春耕前国产大豆价格走势简析

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2024年我国大豆价格整体表现为承压态势，主因2024年我国大豆播种面积小幅增加，市场余粮充足，叠加进口豆冲击，供应相对较多；而需求方面因生猪存栏下降及饲料中杂粕替代增加，压榨需求下降，食用加工稳定，但高端消费增长放缓；供需宽松状态下，2024年我国大豆价格基本呈现下跌态势。而2025年，我国大豆价格低开，目前一季度已过，新作大豆即将播种，我国大豆价格又将如何运行，笔者就自己想法简单进行分析。

2025年我国大豆供应预计逐步收紧，豆价反弹预计路漫漫但有期

2025年我国大豆种植面积及产量预计出现下降，进口大豆到港目前虽多但预计逐步缩量，我国大豆供应逐步收紧，豆价企稳及反弹预期逐步兑现。

从政策上来，2025年我国仍是稳定大豆种植面积，提高大豆的自给率；但从玉米比价效应及南方大豆收益来讲，2025年我国大豆实播面积预计东北企稳而南方下降，整体下来全国大豆种植面积或小幅下降；另外本年度北半球拉尼娜风险预期增加，预计对大豆单产造成影响，后续7－9月大豆天气升水窗口打开，豆价预计逐步反弹。

进口豆方面，4－6预计到港依旧较多，港口库库存处于高位，短期对国产大豆现货价格略有压制，但因目前我国大豆压榨利润不足且进口豆价格高于国产豆，预计后续7－9月我国大豆的对外依存度会逐步下降，叠加养殖需求恢复如不及预期，实际到港量可能下调。另外，美国农业部对2025年美国大豆种植面积预估同比下调，叠加生物柴油需求增长（RINS政策），美豆价格也存在上涨预期，这对国内价格形成支撑。

2025年我国大豆需求预计将逐步触底回升

我国国产大豆约10%用于加工大豆油脂和豆粕，约13%用于加工大豆蛋白，约72%用于加工豆制品，其余用于种子等。

鉴于目前豆制品企业的实际情况，开机率整体一般，国产大豆价格表现一般，下游采购方式由积极存货变为随用随采为主，预计2025年食用大豆的增幅相对有限，或在1450-1500万吨之间。

饲料需求方面，2025年生猪存栏或触底回升，豆粕消费预计小幅增长（+3-5%），但仍低于2022年高峰。

政策调控持续中，利空逐步消耗，豆价底部或形成

目前地方调节性储备投放市场已过半，利空消息逐步消化；后续中储粮双向购销或收购预期等待兑现。对于储备政策，市场预估南方国产大豆轮换26万吨，东北地区内蒙预计地方调节性储备投放市场23万吨，黑龙江地区地方调节性储备投放市场45万吨，截至2025年4月2日，我国地方储备大豆计划拍卖42.35万吨，实际成交32.39万吨，成交率76.48％，目前市场对储备豆投放市场这以利空消息逐步消化，市场拍卖积极性相对较好；而对于中储粮或继续轮换收购，按照中央一号文件强调“扩大豆、扩油料”，预计收储政策延续。

综上所述，2025年我国大豆价格预计“先跌后涨”，上半年整体表现为承压下行，下半年企稳反弹。具体表现为1-3月因南美大豆丰产预期+国内春节后需求淡季，价格偏弱运行；4-6月巴西大豆集中到港+国内新季种植面积确认，供应压力加大，价格或探底；7-9月北美天气炒作+国内新豆生长关键期，若天气异常，价格或反弹；10-12月新豆上市+政策收储启动，价格或稳中偏强运行。

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