百年前美国的金融崩盘，曾带倒了全世界

以前，中学的历史教科书上，提到1929年那场波及全世界的经济危机时，几乎都是这么开场的：1929年10月24日这天，纽约股市开始暴跌，一大堆人一夜之间陷入破产，一场持续数年，全世界都被卷入其中的大萧条就此开始。

大萧条期间，大批企业倒闭，大量人口失业。美国的失业率高达32%，英国22%，一战中战败，头上顶着巨额战争赔款的德国失业率更是高达43%。整个资本主义世界的工业生产下降了37.2%，工业产值，一口气倒退了三十年，回到20世纪初的水平。

我们这几年经历了一些困难，但其实也就是增长变慢，或一些地方稍微倒退而已。倒数三十年是啥感觉？

不过当年一直不太理解，股票投资（机）不是少数人在干的事吗，为啥能够对实体经济产生如此巨大的影响？而且整个二十世纪二十年代，欧洲虽然挺惨的，但美国经济一片繁荣，一路高歌猛进，那段时期，被称为柯立芝繁荣。

柯立芝是当年美国总统的名字，是一个内向、寡言，又十分稳重的人，跟现在任上这位正好相反。柯立芝信奉并采取一套自由主义的经济策略，减税，放任市场自由发展。

那时候美帝是全世界头号制造业强国，工业产值在全世界的占比甚至超过一半，比现在的我们还离谱得多。再赶上一战中发了横财，一举由债务国变成债权国，坐拥全世界一半以上的黄金储备，咆哮的二十年代就这么开始了。

二十年代里，美国的汽车工业飞速扩张，福特汽车用上了流水线生产后，汽车产能出现爆炸式的增长，不仅让每4个美国家庭就拥有1.3辆汽车，还大规模出口到了国外。汽车产业当时占到美国经济的8%。

在汽车工业为代表的基础工业蓬勃发展，一片兴盛的同时，新式的黑科技美国也没有落下，那就是飞机。二十世纪二十年代，正是飞机由概念、试验到落地应用的时候，后来的民用航空霸主波音，那时候就已经开始制造飞机并开始搞航空邮件了。

实体经济发达的同时，文化事业也蒸蒸日上。二十年代正是好莱坞电影起步的时代，美国的电影，电影明星就是那时候开始走红全世界的。人们开始进电影院，开始听留声机，开始收听广播。美国文化通过这些渠道，逐渐向世界渗透。

实体经济欣欣向荣的同时，美国人也开始迷上了金融。1929年的大暴跌之前，美国股市大涨了七年。如果这种上涨基本不脱离经济面的话，那还没有问题，问题是那时候美国中上层一些人，就个个都是杠杆小能手。

由于股市一直上涨，他们抵押资产从银行贷款，毫不犹豫地冲入股市，利率多高都敢贷。而银行也缺乏自我约束，睁只眼闭只眼，并不好好只审查客户，随随便便就把钱放出去，最后就搞出了一个巨大的泡沫，到了1929年的时候轰然崩塌。

股市的崩塌迅速漫延到了实体经济，因为实体经济本身繁荣之下也产生了大量的问题。那是资本主义的老问题了，说白了就是经济在自由的一路狂奔之中，贫富分化逐渐拉大，到最后大部分普通人跟不上时代发展的步伐，买不起工厂生产出来的商品。

商品卖不出去，资本家一亏钱就会减产停业，整个经济链条就运转不起来了。正是由于这些过往的经验，所以现在我们会非常重视消费这个环节，尽量去避免过于贫富分化，避免生产和消费的环节断裂，要不最后大家会一块倒霉。

美国当年那些问题，到了1933年前后，大家追根溯源，都觉得傻胡佛可能只是个背锅侠。美国二十年代的繁荣有柯立芝的功劳，但后面暴露出的许多问题，也得怪柯立芝让美国经济自由过了火。

那场经济危机，由美国股市泡沫的破裂开始。搞投机的是中上层的群体，但最后买单的却是所有人。大家都认为是华尔街这帮人作了虐，最后洗劫了所有人。当时有个段子，说美国的小偷和银行家唯一的区别是前者在晚上工作，后者则在白天。

不幸的是这场危机并不局限于美国，而是迅速蔓延到欧洲，蔓延到其他国家。美国那边很快拉起了高关税，开始了贸易保护。贸易保护之下各国经济状况进一步恶化，并且由于经济恶化日子不好过，德国和日本彻底走向了法西斯。

百年后的美国人比那时候在金融这条路上狂奔得更远，华尔街现在的玩法，花活比当年多N倍。美股这几十年里走出波澜壮阔的长牛，厉害是厉害，但其中有多少是实实在在的估值，多少是泡沫，恐怕不容易说得清楚。今天美国人装模作样要脱钩，说不定不是坏事。

毕竟跟这么一个今天说要加关税，明天说要豁免，后天又说不想豁免了的国家合作，是件前途莫测，也很没意思的事。让我们加深与世界其他部分的联系，在美国人自己内部把问题解决清楚之前，他们想保持距离就保持点距离吧。

下一次他们泡沫破灭的时候，说不定还能少受点影响。不管是美股的估值回归，还是美债的清算。