中国船舶吸并中国重工获受理 首季净利均倍增总资产超4000亿

全球船舶业的重大并购迎来最新进展。

5月8日晚间，中国船舶（600150.SH）与中国重工（601989.SH）双双发布公告，上交所已受理中国船舶发行股份购买资产的申请。中国船舶将通过换股方式吸收合并中国重工。

长江商报记者注意到，截至今年一季度末，中国船舶和中国重工的总资产分别为1812.38亿元、2251.52亿元，合计超4000亿元。

业绩方面，今年一季度，中国船舶和中国重工实现营业收入分别为158.58亿元、122.16亿元，保持增长；归母净利润分别为11.27亿元、5.19亿元，双双实现翻倍提升。两大造船企业首季合计盈利16.46亿元。

造船业“巨无霸”来了。

中国船舶和中国重工的合并，可追溯至2019年10月。

回溯公告，中国船舶工业集团和中国船舶重工集团联合重组成立中国船舶集团有限公司（下称“中国船舶集团”），中国船舶与中国重工均为中国船舶集团控制的下属上市公司，两者在船舶制造、维修领域的业务重合度较高，构成同业竞争。

2024年9月19日，中国船舶披露了本次交易的重组预案，本次交易中，中国船舶拟购买资产的交易金额为1151.50亿元，是A股市场十年来规模最大的吸收合并交易。

根据最新披露的合并方案，中国船舶拟以每1股中国重工股票换0.1335股中国船舶股票的比例进行吸收合并。调整后的换股价格分别为中国船舶37.59元/股、中国重工5.032元/股，中国船舶将发行约30.44亿股新股，合并后总股本达75.16亿股。

交易完成后，存续公司的控股股东仍为中国船舶工业集团，实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人仍为国务院国资委，均未发生变更。同时，中国重工将终止上市，存续公司总资产突破4000亿元，将成为全球造船业的“巨无霸”企业。

此前，中国船舶集团承诺于2026年6月30日前，综合运用委托管理、资产重组、股权置换、业务合并等方式，稳妥推进符合注入上市公司的相关资产及业务进行整合以解决同业竞争问题。

目前，双方合并获上交所受理，表明南北船合并更进一步。有业内人士认为，本次重组将整合中国船舶、中国重工的优势科研生产资源和供应链资源，两大船舶巨头合并，有望打造出全球领先船舶工业企业，进一步提升中国在全球船舶市场的地位和影响力，并推动中国船舶工业高质量发展。

双方业绩均稳健向好。

当前，全球造船业正处于新一轮上行周期。

据克拉克森数据，2024年，我国造船完工量5025.33万载重吨，同比增长9.03%；新接订单量12903.36万载重吨，同比增长55.28%；截至2024年末，手持订单量24251.32万载重吨，同比增长47.42%。2024年，我国造船三大指标以载重吨计分别占全球总量的57.01%、76.96%和66.54%，持续保持世界第一的地位，全球造船龙头地位稳固。

2024年，船价、钢价、汇率等影响企业效益的因素整体依旧友好。克拉克森新船价格指数实现连续五年增长，2025年一季度新船价格指数较2020年低点反弹近50%。船用钢板价格震荡走低，人民币兑美元中间价整体呈现贬值态势。同时，船企手持订单饱满，订单结构持续优化，再加上企业加快推动数字化转型，中国船舶行业景气。

在上述良好的市场环境下，两大造船公司的业绩也好转。数据显示，2024年，中国船舶营业收入为785.84亿元，同比增长5.01%；归母净利润为36.14亿元，同比增长22.21%；扣非归母净利润为30.72亿元，同比增长1156.92%。同期，中国重工的营业收入和归母净利润分别为554.36亿元、13.11亿元，净利同比扭亏。

到了2025年，两家造船公司的业绩大幅增长。

中国船舶一季度实现营业总收入158.58亿元，同比增长3.85%；实现归母净利润11.27亿元，同比增长180.99%。中国重工一季度实现营业总收入122.16亿元，同比增长20.12%；归母净利润5.19亿元，同比增长281.99%。

粗略计算，2025年第一季度，中国船舶和中国重工合计实现归母净利润为16.46亿元。

截至5月9日收盘，中国船舶总市值为1350亿元，中国重工总市值为987亿元，两家公司总市值达2337亿元。