又一北欧养老基金抛售美国国债！

财联社1月22日讯（编辑 马兰）欧洲养老基金正在逐步减持美国国债。周二，丹麦养老基金Akademiker Pension宣布本月底前出清持有的1亿美元美国国债，周三又有一家欧洲养老基金宣布抛售美债。

瑞典最大的养老基金Alecta周三抛售了其持有的绝大部分美国国债，规模约为700亿至800亿瑞典克朗，约合77亿至88亿美元。Alecta将此举归咎于美国政策风险和不确定性的增加。

欧洲养老基金正在逐步减持美国国债（网络图/金十数据）

Alecta是瑞典最大的养老基金之一。该机构指出，此时抛售美国国债是为了应对政治风险可能导致的欧洲大规模抛售美国债券。

而丹麦和瑞典养老金的行动预计将加剧欧洲和美国债券市场的波动，并影响全球金融市场，促使其他机构重新考虑其投资策略。

上周，美国总统特朗普威胁将对欧洲八个国家自2月起征收关税，直到美国成功收购丹麦的自治领地格陵兰岛。受此消息影响，本周初美国股市、美元、美债均连续下跌，投资者大量涌入避险资产。

会否升级？

美国总统特朗普周三表示，将暂缓对欧盟国家征收关税，原因是他与北约秘书长马克·吕特就格陵兰岛达成了一项框架性协议，美国股市周三因此小幅走高。

这可能是特朗普政府在市场压力下的一次让步，尽管特朗普此前表现出对市场波动漠不关心的态度，但美国国债收益率在中期选举年飙升可能对现任政府造成致命打击。

市场仍在观望其他大型的北欧机构会否加入到这一抛售队伍之中。数据显示，截至2025年11月，日本、英国和中国是美国海外债权人的前三大国家，而比利时、卢森堡、法国、爱尔兰、瑞士等欧洲国家也持有大量的美国债务。

其中，挪威主权财富基金管理着约2万亿美元的财富，其中美国国债规模超过2500亿美元。挪威财政大臣周三表示，挪威主权财富基金现在没有理由退出美国市场，相信北约危机可以通过对话解决。

周二，摩根大通也在一份报告中指出，尽管地缘政治紧张局势不断升级，但欧洲国家不太可能大规模抛售美国国债进行报复，关键原因在于美国国债持有者的结构性差异以及目前较为健康的投资者仓位配置。

该行指出，欧洲持有的大多数美国国债都集中在私人手中，因此各国政府很难强制出售这些资产。此外，投资者目前配置的美国国债仓位较轻，因此不会出现收益率大幅飙升的风险。

延伸阅读

欧洲准备反击：“要么打贸易战，要么真正战争”

美国总统特朗普当地时间1月17日发帖宣布，对反对他收购格陵兰岛的欧洲国家加征10%的关税，数月后这一数字将增至25%。美国《纽约时报》18日评论称，这个“最后通牒”式的帖子颠覆了美欧数月来的贸易谈判进展，也将长期盟友欧洲迅速推向与美国正面冲突的轨道。

报道指出，这一表态几乎没有给欧洲留下任何回旋或谈判的空间。越来越多的欧洲官员和外部分析人士认为，欧盟可能不得不以“力量”回应特朗普的施压——采取贸易反制措施，就算这可能不仅会冲击欧盟经济，还危及欧洲安全。

智库布鲁盖尔研究所高级研究员雅各布·丰克·基尔克高尔德说：“我们要么打贸易战，要么就陷入真正的战争。”

一直以来，欧洲国家反复强调“格陵兰岛不出售”，并坚持认为这个丹麦自治领土的命运应由其人民和丹麦共同决定。上周，一些欧洲国家向格陵兰岛派遣军人参与军事演习。

美媒认为，欧洲国家的演习旨在强化欧洲对北极地区安全与执法的承诺，原本包含安抚特朗普的意味，他们一直将特朗普动用武力夺取格陵兰岛的言论视为谈判策略，希望通过增加防务投入和对格陵兰岛的支持来满足美方关切。然而，这一举动可能触动了特朗普的神经，因为参与演习的正是他威胁要加征关税的国家。

“特朗普对拥有格陵兰岛的执念以及不断升级的强硬言辞，正在粉碎欧洲绥靖政策和对话奏效的希望。”《纽约时报》称，通过谈判达成妥协的可能性日益降低，欧洲正加紧研究如何应对特朗普的持续施压。

据报道，特朗普发帖数小时后，欧洲议会议员宣布，将冻结去年夏天特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩达成的贸易协议的批准程序，并公开呼吁对美采取贸易报复措施。外交人士透露，来自27个欧盟成员国的官员18日下午在布鲁塞尔召开了紧急会议。

