价格全线回撤，光伏“春季攻势”已告终？

光伏产业的“抢装潮”似乎正走向尾声，受此影响，4月的产业链价格再次承压下跌。

自年初分布式光伏新政、“136号文”（国家发展改革委、国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》）相继出台后，光伏下游企业为锁定存量资格，开始瞄准“430”“531”两大时间节点加速项目建设、备案，短期需求的激增，也让光伏产业链价格，尤其是市场最瞩目的组件价格迎来久违上涨。

今年3月，从光伏硅片到光伏组件，四大主材的主流产品交易均价都有不低于2%的涨幅，最多的同比涨超10%，近两年时间只跌不涨的组件价格，单月一举提升6.47%。

虽然多数从业者都认为，这种涨价只是短期趋势，一旦“抢装”落幕，价格势必下行。

但各环节价格回落之早、下跌之快，还是出乎了很多人的意料。

硅料：压力最小环节，但颗粒硅已跌回年初水平

硅料方面，根据新能源研究机构InfoLink Consulting公布的最新统计数据，截至4月30日，致密料价格区间在36元/kg到40元/kg之间，最低成交价与最高成交价均有2-3元/kg的下跌，但交易均价仍与3月底价格一样，维持在40元/kg，年内整体提升2.56%，但相比2024年初下跌38.46%。

颗粒硅方面，2月至3月均有所上涨，但4月价格出现下降，截至4月30日交易均价为36元/kg，单月下跌5.26%，回吐了整个一季度的涨幅，重回今年年初水平，相较2024年初跌幅达38.98%。

总体来说，硅料仍是光伏主材中波动最小的环节，此前上涨势头即不算明显，据中国有色金属工业协会硅业分会观察，硅料厂手中也多有库存，并未受“抢装潮”影响大举复产，因此，4月能够“躲过”急跌。不过，这也意味着，上半年需求冒高产生的短期红利，还未完全传导至硅料环节就已结束，硅料厂商也没能从此中明显获利。而“抢装潮”结束后可能出现的需求“报复性”缩减，已经引起了部分企业的警惕。

硅业分会在4月30日的研判中指出，受供需影响，目前硅料价格已持续处于低位，而硅料企业受困于“有价无市”，无法提高产品售价，但抢装带来的需求前置效应正在显现，预计5、6月份下游企业开工就将显著下调。对多晶硅企业来讲，未来面临较大的稳价格、稳出货压力。据了解，目前部分多晶硅企业已经在积极评估筹划减停产方案，以应对极端市场行情。

硅片：价格大幅波动，主流产品单月跌超10%

硅片方面，随着P型硅片逐步退出市场，InfoLink也不再公布其价格数据，而根据其4月30日公布的最新统计数据，N型182-183.75mm尺寸硅片4月份交易均价为1.105元/片，单月下降7.92%，年内价格涨幅收窄至5.24%，较2024年初跌幅高达47.38%。

N型182*210mm尺寸N型硅片4月交易均价大跌18.62%，跌至为1.18元/片，该品类此前是今年主材产业链中表现最强势的品类，涨幅一度接近30%，但目前已收窄至5.36%。

此前涨幅逊色的N型210mm 硅片也遭遇大幅跌价，4月单月下跌10.97%，交易均价跌至1.38元/片，年内价格变化由涨转跌，下跌1.43%，相较2024年初跌幅更是高达56.88%。

实际上，4月初硅片仍有较强上涨势头，尤其因为缅甸地震影响了我国云南等硅片主产地的开工情况，市场担忧供应趋紧，短期推升了相关产品价格。

但总的来看，缅甸地震的刺激作用并不大，甚至在抢装效应的快速退坡面前根本难以招架。

4月中旬以来，电池、组件需求快速回落，部分硅片企业对未来价格持续走低产生恐惧，开始恐慌性抛售，让市场行情迅速走低。尤其是类似182*210mm尺寸等一季度涨势较好的产品，抛售者心理富余度较高，降价也较猛，最终再次陷入低价抢出货的怪圈，导致年内涨幅几乎被稀释殆尽。

