博时创新经济混合财报解读：份额缩水26%，净资产骤降26亿，净利润亏损3.7亿，管理费降54%

博时创新经济混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、资产净值和净利润均出现大幅下滑，不过管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：全面下滑，业绩承压

本期利润与已实现收益：双项亏损

2024年，博时创新经济混合A类本期利润为 -20,183,470.19元，已实现收益为 -42,469,920.14元；C类本期利润为 -16,812,978.59元，已实现收益为 -17,625,434.56元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类本期利润亏损增加，整体仍处于亏损状态。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率：表现不佳

A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0430，本期加权平均净值利润率为 -5.01%；C类加权平均基金份额本期利润为 -0.1300，本期加权平均净值利润率为 -15.53%。这表明投资者在2024年持有该基金份额获得的收益为负，且C类份额的亏损程度相对更大。

期末可供分配利润与资产净值：缩水明显

期末，A类可供分配利润为 -61,772,958.99元，资产净值为382,839,880.67元；C类可供分配利润为 -16,585,478.19元，资产净值为84,603,234.21元。相比2023年末，A类和C类的可供分配利润和资产净值均大幅下降，显示基金资产规模的收缩。

基金净值表现：波动中跑输基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，博时创新经济混合A类份额净值增长率为 -2.29%，业绩比较基准收益率为13.07%，差值为 -15.36%；C类份额净值增长率为 -2.29%，业绩比较基准收益率同样为13.07%，差值为 -15.36%。这表明在2024年，该基金未能跑赢业绩比较基准，投资者收益落后于市场平均水平。

累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -6.48%，C类为 -9.40%，而业绩比较基准收益率为 -20.20%。虽然长期来看基金相对业绩比较基准有一定超额收益，但自身仍处于负增长状态，显示出基金成立以来整体表现欠佳。

投资策略与业绩表现：坚守GARP策略，仍面临挑战

投资策略

基金坚持GARP投资策略，关注中长期产业趋势，通过自下而上方式选择股票，2024年持仓偏向科技、制造和部分服务行业，并根据公司竞争力、估值与景气度匹配情况调整股票。

业绩表现归因

尽管采取了积极的投资策略，但2024年基金业绩仍不理想。从行业配置来看，可能是对科技、制造等行业的把握未能完全契合市场节奏，导致投资收益不佳。市场整体环境的不确定性也对基金业绩产生了负面影响。

市场展望：相对乐观，聚焦三大行业

管理人对2025年权益市场持比较积极的态度，结构上相对看好科技、消费、制造等行业，计划努力寻找相关领域中的优质公司。这一展望基于中央经济工作会议强调的积极财政政策和适度宽松货币政策，为市场提供了有利的宏观环境。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,133,959.14元，较2023年的13,504,079.71元下降了54.57%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,229,528.50元，应支付基金管理人的净管理费为3,904,430.64元。管理费的降低可能与基金资产规模下降以及市场竞争有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,022,326.63元，相比2023年的2,250,679.92元下降了54.57%。托管费的下降与基金资产规模的变化相关，体现了托管费用与资产规模的联动关系。

交易与投资收益分析：股票投资亏损，关联交易有变化

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -55,151,459.22元，上年度为 -75,191,247.99元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这反映出基金在股票买卖操作上未能实现盈利，可能受到市场行情和个股选择的双重影响。

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过招商证券交易单元的股票成交金额为951,192,215.69元，占当期股票成交总额的26.50%，较2023年的52.27%有所下降；应支付招商证券的佣金为601,149.27元，占当期佣金总量的29.83%，较2023年的51.99%也有所下降。这表明基金在关联方交易单元的使用上有所调整，可能是出于优化交易成本或提升交易效率的考虑。

资产配置与投资明细：股票主导，行业集中

期末资产组合

期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为421,117,557.31元，占基金总资产的89.49%，是主要的资产配置方向。银行存款和结算备付金合计43,455,932.71元，占9.23%，其他各项资产占比较小。这种资产配置结构显示基金对股票市场的高度依赖，股票市场的波动将对基金净值产生重大影响。

股票投资行业分布

制造业和信息传输、软件和信息技术服务业是主要投资行业，公允价值分别为242,877,986.37元和160,016,749.98元，占基金资产净值比例分别为51.96%和34.23%。行业集中度较高，若这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票分别为容知日新、国能日新、六九一二等。这些股票的表现将直接影响基金的净值波动，投资者应关注这些重点持仓股票的基本面变化和市场表现。

持有人结构与份额变动：份额缩水，个人投资者为主

持有人户数与结构

期末博时创新经济混合A类持有人户数为45407户，C类为5332户。机构投资者持有A类份额1,198,460.87份，占比0.29%；持有C类份额170,594.00份，占比0.18%。个人投资者是主要持有人，A类占比99.71%，C类占比99.82%。这种持有人结构表明基金的投资决策可能更需考虑个人投资者的风险偏好和投资需求。

基金管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额5,289,551.23份，占比1.29%；持有C类份额798,968.81份，占比0.86%。这显示出基金管理人对该基金有一定的信心，但持有比例相对较小。

开放式基金份额变动

2024年博时创新经济混合A类期初份额为525,806,335.60份，期末为409,383,931.88份，减少了116,422,403.72份，缩水约22.14%；C类期初份额为238,703,037.29份，期末为93,386,121.25份，减少了145,316,916.04份，缩水约60.88%。整体份额缩水约26.12%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。

博时创新经济混合基金在2024年经历了份额缩水、资产净值下降和净利润亏损等挑战。尽管管理人对2025年市场持相对乐观态度，但投资者仍需密切关注基金的投资策略调整和业绩表现，谨慎做出投资决策。

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