欧盟开始认真权衡报复选项。英国《金融时报》19日披露，欧盟内部正在讨论两条路径：一是重启去年已经准备好的关税清单，对总额约930亿欧元的美国产品加征关税，这一关税清单原本为避免全面贸易战而暂缓至今年2月6日执行；二是动用被称为贸易“火箭筒”的反胁迫工具（ACI），限制美国企业，尤其是大型科技公司进入欧盟市场。

参与相关准备工作的官员表示，欧洲领导人本周将在瑞士达沃斯世界经济论坛期间与特朗普会晤，这些报复性措施的制定旨在为欧洲增加谈判筹码。两名了解筹备情况的官员称，原本欧美会谈将聚焦乌克兰问题，但议程已被调整，增加了讨论格陵兰危机的时间。

1月17日，人们在丹麦首都哥本哈根的市政厅广场参加游行示威 新华社记者 张玉亮 摄

不过，《纽约时报》称，欧洲仍在试图寻找妥协方案，避免西方军事联盟出现严重裂痕，因为那将对欧洲的安全构成生存性威胁。

报道认为，欧盟想要反击并不简单，因为一旦启动反胁迫工具，势必会大幅加剧现已十分紧张的跨大西洋关系。过去一年里，考虑到其对美国安全支持的高度依赖，欧洲一直刻意避免这种升级。全面贸易战可能在其他领域引发连锁反应，尤其是在北约防务和对乌克兰援助问题上。

“问题在于——你到底想走多远？”智库德国马歇尔基金会贸易专家彭妮·纳斯说。

一名了解讨论情况的欧洲外交官告诉《金融时报》，“如果这种情况持续下去，我们手中有明确的反制工具……（特朗普）正在使用纯粹的黑手党式手段。但与此同时，我们希望在公开层面呼吁保持冷静，给他一个下台阶的机会。”

他补充说：“传递的信息是……胡萝卜加大棒。”

欧洲领导人仍希望通过对话缓和局势。冯德莱恩17日在社媒平台上采取了相对温和的语气，表示“对话仍然至关重要”，欧盟将致力于推进丹麦与美国上周已启动的相关磋商进程。她同时警告称，加征关税将“可能引发危险的恶性循环”。

然而，谈判至今几乎没有实质性进展。上周，丹麦和格陵兰岛的外交官员在华盛顿会见了美国副总统万斯和国务卿鲁比奥。会后，丹麦和格陵兰方面承认谈判陷入僵局，但表示仍抱有希望，并同意成立一个高级别工作组来处理分歧。

这种乐观情绪很快被白宫的表态浇灭。白宫称，该工作组的目的主要在于推进美国对格陵兰岛的“收购”。

“这完全是赤裸裸的强硬施压。”纳斯说，“特朗普真的想要格陵兰岛，而且毫无退让的意思。”

图为格陵兰岛 资料图

格陵兰岛方面几乎没有表现出愿意被“收购”的迹象，无论是通过金钱还是军事手段。尽管格陵兰民众有时对丹麦的管辖心存不满，但民调和采访显示，大多数人并不愿意放弃免费的教育和全民医疗福利。

随着特朗普采取更具攻击性的姿态，欧洲领导人的表态也愈发强硬。瑞典首相克里斯特松表示，“我们不会任人敲诈”。法国总统马克龙17日晚也在社媒上写道：“任何威胁或恐吓都不会影响我们。”

一名法国高级官员18日透露，马克龙将代表法国请求启动欧盟的反胁迫工具。法国经济与财政部的一名助理告诉《金融时报》，法国和德国正在协调联合回应方案，两国财长将于19日在柏林会晤，随后前往布鲁塞尔与其他欧洲同行会合，“这一问题还需要在法国担任主席国期间，与所有七国集团伙伴进行沟通”。

甚至是一贯谨慎与白宫维持良好关系的英国首相斯塔默，也直言特朗普的关税举措“完全错误”。英国与挪威一样并非欧盟成员国，但同样被列入特朗普威胁加征关税的国家名单。斯塔默在一份声明中表示，“我们当然会就此事直接与美国政府交涉”。

英国文化、媒体和体育大臣莉萨·南迪18日对英国广播公司（BBC）说，斯塔默将“尽早有机会”与特朗普讨论此事，可能会在本周的达沃斯世界经济论坛上。

一名欧洲官员称，特朗普的威胁“毫无疑问符合动用反胁迫工具的条件，这完全是教科书式的胁迫行为”。但他同时指出，“我们需要利用2月1日之前的时间，看看特朗普是否有兴趣寻找下坡路”，并称达沃斯会谈的结果将起到关键作用。

欧洲官员们希望报复威胁能在美国国内引发两党对特朗普行为的压力，促使其收回加征关税的承诺。另一名欧洲官员说，“现在的局势已经不再允许妥协，因为我们不可能把格陵兰岛交出去。理性的美国人也知道，他已经打开了潘多拉的盒子”。