北京
2025年4月3日，同益中披露接待调研公告，公司于3月31日接待国信证券股份有限公司、朱雀基金管理有限公司、中华联合财产保险股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、浙江龙航资产管理有限公司等70家机构调研。
公告显示，同益中参与本次接待的人员共4人，为黄兴良，苏敏，潘超，吴锡。调研接待地点为线上。
据了解，同益中去年二季度以来业绩回暖的主要因素包括募投项目投产使纤维和无纬布产能释放、出口政策执行后出口业务恢复正常、部分国内复合材料订单落地产生利润贡献。公司在海洋工程方面业务约占 20%多，海洋绳缆及养殖有发展潜力，超高分子量聚乙烯纤维有广泛应用。公司和超美斯在工艺路线、下游应用及市场开拓等方面存在协同，超美斯芳纶产品在部分领域有市场基础。
据了解，海外市场机遇与挑战并存，美国关税政策可能带来挑战，国际形势使国防支出增加对复合材料订单有积极影响但短期订单有不确定性。公司纤维、无纬布和防弹制品均有出口，纤维出口量占比高，境外销售地区广泛。公司未来是否扩产要看市场情况。
据了解，在机器人方面，目前还有技术问题待解决，处于前期阶段。整体上复合材料有市场机遇，前期产能建设充足处于爬坡阶段，但需求和收入增长仍有不确定性。申请军品资质需要前置条件和项目支撑，目前做全产业链且有资质的厂家不多。
调研详情如下：
Q1.请公司介绍一下去年二季度以来,公司业绩回暖主要来自于哪些方面?
答:业绩回暖有三个重要的因素。一是募投项目均在去年6月底投产,下半年纤维和无纬布均有产能释放,为业绩回暖创造了条件;二是出口政策于去年7月1日正式执行后,出口业务基本恢复正常;三是公司部分国内的复合材料订单落地,产生了利润贡献。
Q2.2025年公司对海外市场怎么看?
答:海外市场机遇和挑战并存。在美国关税政策的背景下,虽然公司目前还没有受到直接影响,但未来会有一定挑战;国际形势复杂多变,各个大国的国防支出都有所增加,长远来看对公司的复合材料订单有积极影响,短期订单能否落地还有一定的不确定性。
Q3.公司海洋索缆方面占比有多少?
答:公司在海洋工程方面的业务大概占比20%多。一方面是海洋绳缆,另一方面海洋养殖也有较大的发展潜力,超高分子量聚乙烯纤维在渔网、网箱方面有广泛的应用。
Q4.公司并购的超美斯与公司的超高分子量聚乙烯纤维业务在下游方面有协同吗?
答:公司和超美斯的工艺路线都是湿法纺丝,在纺丝工艺上有协同,可以互相赋能;在下游应用领域上,同益中和超美斯在防弹外套、防弹内芯方面具有类似的应用场景和客户群体,在市场开拓方面有优势;超美斯自身的芳纶产品在绝缘领域和芳纶蜂窝方面有一定的市场基础,随着低空经济和新能源方面不断发展,未来会有新的机遇。
Q5.机器人方面有什么研发进展?
答:目前还有一些技术问题需要解决,正在研发具体的解决方案,整体处于前期阶段。
Q6.国内现在超高分子量聚乙烯纤维除了同益中之外有其他同行有军品资质吗?申请军品资质需要什么流程?
答:目前和同益中一样做全产业链的厂家不多,申请军品资质需要一些前置条件和项目支撑,据公司了解不是太多。
Q7.去年两用物项的政策出台,公司出口的是纤维、无纬布还是防弹产品?对公司的影响大吗?
答:公司纤维、无纬布和防弹制品都有出口。防弹制品仍按照军品管理,在两用物项规定的性能指标之上的纤维和无纬布产品需要进行审批,没有实质性障碍。
Q8.出口的产品哪类占比高?
答:从量上看是纤维最高,无纬布和防弹制品其次。
Q9.出口的地区大概是哪些?
答:公司境外销售地区包括亚洲、欧洲、北美洲、非洲、南美洲和大洋洲。
Q10.能不能介绍一下超高分子量聚乙烯纤维的产能规划和超美斯的整合、扩产扩能的规划?
答:公司7960吨的纤维产能今年会进行挖潜,新泰基地布局了厂房空间,优和博也有土地储备,未来是否扩产要看市场的情况。超美斯接收后还需要一个消化吸收的过程,要先进行市场、工艺协同融合,把主营业务做好。
Q11.复合材料今年的产能增长有多少,收入今年能增长多少?
答:宏观来说,复合材料有市场机遇,公司前期的产能建设充足,目前处于爬坡阶段,未来还是主要看市场的情况。我们初步判断,整体上对需求端比较看好,但还是有一定的不确定性,需要公司努力争取订单。
本文源自：金融界
作者：灵通君
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