实控人离婚、公司被拉黑，青岛这家上市企业的出路在哪？

实控人偷偷离婚，隐瞒7年后被迫公开；被国家电网和南方电网双双拉入“黑名单”，面临巨额罚款；全年业绩亏损，净利下滑超200%……青岛鼎信通讯的2024年，“危”中伴“机”。

4月24日，鼎信通讯控股股东、实际控制人王建华与前妻张启离婚后有关事项有了最终结果，双方就财产分割达成一致，张启分走王建华持有9.29%股份，对应市值超3亿元。

一系列的股权纠纷与信披违规，无疑给鼎信通讯埋下了发展隐患，在股权拆分、营收失利背后，鼎信通讯损失的并不是巨额罚款这么简单，资本市场的信任与企业错失的黄金期，往往很难在短时间内扭转。

4月25日晚，青岛鼎信通讯发布公告称，收到公司控股股东、实际控制人王建华的通知，其于4月24日收到山东省青岛市城阳区人民法院的《民事调解书》，王建华与张启已就离婚后财产分割事项达成一致。

公告显示，根据《民事调解书》，王建华同意将持有公司9.29%（即约6059万股）股份过户登记至张启名下。协议签订后，双方之间离婚后涉及的全部财产纠纷一次性解决，再无任何纠纷。

按照公告当日鼎信通讯的收盘价6.09元/股计算，上述股份对应市值约3.68亿元。

而在本次权益变动后，王建华持有鼎信通讯14.04%的股份，其一致行动人曾繁忆持有公司27.02%的股份，张启持有公司9.29%的股份。

尽管公告明确，本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更。但鼎信通讯此前未及时披露分割股权事项，对企业发展带来的影响，却不容小觑。

早在2017年1月，也就是鼎信通讯刚刚上市3个月的时候，王建华与前妻张启签署《离婚协议书》，约定王建华所持有的鼎信通讯约3295万股股份归前妻张启所有，无需办理更名手续，张启委托王建华在15年内行使全部股东权利等。

而这一重大事件，直至上交所的进一步问询下，才于2024年4月3日进行公告。期间历经张启将王建华告上法庭，王建华股份被冻结，公司公告将事件概括为“民事财产纠纷”等一系列事件，暴露出公司与实控人双重的法律意识淡薄和管理缺失。

7年间，公司是否真的相信“离婚分配协议不涉及上市公司股权，只涉及财产补偿”，王建华此举又是否真的仅仅为了“保障公司生产经营的稳定性”，暂不予评说，但涉及到的信披违规，显然是问题所在。

无独有偶，2023年12月，鼎信通讯前员工邢某向国网武汉公司人员行贿185万元案件判决，触发国家电网启动调查。2024年2月，鼎信通讯被实施“熔断机制”，暂停中标资格。而该事项，迟至次月29日才披露。

2024年5月，因未及时披露公司被国家电网暂停中标资格和实际控制人王建华离婚分割股份事项，鼎信通讯收到青岛证监局《行政处罚决定书》，监管对该公司给予警告并处以70万元的罚款，对王建华给予警告，并处罚款100万元，对其他高管警告总计处罚105万元。

当年6月，鼎信通讯正式被国家电网列入黑名单两年；7月，南方电网以“涉嫌违纪”为由对鼎信通讯实施15个月市场禁入。

其中，国家电网对鼎信通讯的营收贡献高达47%（以2023年17亿元为标准），处罚预计将导致其未来几年营收减少33亿元，而南方电网预计对其产生11.55亿元的营收损失。

两大核心客户的断供，对其营收冲击显而易见。

据4月22日鼎信通讯公布的2024年年报显示，公司全年营业收入30.9亿元，同比下降15.0%；归母净利润亏损2.42亿元，同比下降284.7%；扣非归母净利润亏损2.44亿元，同比下降292.9%；经营现金流净额为2.33亿元，同比下降19.2%；基本每股收益-0.37元。

对此，鼎信通讯表示，将借助渠道业务模式变革和开拓网外市场/海外市场予以弥补和对冲。主营业务方面，将从设备商转型解决方案提供商，试图通过散件供应来维持产能。但很明显，这种应急策略缺乏核心技术突破，很难完全抵消核心市场丢失的损失。

诚然，资产减值是鼎信通讯未来一段时间内将要面临的持续性危机，但一味地调整业务布局并不是万全之策，只有尽快扭转资本市场的信任危机，才是长久之计。

而想要重获投资者信任，尽快形成完备的企业合规与风险体系势在必行，只有企业上下坚守资本市场的“不可触碰红线”，做到股权代持、关联交易等“灰色地带”全部阳光化，才有重新被接纳的可能。

毕竟，在注册制时代，合规性是生命线，唯有敬畏规则、拥抱变革，方能在资本与市场的双重考验中破局重生。