存款不如买银行股？有人跨城找存款，有人买股意外赚钱

近日，上市银行纷纷披露业绩报告以及全年分红情况。据贝壳财经记者不完全统计，银行股分红总体保持稳定30%左右，部分银行股价去年以来大涨50%以上。

在低利率时代，银行存款利率一降再降，利率在3%以上存款产品难觅，一场有关“存款还是买股”的讨论在投资者间兴起。

“我比较倾向于买银行股，毕竟现在的银行存款利率太低了。”家住北京的投资者陈诚告诉贝壳财经记者，过去一年间，他的股票投资中大部分收益来自银行股价的上涨。他原本以银行股“打底”，没想到相对稳健的银行股成了他去年投资股票的盈利主要来源。

不过，在投资者陈英看来，她更倾向于银行存款和银行理财，因为更“稳”。

“存款和股票各有利弊，不能一概而论。”一位银行理财人士告诉贝壳财经记者，存款和银行理财风险相对投资股市更低，适合风险承受能力相对较低的投资者；而银行股目前普遍保持低估值状态，在经济向好的大趋势下，估值修复仍有空间，对于风险承受能力较强的投资者，投资有价值的银行股亦是不错的选择。

“跨城存款”失灵？今年存款利率仍有持续下行可能

“我最近又去了一趟天津，抢了几单利率比较高的存款。”最近，家住北京网友小枫在社交媒体平台上晒出了他近期去天津跨城存款的存单，其中，他在天津地区的廊坊银行、威海银行抢到了2.45%的3年期存款利率产品。

去年底曾从北京到天津跨行存款的廖琳，最近却选择了“按兵不动”。她告诉贝壳财经记者，去年底她曾抢到利率为2.6%的3年期存款产品，提前锁定了高利率产品，但今年银行存款利率一降再降，“感觉没有必要再去跨城存款了”。

今年以来，不少中小银行存款利率再度下行引发市场关注。如浦发银行近期将3年期大额存单利率由2.15%降至2.05%；今年以来，多家民营银行、地方城农商行亦频频下调存款挂牌利率，以及大额存单、定期存款产品的利率，部分银行调降幅度达到20个基点以上。

有银行财富管理人士告诉贝壳财经记者，随着银行存款利率的持续走低，前去银行存款的客户确实有所减少。“很多人已经提前锁定了利息较高的存款产品，他们的资金目前很多都还没有到期。但对于一部分风险承受能力较低的投资者来说，不管存款利率多低，他们也会选择通过存款的方式进行理财。”

业内普遍认为，存款利率仍有继续下降的可能性。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，今年银行净息差仍有收窄压力，其中的原因之一是银行存款定期化趋势仍在延续，这也是拉升银行负债端成本的重要因素之一。而存款利率的下降，也可为进一步降低企业融资成本腾挪空间。

贝壳财经记者梳理了14家银行数据显示，在存款定期化下，尽管去年存款付息率普遍下调，但部分银行存款的利息支出仍然同比有所上涨。其中，个人存款利息支出普遍上涨，部分个人定期存款的利息支出涨幅明显，但活期存款利息支出普遍出现了两位数的下降。

以招商银行为例，该行存款利息支出为1308.24亿元，同比上涨了1.56%。其中，个人存款利息支出上涨14.79%至535.15亿元。而在个人存款中，活期存款利息支出下降46.80%至39.03亿元，定期存款利息支出则大涨26.29%至496.12亿元。

该行在业绩报告中指出，展望2025年，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将持续发力，推动经济持续回升向好，预计商业银行存款增长的外部环境或将继续边际改善，但存款定期化趋势或将持续。该行预计将持续面临规模增长与成本管控两方面的压力。

招商银行并非唯一被存款定期化困扰的银行。交通银行副行长周万阜直言，国有银行存款定期化的趋势不容小觑。农业银行副行长林立则表示，平衡好资产负债业务应该讲对银行来讲至关重要。

此外，开源证券的研报亦指出，当前不少银行的长期限存款利率低于短期限存款利率，这种负债策略隐含存款利率进一步下调预期。从历史规律来看，长期限定期存款的挂牌利率下调幅度较大，因此若银行预期存款定价有进一步下调可能，将避免在降息环境中吸收过多长期存款。

