2025年4月,南方潲水油均价6628元/吨,环比下跌99元/吨或1.47%、南方地沟油均价6375元/吨,环比下跌139元/吨或2.14%;北方潲水油均价6638元/吨,环比下跌120元/吨或1.77%、北方地沟油均价6378元/吨,环比下跌134元/吨或2.00%。
2025年4月份,美国解放日对等关税风波席卷全球市场,在国际贸易形势恶化预期下,中国原料废弃油脂市场价格出现适度下跌,不过中国UCO对美贸易通道实际已经在3月4日落地的芬太尼关税后彻底关闭,对美出口订单归零预期已经提前消化,因此本轮解放日关税对中国废弃油脂市场的影响相对较弱,本周期内未监测到对美出口订单,不过仍然追踪到UCO市场的部分出口线索,根据市场反馈,南沙港方向据称录得3-4万吨的UCO出口量,国内UCO出口总计约在16-18万吨,尽管4月出口规模预期显著下降,但我们观察到国内需求保持稳健,据金联创生物燃料研究组调研测算,当前国内HVO/SAF工厂原料采购规模在8-10万吨/月,尽管4月份山东日照HVO工厂计划内停工,但本月头尾均观察到原料采购操作,张家港、东营、嘉兴、濮阳HVO/SAF工厂也持续进行原料采购,同时国内UCOME工厂方面也保持一定规模的废弃油脂采购,个别工厂甚至完全使用纯潲水油进料。地沟油资源竞争仍然激烈,UCOME工厂的集中采购以及UCO混掺需求托举价格底部。由于外单价格下行幅度大于内盘下跌幅度,本周期金联创测算的UCO出口利润负向拉宽,UCO市场参与者操作谨慎,更多选择优质资源以适应市场需求变化,临近月末,市场盛传江苏税务部门暂停工业级混合油增值税即征即退,引发市场广泛关注,江苏头部UCO供应商原则上停收无票资源,无票资源采购递盘锐降至6000元/吨,但该价格目前并无成交听闻,实际上在旧订单执行进入尾声,新订单暂未下达的情况下,目前市场已经更多倾向于含税及优质资源的采购,今日观察到河北等地有部分工厂跟进下调无票资源采购报盘,下调幅度在300元/吨附近,但目前仍有部分执行前期合同的采购商以较高价格收货。由于订单未集中下达,部分工厂已经选择暂时停收,但个别工厂存在压价收货操作。
生物燃料产成品方面,本周期市场继续高度关注SAF及伴生产品出口白名单政策落地情况,连云港HVO/SAF综合工厂在3月28日前后交付2万吨HVO货物之后据悉满负荷进行SAF生产,应笃定SAF出口白名单将落地,我们根据连云港项目母公司季度报告测算,其2025年3月末发运的HVO货物单价或可能在1520-1530美元/吨,该宗出口交易将被记入2025年4月份海关统计数据,届时我们将进行数据验证。月末,金联创生物燃料研究组获悉,商务部、海关总署、国家能源局、外汇管理局联合下发《关于同意江苏省连云港市开展生物航油“白名单”出口先行先试的批复》,意味着连云港项目成为国内首个获得SAF出口许可的HVO/SAF生产商,目前文件细节尚未披露,判断连云港HVO/SAF综合工厂所获SAF出口配额或在37万吨左右,相关工厂的产能核计工作仍在陆续推进,我们认为不久将有更多SAF生产商获取出口许可,我们目前最为关注的仍然是财税支持的部分。另外,东亚买家面向国内HVO工厂采购4月、6月装运的HVO货物。UCOME工厂方面,东亚方向出现新增采购动向,主要流向韩国个别港口用于船用生物燃料混兑加注,另外东南亚、中国香港方向仍然存在部分需求,不过交易价格出现适度回落。
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