思源电气业绩向好新增订单214.57亿 国内外市场双轮驱动海外营收增近45%

长江商报消息●长江商报记者 汪静

海内外市场双轮驱动，思源电气（002028.SZ）业绩稳定增长。

4月18日，思源电气公布2024年年报，公司营业收入为154.6亿元，同比上升24.1%；归母净利润（以下简称“净利润”）为20.5亿元，同比上升31.4%；扣非净利润为18.8亿元，同比上升32.2%。

思源电气在2024年年度报告中提到，报告期内的经营业务有显著变动。公司积极响应国家绿色低碳转型的政策，推出了多项新型电力系统解决方案，重点开发了构网型产品，如构网型SVG和构网型储能系统。此外，公司在直流和低频系列解决方案方面也取得了突破，推出了新型环保系列高压开关产品。

市场拓展方面，公司持续加大对海外市场的投入，成功在多个国家如英国、意大利和沙特实现了产品销售。报告期内，公司新增订单达到214.57亿元，同比增长29.94%。其中，国内市场表现强劲，尤其是华东和华北地区的收入增长显著，分别同比增长47.52%和44.58%。2024年，其来自海外市场的营业收入为 31.22亿元，同比增长了44.67%。

全年营收净利创新高

4月18日，思源电气公布2024年年报，公司营业收入为154.6亿元，同比上升24.1%；净利润为20.5亿元，同比上升31.4%；扣非净利润为18.8亿元，同比上升32.2%。全年营收净利创新高。报告期内，公司新增订单达到214.57亿元，同比增长29.94%。

其中第四季度，公司营业收入为50.5亿元，同比上升30.2%；净利润为5.58亿元，同比上升35.7%；扣非净利润为4.73亿元，同比上升52.5%。

自2004年上市以来，思源电气业绩便一直稳定增长。

就近几年来看，2018年—2022年，公司营收分别为48.07亿元、63.8亿元、73.73亿元、86.95亿元、105.4亿元，同比增长6.94%、32.74%、15.56%、17.94%、21.18%，对应净利润分别为2.95亿元、5.58亿元、9.33亿元、11.98亿元、12.21亿元，同比增长18.23%、89.25%、67.39%、28.32%、1.9%。

2023年，公司实现营收124.6亿元，较上年同期增长18.25%；实现净利润15.59亿元，较上年同期增长27.75%。

2024年，思源电气业绩再创新高。其主业输配电设备业务实现营收154.2亿元，毛利率为41.82%。受此影响，2024年公司产品整体毛利率为31.25%，较上年同期上升了1.75个百分点。

同时，公司造血能力也得到加强，2024年经营活动产生的现金流量净额为24.62亿元，较上年同期增长8.38%。投资活动产生的现金流量净额为-17.05亿元，较上年同期下降127.66%。筹资活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，较上年同期增长67.46%。

值得一提的是，思源电气上市20年除了IPO募资外，仅在2007年有过一次增发融资，累计实际募资净额为6.27亿元。而公司分红格外慷慨，2004年上市至今分红25.09亿元。公司2024年度分配预案为拟向全体股东每10股派现5元（含税），派现总额3.89亿元。

对于2025年，思源电气计划实现新增合同订单268亿元（不含税），同比增长25%；实现营业收入185亿元，同比增长20%。

海外市场销售持续增长

资料显示，思源电气于1993年在上海交大创办，2004年在深交所上市，公司从电力监测设备单一产品出发，逐步发展出包括高压开关、互感器、电容器等一次、二次电力设备全系列产品。

财报显示，思源电气深耕于能源领域，主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及 服务与工程总包。公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一。

2024年，公司积极参加国家绿色能源工程建设，参与了国网西藏加木站静止同步调相机（SSC）工程、国网福建泉州北门高可靠性变电站样板工程、中广核莱州土山互补混合储能工程等项目，均顺利交付、投运。

此前，思源电气曾表示，公司国内输配电设备市场中采购方较为集中，客户主要为国家电网公司、南方电网公司、五大发电集团及其下属企业等。海外市场中欧洲、北美洲等电力发达地区输配电设备运行多年，有较大的改造更换空间；东南亚、中东、非洲等地区电力基础设施建设落后，存在较大的新建业务机会。

不过，公司对于前五大客户依赖度并不算高，2024年，其前五大客户销售额17.25亿元，销售比例11.15%。

事实上，2024年，公司持续加大对海外市场的投入，成功在多个国家如英国、意大利和沙特实现了产品销售。

在3月11日披露的投资者调研报告中，思源电气表示，公司海外业务覆盖中东与欧洲区、拉丁美洲区、非洲区、中亚区以及东南亚地区。拉丁美洲区业务发展相对较好，非洲区、中亚区及中东与欧洲区表现积极，东南亚地区也有亮点，各区域订单量相差不大。

在销售区域上，来自国内营业收入为123.36亿元，同比增长19.74%，主要是华东地区同比增长47.52%，华北地区同比增长44.58%。

而海外地区，近年来更是持续增长。数据显示，2020年—2023年，公司分别实现海外营收12.01亿元、13.72亿元、18.65亿元、21.58亿元，营收占比分别为16.28%、15.78%、17.7%、17.32%。2024年，其来自海外市场的营业收入为31.22亿元，同比增长了44.67%。