关税战争！A股各行业利好利空？

昨天文章谈到【】，不少人看到我们表态后还是很乐观，甚至有些人说A股会高开高走，这确实有点过于乐观，毕竟资产的全球定价还是会相互影响的，不可能说在美股，大家觉得沪深300要跌4%，A股这边还直接高开，除非盘前又出了啥重磅利好，我们这边定价的优势只是会淡化利空，但是该低开还是会低开，无非是情绪好点，可能就低开2%以内，情绪不好低开3%左右。

还有一些声音比较火的就是宏观叙事。一种是悲观派，就是说老美不和我们玩，他们经济要崩溃，我们经济也要崩溃，全球经济都会衰退都要大萧条；一种是乐观派，东升西落，美国崩溃意味着中国崛起，中国制造业强国，deepseek等也吹响科技崛起号角，一带一路布局多边贸易高瞻远瞩，即将成为世界第一大国！还有说中国股市也是战场，全球大跌就我们大涨，这样就可以树立威信吸引外资……

这些宏观叙事我觉得只能提供情绪价值，和投资决策倒没啥关系。现在老美突然对中国再加34%关税，还对全世界普遍加关税，无疑就是挑起一场全面的关税战争。而中国第一时间反制，也说明了我们是有备而来（不然稿子可能都不能短时间审核过），那这次关税战肯定就是持久战，谁在短期内都不太可能认怂。

这篇文章我们讨论讨论具体行业影响，这个对于股民来说可能更加直观。像4月3日美国宣布关税，我们这边立讯精密和歌尔股份，这些苹果产业链股票直接跌停，但是和美国没啥关系的白酒股和银行股都是上涨的。毫无疑问，指数上是一码事，个股上是另外一码事。

从业绩影响来看，如果产品主要是出口美国的，关税影响是最大的。根据财通证券研究所数据，美国各行业分国别进口结构中，轻工制造、纺织服饰和电子占比最高，这些行业利空最大。

具体而言，英伟达产业链和苹果产业链，这两类A股中的热门股，周一可能都会大跌。毕竟英伟达和苹果，这两晚也跌了15%，映射到A股，除去4月3日的跌幅，也快赶得上一个跌停。

这个方向，已经持仓的小伙伴周一吃面在所难免，但是 还有一些潜在利好，比如说， 美国发布新一轮关税豁免政策，针对电子产品设定了“美国成分≥20%”的豁免门槛，具体细则还不明确；还有观点认为，懂王有可能在4月7日暂停实施关税，反复无常也是懂王的特点。所以止损最好等一波反弹再止损。

从反制角度上，利好的有以下方向：

1、非美贸易：一带一路，中欧、中日韩东南亚贸易；

2、稀土；

3、农业；

4、医用CT（商务部发布公告，对原产于美国、印度的进口医用CT球管发起反倾销立案调查）

5、消费（出口被打压，预计会加大提振内需消费政策）

6、国产替代；（芯片等方向炒国产替代也很多次了，不知道是否跟科技股大跌，具体看盘面）

7、行业垄断企业，有定价权， 受关税影响小 （例如金河生物发布公告，为应对美国对华原料药加征关税的政策影响，公司决定上调金霉素预混剂在美国市场的终端售价，以转嫁成本压力并提升利润空间。金霉素预混剂作为美国养殖业不可或缺的饲料添加剂，其供应高度依赖中国进口，占比超过90%，而美国本土尚无规模化生产企业，因此中国厂商在定价方面具备较强话语权。此次调价预计将有效抵消关税成本，并进一步巩固公司在全球金霉素市场的主导地位。这种类型企业大家也可以多挖掘挖掘，一纸涨价函股价就可以大涨）

8、银行等大金融，如果GJD真要护盘，大金融方向稳指数效果拔群。

整体来看，A股对于关税并没有太悲观，我们4月3日的表现可以作为一个参照。 而美股是连续两晚大跌，一晚是由于对外关税，一晚是由于我们反制加关税，利空情绪传导过来值一个低开。

如果上证指数低开幅度超过3%，个人认为是会有一波抢筹修复的，剩下的就看盘中怎么走了，开盘30分钟肯定爆量，如果那时候的上证指数高于开盘价，那基本上A股就充分消化了这波利空，大家就不用过于慌张，A股近期走势都是比较独立的。

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