江苏
据央视新闻报道，随着市场对于美国联邦储备委员会可能在未来数周内降息的预期愈发强烈，以期缓解美国关税政策对其国内经济的冲击，美国10年期国债收益率出现了大幅波动，振幅达到约35个基点，这一波动幅度在过去20年里都极为罕见。在4月8日，10年期美债收益率更是突破了4%的关键关口。一时间，全类别美元资产陷入大幅震荡，恐慌情绪在市场中蔓延，引发了投资者大规模抛售美元资产的浪潮。美国阿波罗全球管理公司在8日估算，美债基差交易市场规模高达约8000亿美元，如此庞大的市场规模在动荡中更加剧了不确定性。
特朗普（资料图）
通常而言，当金融市场的不确定性显著上升时，投资者往往会本能地寻求避险资产，而美国国债在过去长期被视为全球最安全的避险资产之一，会吸引大量资金流入，进而推动美国国债收益率下降。然而，近期的市场表现却打破了这一常规认知。伴随着美股的显著震荡，从4月7日至11日，短短5个交易日内，10年期美债收益率如同火箭般飙升了逾50个基点，达到了4.49%，创下了逾20年来的最大单周涨幅。路透社的报道显示，这一次，美债并未像过去股市动荡时期那样，成为全球投资者“避险资金”的避风港，恰恰相反，对美债的抛售潮正愈演愈烈，仿佛一场汹涌的海啸，冲击着美国国债市场。
这场美债抛售潮的背后，隐藏着一个更为深层次且值得关注的问题：美国债券在全球金融市场中的地位正逐渐动摇。这种地位的动摇并非由短期的市场震荡偶然引发，而是长期以来多种因素积累的结果，其中对美国长期经济前景和财政状况的担忧成为核心因素。
特朗普（资料图）
自特朗普政府宣布“对等关税”政策以来，这一政策就如同在经济领域投下了一颗重磅炸弹，引发了国内外多家市场机构的密切关注和普遍担忧。众多机构一致认为，此举将对美国经济造成重大且深远的打击。高盛作为国际知名的投资银行，其发布的最新研究报告就清晰地反映了这种担忧。
报告将美国2025年四季度GDP增长预测从之前较为乐观的2.5%大幅下调至0.5%，同时，将未来12个月美国经济出现衰退的概率从35%大幅提高至45%。这一升一降之间，凸显了美国经济在“对等关税”政策阴影下的严峻前景。就连美国前任财政部长耶伦也在4月10日明确指出，特朗普的经济政策无疑是“最严重的自我伤害”，这一评价可谓一针见血，深刻揭示了该政策对美国经济的负面影响。
然而，与市场的普遍担忧和悲观预期形成鲜明对比的是，美国财政部长贝森特在讲话中却试图淡化近期债券市场遭遇的大跌。在他看来，债券市场的波动只是暂时现象，并不代表美国经济和金融体系存在深层次问题。他坚决驳斥了市场上有关“外国投资者在抛售所持美国国债”的猜测，试图稳定市场信心。
特朗普（资料图）
贝森特在阿根廷布宜诺斯艾利斯接受媒体采访时特别指出，“我不认为外国投资者在抛售（美债）”。为了支撑自己的观点，他举例称，在上周的10年期和30年期美国国债拍卖中，外国需求不仅没有减少，反而有所增加。然而，市场的实际表现却让贝森特的言论显得有些苍白无力，美债收益率的持续飙升以及市场的恐慌情绪，都表明投资者对美债的信心正受到严重冲击。
事实上，中国在这场与美国的金融博弈中，打出的并非单一的“牌”，而是一套精心设计、环环相扣的“组合拳”。截至2025年4月，中国持有的美债已降至7590亿美元，较历史峰值减少超5000亿美元。
在这一数字背后，是中国深思熟虑后实施的“外汇瘦身计划”。一方面，中国连续三年增持黄金，在2024年，黄金储备占比成功提升至4.2%，这一比例的提升不仅增强了中国外汇储备的稳定性和安全性，也让中国在全球黄金持有国中排名跃居第六，进一步提升了在全球金融市场中的话语权和影响力；另一方面，中国在减持美债的同时，巧妙地利用国际贸易市场的规则和机会，从巴西抢购40船大豆。这一举措可谓一举两得，既满足了国内对大豆的市场需求，又对美国农业州造成了沉重打击，让美国农业州痛失120亿美元收入。美国农业州作为美国经济的重要组成部分，这一损失无疑对美国经济产生了连锁反应，进一步加剧了美国国内经济的困境。
如今，美国面临着6.5万亿美债即将到期的巨大压力，这一到期规模犹如一座沉重的大山，压在美国经济和金融体系的肩头。而中国在此时通过一系列精准的操作和策略，不仅对美国国债市场产生了重大影响，也在全球金融市场中展现了自身的实力和影响力。美国是否能够顺利化解这一轮美债到期危机，中国又将在后续的金融博弈中采取何种策略，无疑成为了全球金融市场密切关注的焦点，而这场金融博弈的最终走向，也必将对全球经济格局产生深远影响。
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