京蓝科技2024年报解读：营收大增但净亏超亿元，多项费用大幅变动引关注

2025年4月16日，京蓝科技股份有限公司（以下简称“京蓝科技”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入大幅增长的同时，净利润却出现了巨额亏损，且多项财务指标变动幅度较大。本文将对京蓝科技2024年年报进行详细解读，剖析公司财务状况及潜在风险。

关键财务指标解读

营业收入：大幅增长153.69%

2024年，京蓝科技营业收入为377,852,680.78元，较2023年的148,940,820.90元增长了153.69%。这一显著增长主要得益于公司在业务拓展方面的努力，特别是新并购的云南业胜环境资源科技有限公司、个旧兴华锌业有限公司等子公司带来的生产销售业务增量。从业务板块来看，资源回收及综合利用业务收入达345,406,104.47元，占营业收入比重为91.41%，成为营收增长的主要驱动力。

净利润：由盈转亏，降幅达110.41%

归属于上市公司股东的净利润为 -109,892,400.55元，而2023年为1,055,826,512.07元，同比下降110.41%。净利润的大幅下滑主要源于公司经营成本的上升以及非经常性损益的影响。尽管营收增长，但公司在成本控制和盈利能力提升方面面临挑战。

扣非净利润：亏损幅度收窄，减亏91.46%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -119,396,033.48元，2023年为 -1,397,537,805.13元，亏损幅度大幅收窄，减亏91.46%。这表明公司主营业务的盈利能力有所改善，尽管仍处于亏损状态，但经营状况在逐步好转。

基本每股收益：由正转负

基本每股收益为 -0.0385元，2023年为0.3696元。这一转变反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报减少，投资者需要关注公司未来如何提升每股收益水平。

扣非每股收益：亏损减少

扣非每股收益为 -0.0418元，相较于2023年的亏损情况有所减少。这与扣非净利润的变化趋势一致，显示出公司核心业务的经营改善。

费用分析

销售费用：下降60.59%

2024年销售费用为8,166,523.81元，较2023年的20,720,929.68元下降了60.59%。公司表示，这主要是由于土壤修复业务缩减所致。销售费用的降低可能会对公司市场推广和销售渠道拓展产生一定影响，需关注其对未来业务增长的潜在制约。

管理费用：下降61.69%

管理费用为94,966,321.25元，2023年为247,877,824.67元，降幅达61.69%。2023年管理费用较高主要是由于破产费用，而本期主要为职工薪酬、股份支付费用等日常费用。管理费用的大幅下降有助于公司降低运营成本，但需确保日常运营不受影响。

财务费用：下降99.56%

财务费用为1,649,429.36元，相比2023年的374,196,170.77元，下降幅度高达99.56%。2023年财务费用主要源于破产重整借款利息，本期财务费用的大幅降低减轻了公司的财务负担，对改善公司盈利状况具有积极作用。

研发费用：下降27.73%

研发费用为15,471,016.01元，2023年为21,408,338.81元，减少了27.73%。公司称系研发投入减少所致。研发投入的降低可能会影响公司的技术创新能力和产品竞争力，长期来看对公司发展存在一定风险。

研发情况

研发人员情况：数量增加，占比下降

研发人员数量从2023年的51人增加到2024年的96人，增长了88.24%。然而，研发人员数量占比从2023年的27.13%下降至2024年的17.88%。这可能意味着公司整体人员规模有所扩张，或者研发投入的资源分配发生了变化。

研发投入：金额与占比均下降

研发投入金额为15,471,016.01元，较2023年减少27.73%；研发投入占营业收入比例从2023年的14.37%降至2024年的4.09%。研发投入的减少可能影响公司未来的技术创新和业务拓展能力，投资者需关注公司在技术研发方面的战略调整及其对长期发展的影响。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：流出扩大，下降72.27%

经营活动产生的现金流量净额为 -277,392,450.18元，203年为 -161,021,535.87元，流出进一步扩大，降幅达72.27%。公司表示，这是由于收支货款、工程款等日常经营所致。经营活动现金流量净额的恶化可能影响公司的资金周转和日常运营，需关注公司经营策略的调整以改善这一状况。

投资活动产生的现金流量净额：由正转负，下降385.64%

投资活动产生的现金流量净额为 -174,755,548.83元，2023年为61,180,569.49元，同比下降385.64%。主要原因是对外投资支付增加，投资活动现金流入小计下降97.68%，而现金流出小计增长200.41%。这表明公司在积极进行投资布局，但需关注投资项目的回报情况，以确保公司资金的有效利用。

筹资活动产生的现金流量净额：大幅下降，减少100.18%

筹资活动产生的现金流量净额为 -944,561.28元，2023年为526,544,219.99元，降幅达100.18%。筹资活动现金流入小计下降98.51%，流出小计下降97.41%。这可能反映出公司筹资能力的变化或筹资策略的调整，需关注公司未来的资金来源和融资渠道的稳定性。

风险提示

1. 盈利能力风险：尽管营业收入大幅增长，但公司净利润出现巨额亏损，且经营活动现金流量净额流出扩大，显示公司盈利能力和资金状况面临挑战。未来需优化成本结构，提升主营业务盈利能力，改善现金流状况。
2. 研发风险：研发投入的减少可能削弱公司的技术创新能力和产品竞争力，在竞争激烈的市场环境中，可能影响公司的长期发展。公司需平衡短期成本控制与长期研发投入的关系。
3. 投资风险：投资活动现金流量净额由正转负，公司在积极投资布局的同时，需关注投资项目的风险和回报，确保投资决策的合理性和有效性，避免资金浪费和投资损失。
4. 行业竞争风险：公司所处的工业固危废资源化利用和土壤修复行业竞争激烈，新进入者可能加剧竞争程度。公司需不断提升核心竞争力，巩固市场地位。

总体而言，京蓝科技2024年在营收方面取得了显著增长，但在盈利、现金流和研发等方面存在诸多问题和风险。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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