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比特币被美国总统特朗普于3月6日纳入战略储备，并宣布将建立美国成为“全球加密货币之都”，其后关注的焦点集中于比特币获选的理由，以及加密货币的后续发展。
战略储备是国家或企业的重要资产，用来应对紧急情况时的风险。例如美国储备石油因应能源危机，或是美国及欧盟储备疫苗因应新冠疫情，或例如世界各国储备黄金、白银或其他国家法定货币，以维护经济与贸易的稳定。近年来，关键金属的策略储备也受到重视，但此次比特币被纳入美国战略储备，另有其他四种加密货币也被纳入美国政府资产储备，这是美国首度接受数字资产为国家资产，有其特别的意义。
尤其，比特币之出现及崛起，原本建立于不受政府管制的“去中心化”特质，但若未来成为许多国家或大型企业的储备资产，是否价格会像货币或黄金一样，受到政府影响，是一大疑问。
另外，比特币价格的波动远远超过其他一般资产（例如2018年1月至2月的一个月间，比特币价格下跌了66％），作为储备资产后，政府的资产价值也将随之震荡。虽然支持者主张以比特币的高报酬而言，风险是可承担的，只是“高风险高报酬”该不该是一个政府或是大型企业的选择，就真是见仁见智了。
只是，为了避免价格下跌引发政府资产减损的质疑，特朗普仍特别强调此次纳入战略储备的比特币，基本上是美国政府历年来合法扣押持有的，也明白表示美国政府不会另外动用经费购买比特币或其他加密货币。
美国没收的比特币曾在之前拜登主政时，以3.66亿美元售出过19万5千枚，一枚比特币的平均售价因此为1876美元。以目前价格计算（3月19日一枚8万3千余美元），这些比特币的市值为160多亿美元。基于这样的计算，特朗普批评拜登“贱售国产”，并声明目前美国政府仍持有的19万8千枚比特币，列入“战略储备”后将由政府长期持有，不再售出。且因并未动用政府预算购买比特币，这种“预算中立”的安排，也比较容易得到国会的支持。
比特币纳入美国战略储备看似突然，但事实上已经过相当一段时间的酝酿。自从2018年此概念被提出后，大型企业MicroStrategy（MSTR）率先于2020年将比特币纳入公司战略储备。MSTR于2024年12月23日纳入纳斯达克100指数，因此日后所有持有该指数的ETF都将持有MSTR，也因此都间接持有比特币。
接著，萨尔瓦多也在2021年将比特币纳入储备，甚至订为官方货币（但官方货币的地位已在今年2月取消，不再强制商家接受比特币的支付）。其后，特朗普在2024年7月总统大选期间，公开支持怀俄明州参议员Lummis的《比特币法案》，其重点亦为将比特币纳入美国战略储备。亚马逊、微软也都曾在去年经股东会或董事会讨论将比特币纳入公司储备的可行性，但最后并未通过。
除了联邦政策之外，美国许多州政府也都已推出类似的政策。同样在3月6日当天，德州参议院以25对5票通过将比特币纳入州政府的战略储备，目前仍等待州长签署生效，德州因此有可能成为美国第一个政府持有比特币储备的州。其他包括亚利桑那、阿拉巴马、佛罗里达、伊利诺、麻州、密苏里、新罕布什尔、北达科他、俄亥俄、俄克拉荷马、宾州、犹他、堪萨斯、怀俄明和肯塔基州等，目前也都正在审议比特币作为战略储备的州法律。特朗普的“建立美国为全球加密货币之都”看来确实逐步进展中，美国在数字资产的政策及创新，也正积极展开。
来源：香港经济导报
作者：刘忆如 台湾大学财务金融系兼任教授
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