一场新品发布会后，宁德时代市值破万亿！纳新电池年底可量产，或改写行业格局

本文来源：时代财经 作者：何明俊

1小时30分，如此长的时间重现在动力电池龙头的发布会上。

4月21日，宁德时代（300750.SZ）在主题为“边界觉醒”的超级科技日活动上发布了钠离子电池新品牌“钠新”以及三款重磅新品——骁遥双核电池、钠新电池、第二代神行超充电池。

时代财经在现场参与宁德时代发布会时发现，宁德时代发布会一如既往的简洁，直入主题。而宁德时代董事长曾毓群亦在现场发言，这也是他今年以来首次出现在公司的宣传活动现场。

宁德时代董事长曾毓群。时代财经 摄

在当日的发布会开始前，宁德时代股价出现较大幅度的拉升。截至4月21日收盘，宁德时代报收226.81元/股，涨2.67%，是自4月7日以来的第二个涨幅超2%的交易日。而在发布会后的第二天，4月22日，宁德时代报收230.69元/股，涨1.71%，总市值为1.02万亿元，重返万亿市值行列。

这场发布会，释放了什么信息？

三款新品或改写行业格局

一个半小时的发布会时长已经暗示了宁德时代要发布的产品绝非一款。

钠，是发布会现场最常见的元素。时代财经注意到，在发布会开始前，参观的物料区域使用了3个大型黑箱盖住将要展示的产品，而墙上则贴着“第一代钠离子电池”的介绍。

宁德时代曾于2021年7月发布第一代钠离子电池。搭载第一代钠离子电池的车型已进行投放，但仍然处于市场验证阶段。根据工信部信息，2023年6月，奇瑞冰淇淋车型核准搭载宁德时代钠离子电池。

一位行业专家曾与时代财经提到钠离子电池的行业难题。“钠电池的优点是原材料多而便宜，也不使用稀有或贵金属，成本较低。但钠离子比锂离子大，因此电池体积大，也会造成重量大，因此几乎只能用于低端车型或场景中。”该行业专家说。

此前，市场已传出“宁德时代发布会与钠离子电池关联极深”的消息，现场物料则证实了与钠离子电池的关联性。

据宁德时代国内商用车&乘用车CTO高焕介绍称，宁德时代钠离子电池品牌命名为“纳新”，纳新电池峰值5C快充、-40℃环境下90%的能量保持率、能量密度达到175wh/kg，该电池经过多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透、电池锯断，能够做到不起火、不爆炸，将于2025年12月正式量产。另一款钠离子电池产品则是24V重卡启驻一体蓄电池，将于2025年6月正式量产。

宁德时代活动现场。时代财经 摄

只不过，宁德时代发布会并未公布关于纳新电池的更多详细参数，详情或仍需等待量产。

除了带来“纳新”品牌及旗下产品外，宁德时代亦发布了第二代神行超充电池以及最为重磅的骁遥双核电池。

第二代神行超充电池延续了第一代的属性，在充电倍率和低温充电上较第一代有所提升。根据参数，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，30秒充电75公里，5分钟补能520公里；-10℃充电5%-80% SOC仅需15分钟，较当前行业最高水平缩短了35%的充电时间。

骁遥双核电池则刷新了当前锂电池的技术体系。

过去，锂电池包使用的技术都是单一的，要么磷酸铁锂，要么三元锂。但宁德时代的骁遥双核电池首创“电电增程”技术，能够结合车辆的行驶状态和用户驾驶习惯，智能调控两个能量区的分配策略，并通过多元化学体系的“灵活搭配”，实现跨体系、跨电量、跨电压的自由组合，如“钠铁”双核、“三元铁/双三元”双核、“铁铁”双核等。

此外，宁德时代还公布了备受关注的“自生成负极电池技术”。

真锂研究创始人墨柯向时代财经表示，“无负极技术的主要原理是，正极材料的钠离子到负极这边后，在负极集流体（铝箔）上沉积下来并均匀分布，形成一层金属负极。”

墨柯表示，“无负极技术的难点主要在两方面：1、负极集流体表面需要进行处理，因为正极的钠离子过来之后，需要有较高的沉积效率，也要有较好的均匀性，这是有难度的；2、正极材料的钠离子需要足够多，这样才能够有一部分在负极集流体上沉积。”

根据宁德时代资料，“自生成负极电池技术”不再使用传统的石墨负极材料，让元素以金属的形式沉积在集流体上，实现能量密度的跃升，让电池体积能量密度提升60%，重量能量密度提升50%，在同样的电池包空间内配置更多的电量。

“营收最晚能在三季度与销量同步增长”

宁德时代之所以迅速推出数款新品及对应技术，与当下锂电行业格局变化相关。

据2024年年报，宁德时代的锂离子电池销量达到475GWh，同比增长21.79%。其中，动力电池销量达到381GWh，同比增长18.85%；储能电池系统销量达到93GWh，同比增长34.32%。

动力电池业务虽然是宁德时代的主要收入来源，但近两年的收入结构已经出现变化，储能电池业务占比提升，动力电池业务占比下滑。而在总体营收上，对比2023年的营业收入，2024年宁德时代出现了超9%的降幅。

尽管宁德时代在一众动力电池企业内稳居榜首，但下滑的营收增速并不是一个良好信号，特别是在销量依然增长的态势下。

2025年一季报显示，公司实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%；实现扣非归母净利润118.29亿元，同比增长27.92%。

一位长期跟踪宁德时代的私募基金人士告诉时代财经，一季度的业绩增长主要由销售增长推动，受限于原材料降价带动产品降价因素，营收的总体增长情况未能与销量同步。

据信达证券研报数据，其预计宁德时代2025年一季度出货量为120GWh，其中动力电池占比80%，储能电池占比20%。一季度全球动力电池使用量市占率38%，公司在欧洲动力电池市场份额从2021年的17%提升至2024年的38%。

据时代财经了解，宁德时代除了在产品上发力外，在换电战略上也不断加速：先与蔚来能源宣布战略合作，后与中石化签署产业合作框架。与此同时，今年宁德时代亦有基于巧克力换电的各类车型推出，其电池生态圈开始显现。

“从碳酸锂价格变动以及订单情况推断，营收最晚能够在三季度与销量同步增长。”前述私募人士表示，“如果今年按630GWh至650GWh的出货量及15%的净利润率推算，对应650亿元至700亿元净利润，同比增长28%-38%，当前价格只有13-15倍PE，估值上依然处于低估的状态。”

华泰证券研报指出，宁德时代在其科技日活动上发布了3个核心技术：快充升级版、钠电“钠新”、多核技术；看好公司继续强化在新能源产业的技术领先优势。