各路资金持续流入 资本市场内在稳定性增强

转载自证监会发布

丨来源：中国证券报 2025-04-10

最新数据显示，4月7日和8日两天，ETF产品合计净流入资金超过1900亿元，提高了A股市场的稳定性。

　　业内人士认为，连日来，多路资金密集入市，向市场参与各方传递出“稳住股市”的强烈信号。从相关部门和多家机构的表态看，政策对资金入市的支持力度不断加码，后续资金有望持续流入A股，为增强资本市场的内在稳定性提供有力支撑。

机构与“国家队”联手

　　维护资本市场稳定，以中央汇金公司为代表的“国家队”连续出手。

　　中央汇金公司8日明确，中央汇金公司发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。此外，中央汇金公司表示，可动用的自有资金规模较大，还可获得人民银行流动性支持。同日，央行明确，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。

　　这意味着，后续稳市资金有充足的保障。在清华大学国家金融研究院院长田轩看来，“中国版平准基金”将带动其他机构投资者跟随，发挥市场合力效应，强化市场稳定的基础。

　　跟随“国家队”，公募基金纷纷出手自购。其中，博时基金宣布，将运用固有资金合计6500万元投资旗下权益类公募基金。招商基金表示，将于近日运用固有资金5000万元投资旗下股票型及混合型公募基金，并承诺至少持有1年以上。

　　私募基金持续加仓。进化论资产CEO、首席投资官王一平在社交平台发文称，8日加到了满仓。此外，淡水泉投资、星石投资、神农投资等也纷纷表达了类似的态度。

　　多家证券公司表示，坚定看好中国经济迸发的成长潜力和中国资本市场发展前景。“中信证券将通过多种方式加大中长期资金投入力度，努力提升上市公司投资价值，为资本市场的稳定发展贡献力量。”中信证券党委书记、董事长张佑君说。

险资入市空间拓宽

　　维护资本市场稳定，险资也在积极入市。阳光保险透露，已于7日和8日连续增持国内权益类资产。中再资产表示，已于近期加仓ETF和优质资产，后续将进一步加强长期性、战略性的权益资产配置力度。

　　在光大证券首席经济学家高瑞东看来，通过及时有效的市场调节，“中国版平准基金”引导保险等中长期资金有序入市，推动稳定机制从“短期托底”向“长期塑市”升级，为A股市场抵御外部扰动提供了充足的缓冲空间。

　　政策也加大了对保险资金入市的支持力度。金融监管总局8日表示，近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调保险资金权益资产配置比例上限。

　　华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康认为，《通知》简化了监管档位，提升权益配置上限，拔高保险资金入市的“天花板”，体现监管部门对中长期资金入市的引导与明确支持。

　　据中国银河证券测算，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿元。此次保险资金权益类资产投资比例上调后，预计可为市场提供最大上限为超万亿元的增量资金。

回购增持队伍不断扩容

　　上市公司积极发布回购增持公告，以“真金白银”向市场传递投资信心。

　　7日至9日（盘前），超300家上市公司披露回购增持分红计划，或披露回购进展、增持进展、业绩预增、重大收购、重大项目、重大合同、资产注入等其他利好信息，积极使用市值管理工具，维护公司股价稳定，回购增持队伍持续扩容。

　　一批央企及央企控股上市公司进行了快速响应。国务院国资委数据显示，据不完全统计，继8日20时起，截至9日8时，新增9家央企宣布增持回购或并购重组，通过“真金白银”投入，切实维护全体股东权益，持续巩固投资者信心，充分彰显央企责任担当。

　　作为国务院国资委的国有资本运营平台，中国诚通8日表示，拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票。

　　在广发证券首席经济学家郭磊看来，稳市政策“组合拳”为市场提供了“预期锚”，有助于推动微观主体行为的正循环。在“国家队”增持信号释放后，一批上市公司也陆续发布公告回购或增持，形成了有利于市场稳定运行的正向传递机制。