谷歌一季度利润增超四成：云业务利润率上升，宏观环境可能影响广告业务

尽管面对来自宏观经济环境和反垄断诉讼的多重压力，科技巨头谷歌第一季度营收超出预期，净利润大幅增长。

当地时间4月24日美股盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至3月31日的2025年第一季度财报。财报显示，Alphabet第一季度实现营收902.3亿美元，同比增长12%，高于市场预期的891亿美元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为345.40亿美元，同比增长46%；摊薄后每股收益为2.81美元，高于市场预期的2.01美元。

谷歌宣布将股息上调5%，季度现金股息因此提高至0.21美元。同时，董事会授权公司再回购至多700亿美元的A类和C类股票。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“本季度非常令人兴奋，我们推出了最智能的AI模型Gemini 2.5，它在性能上取得突破，是我们未来创新的非凡基础。搜索业务持续稳健增长，AI概览等功能所带来的人气功不可没，目前每月有15亿用户在使用该功能。在YouTube和谷歌云盘订阅服务（Google One）的推动下，我们的付费订阅用户数量超过了2.7亿。云业务也在快速扩张，我们的解决方案面对巨大的市场需求。”

谷歌一季度业绩概要。来源：谷歌财报

24日当天，谷歌（Nasdaq：GOOGL）股价涨2.53%收于每股159.28美元，总市值1.94万亿美元。财报发布后，谷歌盘后股价一度大涨超5%。

AI助力广告业务，但宏观环境可能带来影响

在资本支出方面，谷歌本季度的资本支出为172亿美元，高于市场预期的169.5亿美元。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐 (Anat Ashkenazi) 表示，公司仍预计将在今年投资约750亿美元。但他也指出：“由于交付时间和施工进度变化的影响，投资水平可能会逐季度波动。”

分业务来看，谷歌的两大核心业务是广告业务和云业务。第一季度，谷歌的广告业务由去年的616.59亿美元增长至668.85亿美元，同比增长8.5%。由广告业务加上谷歌订阅、平台和设备部门的营收，谷歌的第一季度服务业务营收达到772.64亿美元，上年同期为703.98亿美元，同比增长9.8%。

尽管AI竞争日益激烈，谷歌的搜索和广告部门仍呈现出强劲增长趋势。其中，谷歌搜索的营收由去年同期的461.56亿美元增加至507.02亿美元，同比增长9.8%。视频网站YouTube的广告营收也由去年同期的80.90亿美元增加至89.27亿美元，同比增长10%。

关于AI对广告业务的推动，谷歌商务主管菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）表示，谷歌的AI产品可以更好地将广告与搜索相匹配，让营销人员“接触到我们以前不会向其展示广告的客户”。

不过，辛德勒也表示，公司“并不能免受宏观环境的影响”，并称特朗普政府决定在下个月终止小额包裹免税待遇，“会为我们2025年的广告业务带来轻微阻力，主要来自亚太地区的零售商”。对此，辛德勒强调：“在应对不确定时期方面，公司拥有丰富的经验。”

据央视新闻报道，美国当地时间4月2日，特朗普政府签署行政令，将取消从中国内地和中国香港进口的小额包裹免税待遇。此前，该政策允许价值800美元或以下的物品和包裹免税进入美国，且只需接受最低限度的检查，Shein和Temu等电商平台一直依赖这项政策销售和运输低价商品，这些平台也向谷歌投放了大量广告。

云业务利润率上升，自动驾驶业务规模扩大

而在云业务方面，谷歌云业务增速放缓，营收从去年同期的95.74亿美元增长至122.60亿美元，同比增长28%，略低于市场预期的122.7亿美元，上一财季同比增长30%。在云业务领域，谷歌的市场份额仍低于竞争对手微软和亚马逊。

不过，谷歌本季度云计算部门利润率达到17.8%，去年同期为9.4%。阿什肯纳齐强调，公司的云计算业务仍面临“紧张”的供需局面。

今年3月，谷歌宣布了公司历史上规模最大的一笔收购， 同意以320亿美元现金收购网安独角兽Wiz。公司预计该交易将于2026年完成，但需获得监管机构的批准。通过此次收购，谷歌将寻求增强其云部门的安全产品。

谈到对Wiz的收购，皮查伊表示：“我们认为，这将有助于刺激我们的多云计算发展，这也是我们的客户所想要的。”

谷歌的非核心业务部门（Other Bets）则在第四季度营收4.50亿美元，低于去年同期的4.95亿美元。据介绍，目前，谷歌旗下自动驾驶汽车子公司Waymo每周在美国旧金山、洛杉矶、凤凰城和奥斯汀地区提供超过25万次完全自动驾驶付费乘车服务。该数字在2月份是20万次，当时该服务尚未在奥斯汀和旧金山湾区推出。

Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐 (Anat Ashkenazi) 表示：“Waymo正在持续推进其令人印象深刻的技术发展，以迅速扩大规模并开发可持续的商业模式。”

值得注意的是，目前，谷歌正深陷美国司法部提出的反垄断诉讼中，股价自年初以来已下跌17%。同时，谷歌正在英国面临集体诉讼，索赔金额可能高达50亿英镑。