60亿元！首笔人民币绿色主权债券在伦敦发行

首笔人民币绿色主权债券来了！

伦敦时间4月2日，财政部代表中央政府在英国伦敦成功簿记发行了60亿元人民币绿色主权债券。其中，3年期30亿元人民币，发行利率为1.88%；5年期30亿元人民币，发行利率为1.93%，均低于香港二级市场同期限国债利率水平。

据悉，该笔债券在香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）托管，将在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市。

稳定国际投资者信心

所谓绿色主权债券，是以国家信用为背书的绿色融资工具，能有效协同积极有为的财政政策，扩大政府投资，拓宽绿色产业融资渠道。

今年1月，第十一次中英经济财金对话政策成果透露，中方同意2025年发行首笔人民币计价的绿色主权债券，并在伦敦挂牌上市，这也是中国在英发行的首笔绿色主权债券。

随后，2月20日，财政部发布《中华人民共和国绿色主权债券框架》，为在境外发行中国绿色主权债券提供指引。当中明确，绿色主权债券所募集的资金，将全部用于中央财政预算中合格绿色支出，并有助于实现气候变化减缓、气候变化适应、自然资源保护、污染防治和生物多样性保护等环境目标。

“财政部时隔9年第二次在英国伦敦发行人民币国债，对于进一步深化和支持中英绿色和经济金融领域交流合作，支持稳定国际投资者信心、稳定市场预期具有重要意义。”伦敦时间4月3日上午，财政部副部长廖岷在伦敦证券交易所举行的相关仪式上表示。

中国银行研究院高级研究员赵廷辰指出，目前全球已有多个国家曾发行绿色主权债券。从国际经验看，绿色主权债券与普通主权债券都以国家信用背书，区别在于绿色主权债券募集资金需应用于绿色低碳领域。发行绿色主权债券具有良好国际宣传效果，能够通过金融市场向国际社会展现本国政府在推动绿色低碳发展方面的意愿和做法，有利于降低融资成本。

赵廷辰以德国为例称，2020年德国曾发行过“孪生债券”，即发行一只普通主权债券和一只绿色主权债券，两只债券具有相同的到期日。发行实践显示，在相同的信用等级下，市场对绿色主权债券更为追捧，认购率明显超过普通主权债券，且利率更低，存在“绿色溢价”。

记者了解到，汇丰在此次发行中担任联席主承销商及账簿管理人。汇丰中国副行长兼企业及机构银行业务部总监唐臻怡表示，作为第十一次中英经济财金对话的重要政策成果之一，财政部此次在英国成功发行首笔人民币绿色主权债券，不仅标志着中英金融合作再度迈出重要一步，也是中国推动绿色金融和可持续发展的一个重要里程碑。

“此次发行的绿色主权债券以此前发布的相关框架为基础，兼顾国际和国内的绿色债券原则，有助于引导更多中资发行人采用接轨国际并符合国内绿色融资要求的标准发行绿色债券，从而吸引更多国际投资者配置中国绿色资产。”唐臻怡说。

融资需求加速释放

此次债券发行中，国际投资者认购踊跃，投资者类型丰富，地域分布广泛。总申购金额415.8亿元人民币，是发行金额的6.9倍。

其中，亚太地区、非亚太地区投资者分别占比83.5%、16.5%；主权及超主权、银行、保险及资管类投资者分别占比30%、48%、20%；绿色和可持续类投资者占比22%。

在唐臻怡看来，这进一步印证了全球投资者对中国绿色低碳项目的浓厚兴趣，也为市场提供了定价参考。“展望未来，一方面，中国绿色低碳转型的巨大资金需求将推动更多企业到境外发债；另一方面，全球绿色债券市场的不断扩容，也为中资发行人创造了良好的市场环境。”

唐臻怡预计，未来将有地方政府、金融机构和企业等更多发行主体开展境外绿色债券融资，不但为全球投资者提供更多绿色投资选择，同时也将加速吸引国际资金流向中国的绿色低碳领域，更好地支持低碳转型，实现可持续发展。

赵廷辰补充道，本次发债还将为稳慎扎实推进人民币国际化提供新的突破口。近年来，人民币国际化水平稳步提升。截至2024年，人民币已成为全球第四大支付货币和前三大贸易融资货币，80多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。

“站在新起点上，绿色金融可能成为人民币国际化迈向更高水平的新抓手。”赵廷辰指出，伦敦是全球第二大离岸人民币市场，英国是全球绿色低碳转型的坚定支持国。在伦敦发行人民币绿色主权债券，有望获得英国乃至全欧洲市场的关注，有助于增强离岸人民币作为投资货币的吸引力，促进离岸人民币市场健康较快发展。

穆迪相关报告显示，截至2024年，中国可持续债券发行总额达4305亿美元，其中绿色债券为4099亿美元。2024年，中国绿色债券发行额占全球绿色债券市场的8%，达到495亿美元。

此外，中国的绿色贷款市场也在迅速发展。人民银行数据显示，截至2024年底，中国本外币绿色贷款总余额为人民币36.6万亿元（合5.05万亿美元），同比增长21.7%。

本文源自：国际金融报

作者：王莹