此外，美国对等关税的出台，以及对东南亚四国（柬埔寨、越南、泰国、马来西亚）终裁关税的增加，都让硅片这一出口强势环节遭遇更多困难。

不过，好消息可能是该环节自去年推动减产后，产能过剩情况已明显改观，“抢装潮”中复产增产情况也较为克制，至少能为接下来应对更加剧烈的需求收缩带来一定底气。硅业分会也认为，虽然短期内硅片市场不容乐观，但是随着行业自律和各环节控产守价，长期来看，硅片价格有望率先逐步企稳。

电池片：前期涨势越盛，近期下跌越狠

电池片方面，根据InfoLink公布的最新统计数据，截至4月30日，单晶PERC（182-183.75mm）电池交易均价为0.29元/W，单月下跌6.45%，年内涨幅收窄至5.45%。N型210mm TOPCon电池片交易均价下跌5%，跌至0.285元/W，抹平此前年内涨幅。

而另两大市场主流产品，此前受抢装刺激涨幅更大，4月跌幅同样更加凶猛。N型182-183.75mm尺寸的TOPCon电池价格单月下跌11.48%，跌至0.27元/W，年内价格变动由涨转跌，下跌3.57%，相较2024年更是有42.55%的跌幅；182*210mm 尺寸TOPCon电池片4月暴跌19.12%，领跌全产业链，该品类今年涨幅一度超过28%，目前仅剩3.77%。

根据InfoLink的分析，电池片环节的高稼动率，叠加政策节点前的需求退坡，导致近期库存逐步积累，整体出现供过于求，价格因此急跌。

实际上，此前业内早有声音提示“抢装潮”“涨价潮”过后可能迎来更为凶猛的“降价潮”，但拐点似乎早于多数厂商预期，这也导致电池片与硅片一样出现抛售情况，价格一路向下。

从近两周主流产品每周跌超1%的势头来看，电池片厂商挺价、企稳并不容易，后续还需重点观察各家企业五月份的减产情况。

组件：一跌就是两年，反弹却难过两月

今年2月下旬，光伏从业者、垂媒奔走相告“组件终于涨价了”，而从2023年3月中旬到那一标志性的一周，组件价格只跌不涨的情况已经持续了近两年。

但是，就在“抢装潮”仍占据各大行业新闻、讨论区头条，涨价的兴奋劲还没过，甚至一些因此出现的毁约、假冒乱象还在出现时，组件价格（指市场主流的TOPCon组件价格，近期的PERC、HJT价格未出现明显波动）却于4月2日至4月9日当周就出现了下降，涨势还不足两个月。此后直到4月30日，价格周周下跌且越跌越多。截至目前，TOPCon组件交易均价已降至0.7元/W，4月单月降幅为5.41%，基本稀释了此前涨幅，相比今年跨年后首次公布的价格（1月8日）仅高0.01元/W，如果计入跨年期间出现大跌，目前价格相比去年末还要低1.41%，较2024年初更是降了30%。

作为终端产品，组件对下游需求的反应最为敏感，部分大厂感知到抢装效应退坡后，带头交付低价，开启了新一轮的低价竞争，全产业链也无不受此影响。而二季度乃至下半年价格能否在成本线上取得支撑，还要取决于库存水平和需求走势。不过，短期来说，5月的组件价格恐将承受更大压力，根据数字新能源DNE的调研，近期晶澳科技、正泰新能等头部企业纷纷下调报价，更有一线厂商以远低于目前均价的水平开启节后预约单，有可能导致五一假期后出现价格大滑坡。

中信期货也在近期研报中指出，光伏产业链5月排产环比普降，这将进一步打击市场情绪，在下游抢装签单逐渐偃旗息鼓后，5月份从硅片到组件，价格都可能继续下滑。

2024年全年，光伏制造板块近半企业陷入亏损，营收TOP10合计亏超220亿，到了今年一季度，即使有抢装、涨价加持，情况依然严峻，多数龙头亏超10亿。而4月比预期更早结束的价格攻势，以及抢装期间出现的违反自律公约增产、撕毁订单等一地鸡毛，都可能令光伏产业链遭遇比一季度更艰难的挑战。