公募基金将体现出更优的安全性

全球股市波动，A股走势备受关注，此时任何持仓都会面临或多或少的风险，但是公募基金持股不仅分散，而且多为优质蓝筹股和科技成长股，这些公司或有过硬的内销盈利能力，或有创新的高科技资产，在市场出现“黑天鹅”事件时它们都是相对抗跌的品种。故未来一段时间，公募基金的优势会持续凸显。

公募基金的持仓比例从设计之初就非常科学。一般情况下任何一只股票的持仓比例都不会超过基金资产的10%，这种分散化投资有效规避了个股黑天鹅风险，在近期科技股短期回调中，公募基金净值回撤幅度普遍小于投资者的预期。

同时，公募基金通过核心资产加成长赛道的配置策略，又形成了天然的抗波动屏障。核心持仓的优质蓝筹股展现出强大防御能力。银行、电力等板块的高股息特性吸引避险资金持续流入，在市场迷茫期更容易受到投资者的青睐。

面对突发的市场风险，相比多数中小投资者的单一持仓策略，公募基金的一揽子股票持仓策略显然更具备抗冲击的能力。而且，公募基金持仓股质地普遍较好，个股的抗风险能力本就强于一般股票，集合体的抗风险能力自然更高一筹。诸如，科技龙头公司凭借内生增长动能，更有机会在市场出现一定风险时呈现出抗跌甚至逆势走强的可能。

在公募基金的阵营中，可分为主动型基金和被动型基金两种，主动型基金由基金经理甄选个股买入并持有，基金业绩会因基金经理的水平高低而出现一定差异。但是从多年的投资实践结果来看，绝大多数主动型基金的平均业绩仍然好于投资者整体水平，即投资者选择主动型基金买入，整体的投资收益率数学期望值高于投资者平均水平，如果买入明星基金经理管理的基金，或许还能获得超预期的投资收益。

被动型基金则更加容易预测。被动型基金的持仓紧跟追踪的指数，业绩表现与指数偏离值很低，但是最终被动型基金的业绩表现可能会好于多数主动型基金，故也被称为魔鬼基金，被动型基金的抗跌性也会好于主动型基金。

投资者在面对股市可能出现的调整时，不仅要作出更加理性的判断，同时也要构建好稳健的投资策略。比较安全的策略是短期放弃自己买卖股票，转为买入公募基金避险。公募基金中，激进的投资者可以选择明星基金经理管理的主动型基金，保守的投资者可以选择被动型基金，毕竟在大风大浪里面，越大的船行驶得越平稳。

当然，面对不确定的市场风险时，最保守的策略是空仓等待。等待市场风险消失，市场回归正常时，投资者再择机开启投资布局，是最稳健的投资策略。

北京商报评论员 周科竞