泰禾股份将于4月11日上市：多次巨额分红，泰禾集团为控股股东

来源|贝多财经

“泰禾”二字重现在A股市场。

4月9日，南通泰禾化工股份有限公司（SZ:301665，下称“泰禾股份”）披露《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》称，该公司将于2025年4月11日在深圳证券交易所创业板上市，证券简称为“泰禾股份”。

天眼查App信息显示，泰禾股份成立于2004年4月，位于江苏省南通市。目前，该公司的注册资本为4.05亿元，法定代表人为田晓宏，主要股东包括泰禾集团、上海鋆麟企业管理咨询有限公司等。

本次上市前，泰禾股份的控股股东为泰禾集团，实际控制人为田晓宏。截至招股书签署日，泰禾集团持有该公司85.39%的股权，田晓宏间接持有泰禾集团100%的股权。据此，田晓宏间接持有泰禾股份85.39%的股权。

值得一提的是，“泰禾”这一名字曾和千亿房企泰禾集团（注：与前述泰禾集团并非同一公司）高度“捆绑”。2010年9月，泰禾集团借壳福建三农实现上市，证券代码为“000732”。而在2022年5月，泰禾集团则披星戴帽，变更为“ST泰禾”。

2023年7月28日，ST泰禾发布公告称，该公司收到深圳证券交易所《关于泰禾集团股份有限公司股票终止上市的决定》（深证上〔2023〕668号），深圳证券交易所决定终止该公司股票上市。

而今，南通泰禾化工股份有限公司则成为了新的“泰禾”。本次上市，泰禾股份的发行价为10.27元/股，募资总额约为4.62亿元，募资净额约为3.90亿元。据招股书披露，该公司原计划募资10.45亿元。

这意味着，泰禾股份的募资总额相对减少了约5.83亿元，按募资净额计则为6.55亿元。更早之前，泰禾股份在2020年9月递交招股书时，就计划募资17.54亿元，至2025年1月招股书（注册稿）就已下调了约7亿元。

与之对应的是，泰禾股份还曾进行巨额分红。据招股书，泰禾股份于2022年6月召开股东大会，审议通过了《关于<公司2021年度利润分配>的议案》，以未分配利润向全体股东每股派发现金红利0.75元（含税），共计派发现金红利约3.04亿元。

贝多财经了解到，泰禾股份也曾在2018年、2019年和2020年多次进行现金分红。其中，2018年现金分红4050万元，2019年增至1.46亿元，2020年则高达3.04亿元，而其2020年的扣非后净利润仅为3.47亿元。

对于在审期间现金分红，泰禾股份方面称，该公司经营状况良好、货币资金较为充足。截至2021年末，该公司合并层面未分配利润约为13亿元。为回报股东并与全体股东共享公司经营成果，该公司董事会决议派发现金股利约3.04亿元。

以此来看，泰禾股份合计分红金额超过8亿元。按持股比例计算，田晓宏及其控制的泰禾集团累计获得了不低于6亿元的现金分红。相比之下，泰禾股份此次上市的拟募资总额则约为10.45亿元（最终降至募资净额约3.90亿元）。

据招股书介绍，泰禾股份主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售，产品类型包括杀菌剂、除草剂、第四代含氟制冷剂核心中间体，主要产品包括百菌清、嘧菌酯、2,4-D等。

2021年、2022年、2023年和2024年上半年，泰禾股份的营收分别约为35.79亿元、50.99亿元、38.68亿元和19.59亿元，净利润分别为4.31亿元、6.62亿元、3.38亿元和1.10亿元，扣非后净利润分别为3.85亿元、6.72亿元、3.45亿元和1.01亿元。

特别说明的是，泰禾股份的业绩出现了明显的波动。其中，2023年的营收同比减少24.14%，净利润则同比减少48.94%。对此，泰禾股份称是主要原材料价格下降、主要客户采购放缓等因素影响，该公司主要产品的价格和销售收入有所下降，相应利润亦有所下滑。

2024年，泰禾股份延续了下滑的态势。招股书显示，该公司2024年上半年的营收约为19.59亿元，较2023年同期的21.07亿元减少6.99%；净利润约为1.10亿元，同比减少55.98%；扣非后净利润约为1.01亿元，同比减少62.29%。

整个2024年度，泰禾股份的营收约为42.14亿元，较2023年的38.68亿元增长8.93%；净利润约为2.86亿元，同比减少15.27%；扣非后净利润约为2.52亿元，同比减少27.00%，处于“增收不增利”的情形。

上市后，泰禾股份的业绩将走向何方呢？