI下降特朗普再呼降息、金价技术止跌周尾看涨

张尧浠：CPI下降特朗普再呼降息、金价技术止跌周尾看涨

上交易日周二(5月13日)：国际黄金震荡收涨，形态上，有一定的止跌看涨的信号，同时本周初低点也相对于前周低点，有双底支撑的预期，故此，本周后半段偏向反弹回升回补周一高开缺口的走势为主。

具体走势上，金价自亚市开于3236.61美元/盎司，日内整体处于连续的震荡走盘模式，于早盘9点半时段录得日内低点3215.88美元，又于亚盘尾15点时段录得日内高点3265.11美元，最终收于3249.93美元，日振幅49.23美元，收涨13.32美元，涨幅0.41%。

影响上，受到利空因素压力减弱和支持买盘的推动，有所止跌，另外，美国4月CPI相对于前值好坏参半，但年率的下降，则提升了年内的降息预期，再加上特朗普呼吁降息，再次施压鲍威尔，美元指数则基本回吐前日涨幅，金价则持稳震荡收涨。

展望今日周三(5月14日)：国际黄金开盘先行表现反弹，受到昨日收取的震荡止跌形态产生的买盘推动，以及降息预期和美元指数开盘先行走弱的支撑。

其美元指数，日图走势多头动力减弱，且仍处于回落趋势及200日均线下方，故此，短期后市如再度反弹，对金价压力有限，另外，周图也处于200周均线压力下方，后市走势偏向震荡调整为主；

月图则仍处于2年多以来的宽幅震荡区间压力位置，布林带也偏向向下，附图指标维持空头信号发展，暗示反弹力度有限，后市方向仍偏向下行的概率较大。故此，金价仍有再度反弹冲击3400美元上方的潜力。

美债10年期收益率，日图及周图走势偏强，但仍处于2年左右的震荡区间内，月图走势高位震荡，有冲高回落转跌持续下行走顶背离看空的预期发展，而会对金价产生持续利好，故此，短期来看，金价面临一定压力，维持区间震荡，但震荡之后，仍将再度反弹攀升。

日内将可关注美联储理事沃勒以“央行研究”为题发表讲话。及美联储副主席杰斐逊就经济前景发表讲话。鉴于之前的讲话，或对金价产生一定支撑，反之也是震荡走盘，故此，今日金价偏向震荡或反弹走势观点为主。

基本面上，目前对于鲍威尔不急于降息的讲话，中美消减关税协议达成，俄乌，印巴等地缘局势缓解等压力有所减弱；

由于美国4月未季调CPI年率意外降至2.3%，为2021年2月以来新低。再加上特朗普再度呼吁美联储降息，另外，印度提议对美部分产品征收反制关税，特朗普威胁对美国征收关税的国家加征关税，以及美国对伊朗相关航运实施新一轮制裁，继续对伊朗极限施压。

市场因素又开始有所偏向利好金价。

所以，对于金价而言，短期走势将维持在3440-3200美元的宽幅震荡区间之内。

展望后市前景，关税带来的经济减速和通胀的担忧仍然存在，美联储年内降息预期仍存，地缘局势也只是临时停火，近数年也从未停止，所以，金价不再度攀升，也至少将继续维持在高位区间震荡。

而到下半年底，我们可视为降息周期将尽结束，地缘局势和关税担忧处于疲态，市场反应减弱，经济恶化程度已然触底，金价吸引力也预计减少，将开启一定周期的见顶回调行情。所以，未来预期走势行情，根据历史来看，要么维持在2900-3400美元区间内调整3年，要么再度刷新高点并见顶回落走5年熊市，就此之后再度开启又一轮牛市。

技术上：月图；金价4月剧烈震荡走盘收线，5月目前有冲高回落倒垂走盘，未能刷新历史高点，多头力量明显减弱，也暗示后市将面临多个月的震荡调整预期；

故此，在再度走强刷新高点持稳收阳前，后市或将维持在上升趋势线（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，也有震荡调整3年左右周期的预期，同时，也是高位持仓者的出货机会，并也是空仓者等待未来又一波牛市的入场机会。就如同2020年-2023年，2013年-2018年的震荡调整时期。

周图：金价上周再度冲高回落，走出倒垂见顶形态，再度减弱多头力量，但本周走势又触底回升，未能进一步跌破10周均线支撑，暗示后市将维持近期的震荡区间走盘波动，如持稳收线在3290美元上方，则有望再度冲击3400关口上方的预期，反之跌破10周均线支撑，则有望进一步回落至3000美元关口附近。

日图；金价昨日在回落的低位收取震荡形态，同时也处于横向支撑位置，有一定的止跌转看反弹的形态和信号预期，后市有望反弹触及3290美元阻力，或回补周初高空缺口至3330美元附近目标，下方则关注3210美元附近支撑，以及3160美元附近支撑位置看涨反弹。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3244美元或3230美元附近支撑；上方关注3275美元或3290美元附近阻力；

白银：下方关注32.85美元或32.70美元支撑；上方关注33.25美元或33.50美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。