英科医疗2025年一季度营收近25亿元，扣非归母净利润增超5成

积极实施市场多元化战略，启动全球供应链优化计划

凭借产品质量优势，英科医疗拥有全球主要市场产品准入资质认证，如美国510(K)认证、NSF食品体系认证、BRC消费品体系认证、加拿大CMDR认证、欧盟CE认证等，为公司切入全球多元市场区域提供基础。

而在全球布局思路上，自2018年中美贸易摩擦以来，英科医疗积极实施市场多元化战略，在深化国内细分市场布局的同时，加快开拓非美以及国际新兴市场，公司通过持续优化市场布局，美国市场占比逐年下降。

英科医疗表示，从业务增速来看，2024年欧洲市场收入占比基本与美国相当，且增速较快。整体非美市场增长较快的区域还有中东和南美等市场。

除了销售端，英科医疗在全球化过程中也注重供应端布局。鉴于中美贸易政策的不确定性，英科医疗已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地构建覆盖主要市场的区域化供应体系。未来，公司将加快海外供应链建设步伐，优化供应链各环节配置，确保原材料供应稳定、生产流程高效、物流配送顺畅。

丁腈手套市场机遇可期，扩充产能夯实经营实力

据开源证券预计，2025年全球一次性手套销售量将达到8293亿只，销售收入达到136亿美元。从细分市场分析，丁腈手套在疫情后，增速领先且市场空间广阔。中国丁腈手套市场成长逻辑清晰，量价齐升的前景值得期待。

据悉，丁腈产品的适用场景可分为医用及非医用级，丁腈手套实现了所有细分场景的全覆盖，满足了医护人员、餐饮服务人员、食品加工人员等需求，具有广泛适用性。

2024年，随着安徽安庆生产基地投产，英科医疗一次性非乳胶手套的年化产能进一步提升，达到870亿只，2022年、2023年年化产能分别为750亿只、790亿只。值得注意的是，近年来，公司一次性丁腈手套产能持续增加，产能占比不断提升。

此外，考虑到原材料波动风险，英科医疗积极布局上游原料，通过控股两家丁腈胶乳生产企业浩德塑胶和安徽凯泽，以及参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。

持续拓宽产品多样性，新品研发释放增量潜力

聚焦多元业务版图拓展，英科医疗高效推进手套和非手套业务的新品开发和推广。

手套业务方面，英科医疗采取差异化布局，在国内营销方面，以自有品牌为核心，年内成功推出24款新品，并开拓了食品加工、零售、实验制药、洁净电子、电商等5个新品渠道，进一步完善市场覆盖网络。在国外营销方面，公司重点推广超低克重手套产品和SafeDon™包装手套产品。

据公司介绍，相关产品凭借卓越的性能和更环境友好且高性价比的特性，获得了客户的高度认可，客户订单较2023年有不同程度的增长。

领先的产品力离不开英科医疗长期的研发投入。多年来，英科医疗研发投入金额及占比均持续上升。目前，英科医疗围绕手套产品创新，从新产品开发、增加产品功能以及优化生产工艺进行了全面布局。

仅以新产品开发为例，英科医疗在研产品就包括了医用手套用高品质高稳态羧基丁腈胶乳、欧标合成胶乳低克重关键技术、丁腈手套规模化脱模洗模专用配套材料、高强度防刺穿丁腈手套、齿科用丁腈检查手套、伸长率550+美标合成胶乳超柔关键技术、半透型丁腈手套、低硫无氯丁腈手套、抗静电丁腈手套等。

而在非手套领域，英科医疗着力打造全面的医疗康养器械蓝图，涵盖电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌等多种康复护理产品。据悉，截至2024年末，英科医疗年化产能手动轮椅100万台，电动轮椅4万台。

面向未来，英科医疗表示，公司将继续加强新产品开发、提升现有产品在应用方面的创新，以满足不断变化的客户需求。值得一提的是，开源证券于4月28日对英科医疗的评级报告中称，考虑到公司全球布局降低地缘政治风险，并持续扩张产能，成本优势显著；手套行业老旧产能出清，丁腈手套价格率先回暖，PVC价格企稳回升在望，维持“买入”评级。