东方红季鑫90天持有纯债财报解读：份额骤降93%，净资产缩水超93%

2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红季鑫90天持有期纯债债券型证券投资基金（简称“东方红季鑫90天持有纯债”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现大幅下降，净利润实现增长，同时管理费等费用也有相应变化。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，东方红季鑫90天持有纯债A类份额本期利润为10,959,338.46元，已实现收益11,191,967.68元；C类份额本期利润为23,899,748.52元，已实现收益24,617,208.35元。相比2023年12月8日至2023年12月31日期间，利润和已实现收益均有显著增长。

净资产变化

报告期末，基金净资产合计215,779,945.17元，较上年度末的3,392,879,008.28元，缩水超93%。其中，A类份额期末净资产为72,122,403.30元，C类份额期末净资产为143,657,541.87元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，东方红季鑫90天持有纯债A类份额净值增长率为3.44%，同期业绩比较基准收益率为4.28%；C类份额净值增长率为3.23%，同期业绩比较基准收益率为4.28%，两类份额均跑输业绩比较基准。

自基金合同生效以来表现

自2023年12月8日合同生效起至2024年末，A类份额累计净值增长率为3.62%，C类份额为3.40%，业绩比较基准收益率为5.04%，同样跑输业绩比较基准。

投资策略与业绩表现分析

投资策略

债券方面，2024年债市波动较大。年初至9月中旬，债市整体走牛；9月末因多项政策出台，债市大幅调整；11月下旬特殊再融资债供给未形成冲击，降准降息预期升温，债市再度走牛。产品操作上，维持投资级信用债配置为主，三季度末降低久期和杠杆，11月增配优质信用债，提升久期并适度提高杠杆水平。

业绩归因

尽管基金在操作上进行了调整，但仍跑输业绩比较基准。这可能与债市的大幅波动以及政策变化的节奏把握有关。管理人在展望中提到，短期内债券收益率继续大幅下行空间有限，将维持中性久期的投资级信用债配置，并关注交易性机会。

费用分析：管理费、托管费等

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,126,246.25元，较上年度同期的427,008.70元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,050,950.30元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,063,123.12元，上年度同期为213,504.34元，同样有所增长。

销售服务费

2024年C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为1,480,676.26元，上年度同期为302,823.42元。A类份额不收取销售服务费。

投资组合分析

债券投资组合

期末固定收益投资占基金总资产的96.12%，全部为债券投资，公允价值为269,563,276.43元。债券品种包括国家债券、金融债券、企业债券等。其中，金融债券占基金资产净值比例最高，为81.39%。

前五名债券投资明细

前五名债券投资明细显示，债券投资较为分散，单个债券占基金资产净值比例均未超过10%。如16石化03债券，公允价值为20,688,657.53元，占基金资产净值比例为9.59%。

基金份额持有人信息

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为1,388户，其中A类份额持有人488户，C类份额持有人900户。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部份额。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有本基金20,059.33份，占基金总份额的0.01%。

开放式基金份额变动：份额大幅下降

2024年，东方红季鑫90天持有纯债A类份额从期初的980,904,161.54份降至期末的69,603,399.57份，C类份额从2,406,580,966.72份降至138,937,378.82份，总份额下降幅度超93%。

东方红季鑫90天持有纯债在2024年经历了份额和净资产的大幅下降，尽管净利润有所增长，但净值表现未能超越业绩比较基准。投资者在关注该基金未来表现时，需密切留意管理人投资策略的调整以及市场环境的变化。

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