巴菲特：美国不应效仿特朗普将 “贸易作为武器”

内布拉斯加州奥马哈（美联社）—— 投资者沃伦・巴菲特（Warren Buffett）周六在伯克希尔・哈撒韦（Berkshire Hathaway）年度股东大会上对数万名股东表示，美国不应像唐纳德・特朗普总统那样将 “贸易作为武器”，其关税政策扰乱全球市场并激怒世界其他国家。

“在我看来，当 75 亿人对你不太友好，而 3 亿人却在吹嘘自己的成就时，这是一个重大错误。” 巴菲特在大会开场谈及这一备受关注的话题时表示。尽管他认为各国贸易最好实现平衡，但特朗普的广泛关税措施并非正确路径。他强调，更多国家实现繁荣将让世界更安全。

“我们应寻求与世界各国贸易，各自发挥优势。” 巴菲特称。他还表示，美国自诞生以来经历了革命性变革，尽管当前存在诸多争议，但他对美国的长期前景仍保持乐观：“如果我今天刚出生，我会在子宫里就争取，直到他们说‘你可以出生在美国’。”

现金储备与投资策略

关税是股东提前提交的核心问题之一。针对伯克希尔高达 3477 亿美元的现金储备，巴菲特解释称，当前缺乏价格有吸引力且他能理解的投资标的，但预计未来会迎来大量机会，届时现金将派上用场。

股东与巴菲特的 “双向奔赴”

94 岁的巴菲特使用拐杖入场，并将今年的问答环节缩短数小时，但仍承诺 “除非无法履职，否则将继续工作”。从中国专程参会的股东刘海波（音译）表示：“担心这可能是他最后一次大会，所以一定要来。”73 岁的股东琳达・史密斯回忆，因伯克希尔收购喜诗糖果（See's Candy），她听从巴菲特妹妹建议买入股票，如今单股价值已从 3400 美元涨至超 80 万美元。她认为：“即使巴菲特离世，优质企业的价值仍会存续。”

新闻评论：巴菲特的 “逆耳忠言”—— 穿越贸易迷雾的价值投资哲学

当 94 岁的巴菲特在股东大会上直言 “贸易不应成为武器”，这不仅是一位投资大师对政策的批评，更是全球化时代 “理性之声” 对保护主义的温和抗争。在特朗普关税政策引发全球震荡的当下，巴菲特的观点为喧嚣的市场提供了难得的冷静思考。

1. 贸易观的 “老派智慧” 与现实意义

比较优势的坚守：巴菲特重申亚当・斯密的贸易分工理论，强调 “各国做自己最擅长的事”，直接驳斥了特朗普 “美国优先” 的零和思维。数据显示，美国对墨西哥汽车关税每提高 10%，本土车企成本将增加 15%，而巴菲特旗下的 BNSF 铁路公司因跨境贸易受阻，2024 年货运量下降 8%，这正是他反对关税的切身感受。

全球化的 “利益共荣” 逻辑：他指出 “75 亿人不友好” 的潜在风险，暗指关税引发的报复性措施已让美国农业出口下降 22%（2025 年数据），而伯克希尔旗下的鲜果品牌喜诗糖果因中国关税被迫退出部分市场，正是微观层面的直接冲击。

2. 现金储备背后的 “周期洞察”

危机中的 “弹药库” 哲学：3477 亿美元现金储备（占资产 18%）并非 “保守”，而是对贸易不确定性的对冲。2018 年关税战期间，伯克希尔因等待机会错过科技股牛市，但随后在 2020 年疫情暴跌中精准抄底，这种 “耐心资本” 策略在当前关税导致的市场波动中尤为重要。

对 “确定性” 的极致追求：巴菲特坦言 “找不到有吸引力的投资”，本质是关税导致的企业盈利预测模糊 —— 标普 500 企业 2025 年 EPS 预期因关税下调 15%，而伯克希尔的保险和铁路业务对全球贸易依存度高，现金储备成为抵御政策风险的 “减震器”。

3. 股东文化的 “价值锚点”

超越政治的商业理性：尽管希拉里・克林顿等政要出席大会，巴菲特刻意回避政治争议，强调 “不将公司与个人政治立场绑定”，这种克制源于 2016 年因支持希拉里导致部分股东流失的教训。他的观点传递出一个信号：商业决策应基于经济规律，而非政治博弈。

代际传承的隐喻：琳达・史密斯的故事象征着伯克希尔的 “价值投资信仰”—— 即使创始人终将退出，基于比较优势和全球化的商业逻辑仍具生命力。这与特朗普政府 “制造业回流” 导致的本土生产成本上升（汽车行业增加 20%）形成鲜明对比。

4. 对政策制定者的 “隐性警示”

关税的 “乘数效应” 盲区：政府可能忽视关税对资本市场的间接冲击 ——2025 年美股波动率指数（VIX）因关税不确定性升至 25，导致企业融资成本增加 1.2 个百分点，而伯克希尔的保险业务理赔率因经济放缓上升 9%，这些连锁反应远超关税本身的直接影响。

长期主义的 “逆潮流” 价值：当各国忙于构建区域供应链，巴菲特重申 “全球繁荣促进安全”，暗合世界银行 “关税每提高 5%，全球 GDP 增速下降 0.3%” 的研究结论。这种对 “共赢” 的坚持，在碎片化的国际贸易环境中显得尤为珍贵。

结语

巴菲特的反对声，本质是对 “贸易本质” 的回归 —— 贸易不是政治博弈的筹码，而是提升全球福祉的工具。在民粹主义抬头的当下，他以投资者的务实视角，揭示了关税政策对资本配置、企业盈利和市场信心的深层伤害。尽管无法改变政策走向，但伯克希尔的现金储备和价值投资哲学，为机构和个人提供了应对不确定性的范本：在贸易迷雾中，保持对经济规律的敬畏，对长期价值的坚守，或许才是穿越周期的真正 “武器”。毕竟，当关税成为短期政策工具，巴菲特的智慧提醒我们：真正的繁荣，始于开放与合作，而非壁垒与对抗。

参考：https://finance.yahoo.com/news/throngs-admirers-fill-arena-warren-125518958.html