最航运 | 德迅2025Q1季报出炉开局良好！

1/ 我是最航运丹尼斯， 德迅（Kuehne + Nagel）周四今天报告称，其第一季度营业利润增长了7%，这得益于在充满挑战的全球经济环境下，海运和空运物流的盈利能力有所提高，超出分析师预期。 2025年第一季度，该公司息税前利润（EBIT）从去年同期的3.76亿瑞士法郎增长至4.02亿瑞士法郎（约合4.8504亿美元）。 分析师预计，由于美国广泛征收关税导致市场不确定性增加，全球物流公司将从中受益，因为供应链问题和贸易复杂性促使Global 3PL提高服务收费。

2/ 德迅表示，鉴于市场不确定性处于高位且波动不定，包括全球关税发展情况，公司没有更新本年度集团经常性息税前利润（EBIT）指引。 上个月，该公司预计今年的经常性息税前利润将在15亿至17.5亿瑞士法郎之间（约合17亿至19.8亿美元）。（ 主要假设：经济增长伴随着与全球发展相关的更大不确定性；供应链中断的减少将导致空运和海运的毛利润率逐渐下降；基于2025年2月底的汇率）

首席执行官Stefan Paul表示 “德迅在新的财年取得了强劲开局。我们扩大了市场份额，吸引了新客户，同时也提高了盈利能力。”。

3/ 海运 物流

Headline volume增长了3%（同比），这反映了公司整体的业务扩展，包括所有因素，如季节性波动和非经常性事件等。 Underlying volumes同比增长了6%，高于市场的整体增长水平，这表明公司核心业务的增长表现强劲，且在行业中占据了领先地位。 每TEU的**毛利（GP）和息税前利润（EBIT）**也同比有所增长，显示出公司在每单位运输量上的盈利能力提升。 IMC收购的首次合并已完成，并且对公司收益产生了积极影响，这意味着收购为公司带来了额外的利润贡献。

3/ 空运 物流

市场份额增长和转化率提升（同比）Apex和易腐品推动了5%的销量增长（同比），说明这些关键品类的需求表现强劲，带动了整体业务增长。尽管汽车行业面临重大拖累，公司依然实现了增长，这表明在其他行业的强劲表现抵消了汽车行业的不利影响。广泛的收益改善，表明公司在多个领域都提升了盈利能力，优化了整体业务效率。

4/ 陆运 物流

净营业收入增长 +2%（剔除货币影响后，按自然增长为-1%） 由于网络需求低迷，收益承压，导致盈利能力受到一定影响。 部分行业和地区的疲软对业绩产生了不利影响，尤其是在需求较低的市场。 然而，海关清关业务的强劲发展为公司带来了积极的财务表现，成为业绩的亮点。

5/ 合同物流

净营业收入、毛利润和EBIT增长 +5%（剔除货币影响后） 在医疗健康和电子商务领域，市场份额持续扩展。 公司继续实现盈利增长，并保持稳定的转化率。

6/ 2026年路线图

Kuehne+Nagel体验

• 一致的高质量服务正在提升客户满意度

• 员工赋能正在传播高绩效的思维模式

数字生态系统

• 云技术正在改善我们数据的利用率和市场响应时间

• 自动化使我们的业务变得更加高效和可扩展

践行ESG

• 切实的解决方案正在帮助我们的客户减少碳排放

• 致力于最佳实践的社会责任和治理

抓住市场潜力

• 我们正在打造具有竞争力的优势，在有吸引力的商业领域中取得成功

• 我们专注于有机增长和附加收购的结合

7/ 邀请参与最航运的一起捐，为乡村孩子筹集爱心，中国社会福利基金会《授渔计划乡村助学》 一起积累福报。 文章赞赏转为公益捐助后即将 突破累积1万小小的里程碑，谢谢大家支持，随缘10元也是大爱。

今天到此
明天再见
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