北京
来源：锦桥纺织网
【概要】本周，国内外棉价先扬后抑，国内外棉纱价格下跌。美国对等关税生效，重创全球金融市场；中国迅速对美反制，利于稳定国内市场信心。国内进入棉花春播期，4月上旬新疆天气总体良好，预计近期棉价随宏观环境变化为主，波动幅度或将扩大。
一、价格回顾
本周，国内新棉春播启动，南疆部分地区风沙、降温天气影响春播初期进度，4月2日前国内棉价偏强震荡；随着美国宣布对等关税政策，涉及对中国输美商品加征34%，并停止800美元以下小包裹关税豁免，4月3日国内棉价大幅回落。郑棉期货主力合约结算均价13576元/吨，较前周下跌21元/吨，跌幅0.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14815元/吨，较前周上涨1元/吨。
国际市场上，美国农业部发布美棉种植意向面积为987万英亩，较此前预测略有缩减，同比下降11.8%，4月2日前国际棉价上涨；美国宣布对等关税政策后，4月3日ICE期棉跌停；中国迅速对美国加征34%关税反制，4月4日ICE期棉继续下跌。国际棉价总体呈先扬后抑走势，均价略高于前周。纽约棉花期货主力合约结算均价66.21美分/磅，较前周上涨0.17美分/磅，涨幅0.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价76.36美分/磅，折人民币进口成本13287元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨290元/吨，涨幅2.2%。国内棉价高于国际棉价1528元/吨。
国内外棉纱价格下跌。本周，国内C32S普梳纯棉纱均价21000元/吨，较前周下跌47元/吨，跌幅0.2%；常规外纱均价21556元/吨，较前周下跌67元/吨，跌幅0.3%。常规外纱均价高于国产纱556元/吨，较前周收窄20元/吨。涤纶短纤价格6765元/吨，较前周上涨22元/吨，涨幅0.3%。
二、市场形势展望
美国实施对等关税加剧市场避险情绪，ICE期棉或下探60美分关口。美国耶鲁大学预算实验室预测，美国实施“对等关税”后，若其他国家采取反制措施，美国个人消费支出价格涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。4月初，芝加哥期权交易所衡量市场恐慌情绪的VIX指数升至40%，显示投资者避险情绪急剧上升。棉花市场方面，全球棉花供过于需形势未变。据国际棉花咨询委员会4月预测，2024/25年度全球棉花产量为2590万吨，同比增长7.38%，环比调增0.82%；消费量为2552万吨，同比增长2.27%，环比持平，供过于需37万吨。据美国农业部数据，截至3月27日当周，2024/25年度美棉出口签约量小幅回升至3.12万吨，仍处近期低位；美国贸易政策的不确定性，推动采购国加速装运，当周装运量为9.26万吨，处近期高位。总体看，国际贸易摩擦快速升级引发的市场恐慌情绪正在蔓延，国际棉价预计在更低的价格区间运行，ICE期棉主力合约价格或下探60美分整数关口。
国际贸易环境加速恶化，国内棉价或承受更大压力。4月4日多部委发布针对美国的多项反制措施，其中宣布自2025年4月10日对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。在国际贸易环境加速恶化的背景下，美国国内预计通胀加剧、消费萎缩，我国纺织品服装对美国出口份额或出现明显下降，部分产品出口转内销，加剧国内市场竞争，对国内棉价施压。近期，国内下游棉纱走货略有分化。紧密纺高支纱货源偏紧、价格偏强，普梳纱行情清淡，局部有低价抛货现象；家纺织布厂称近期新增订单有所下滑，对于棉纱类采购以刚需补库为主。节后，国内棉花春播将大规模展开，据新疆农业气象台消息，4月上旬，南疆大部分地区天气适宜棉花播种，短期天气对棉价的干扰有望减弱。总体看，我国迅速对美国反制利于稳定短期市场信心，但扩内需的增长能否弥补纺服类出口份额的下降有待观察，国内棉价也承压运行。
（转自：锦桥纺织网）
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