14家银行全年分红超5000亿元 有人买股“意外”赚钱

在银行存款利率下降的同时，银行股价大涨叠加银行稳定的高比例分红，让投资者眼前一亮。

在各类社交平台上，不少网友晒出投资银行股的心得，高呼“攒银行股”。有网友直言，银行分红高于定期利率，而去年银行股出现了上涨，实现了“利息+增值”双丰收。

“原本买银行股也没有想着赚钱，毕竟银行以大蓝筹为主，只是投资股票的对冲风险的作用，但没想到去年银行走势不错，银行股反倒是我资产配置中最能赚钱的板块。”陈诚告诉贝壳财经记者，去年他的股票投资收益率达到了24.84%，其中绝大多数的盈利来自银行股的股价上涨及分红。

陈诚表示，如果将时间跨度拉大，自2017年他开始购买银行股起，银行股总体盈利并不多，但去年以来银行股稳定的分红和股价的上涨，也给了他继续投资的信心。

近期，A股上市银行纷纷发布了《2024年度利润分配方案》也印证了银行股分红的稳定性。贝壳财经记者统计的14家全国商业银行，去年全年现金分红总额达到5602.41亿元，全年分红比例普遍达到30%以上。其中，年末拟分红总额为3289.33亿元。

多家银行高管在银行业绩发布会上表示，近年来，银行分红比例一直保持在30%以上。近期各家银行还发布了《2025年度估值提升计划》，进一步提升分红的稳定性、及时性和可预期性，增强投资者获得感。

如中国银行表示，未来三年（2025-2027年）将紧密围绕发展规划目标，合理确定分红频次和水平，优先采用现金分红方式，每年现金分红比例不少于税后利润的10%，同时明确特殊情况下的政策调整机制。

建设银行财务会计部总经理刘方根也指出，高度重视投资者回报，努力以持续稳健的现金股息回馈广大的投资者，将综合考虑股东意愿、资本补充、可持续发展和监管要求等因素，保持分红比例和分红频率的稳定。

2024年银行股普遍出现了较大幅度上涨

此外，根据Wind数据显示，去年以来，银行股普遍出现了较大幅度上涨。去年全年，上海银行股价上涨幅度达到68.98%，是42家A股上市银行中涨幅最高的银行。沪农商行、成都银行、浦发银行的股价涨幅在去年均达到了60%以上。南京银行、农业银行、工商银行等7家银行的股价涨幅均达到50%以上。此外，另有7家银行去年股价涨幅在40%到50%之间。

存款不如买股？投资者需根据自身风险承受能力抉择

对于银行股投资，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，银行股目前仍属于低估值、高股息的板块，因此是追求稳定回报的股市投资者比较青睐的板块之一。今年以来，银行股曾出现震荡，但当前我国经济持续向好的前景没有改变，这也有利于银行板块持续复苏。

中信证券首席经济学家明明也预计，在宏观政策整体力度较去年进一步提高以及“更大力度促进股市健康发展”的双重利好支撑下，股市有望延续震荡上行态势，银行等顺周期板块和大科技板块可能是接下来股市运行的重要主线。

不过，存款是否真的不如买股？

对此，有银行理财人士表示，银行存款和投资股票的逻辑不同，投资者还应根据自身风险承受能力决定投资方式，不可盲目跟风。

“存款虽然利率不高，利率可能还将继续下调，但是保本保息，对于风险偏好较低的投资者而言，提早锁定较高利率是不错的选择。”上述银行理财人士表示，银行理财虽然不再保本保息，但其风险等级普遍较低，也是追求稳健收益投资者的较好选择。而买股票则需要承担短期波动带来浮亏可能。

此外，董希淼指出，居民需要从自身风险偏好、投资需求、投资能力等方面出发，做好适合个人和家庭的资产配置。如果追求稳健收益，可以在存款之外，配置一部分现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。如果有较强的风险承受能力，可以适当增配股票、偏股型基金以及黄金等产品。

（应受访者要求，陈诚、廖琳、陈英均为化名。）

新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 柳宝庆