凯伦股份4.83亿元关联收购：评估增值率超600%

4月2日晚间，凯伦股份（SZ300715，股价12.87元，市值48.66亿元）公告称，拟以约4.83亿元关联收购苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称佳智彩）51%股权。

4月2日，凯伦股份股价大涨12.8%。

《每日经济新闻》记者注意到，此次并购，凯伦股份对佳智彩的评估增值率高达617.7%。

凯伦股份表示，本次交易尚需提交股东大会审议，能否获得股东大会审议通过存在不确定性。后续公司将根据相关法律法规严格履行审批程序和信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

股价大幅上涨12.8%

凯伦股份在4月2日晚间披露了上述并购消息，而在4月2日的日间交易中，凯伦股份的股价大幅上涨。

4月2日上午开盘后，凯伦股份股价迅速冲高，涨幅一度超过15%。而后小幅回落，收盘涨幅为12.8%。

今年1月7日，凯伦股份首次对外披露其签署股权收购框架协议，拟收购佳智彩51%股权。

市场对该消息反应积极，在1月8日和9日，凯伦股份的股价涨停，涨幅分别为19.95%和20.02%。

凯伦股份从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工服务。而佳智彩从事新型显示面板、硅基微显示，以及半导体行业光、机、电测试和生产解决方案等的销售与服务。

凯伦股份介绍称，佳智彩的产品广泛应用于以OLED（有机发光二极管）为代表的新型显示器件制造中显示缺陷、光学特性、电学特性等的功能检测、校准、优化和修复，并逐步向半导体和集成电路质量检测设备领域延伸发展。

“本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司，未来将显著增加上市公司盈利能力，同时多元的资产配置可以降低上市公司的经营风险，从而增强上市公司的持续经营能力。”凯伦股份表示。

溢价率超过600%

2023年和2024年，佳智彩分别实现营业收入约2.66亿元和2.33亿元；分别实现归属于母公司股东的净利润约0.58亿元和0.46亿元。

图片来源：凯伦股份公告截图

截至2024年底，佳智彩的净资产约为1.32亿元。

凯伦股份聘请了坤元资产评估有限公司，以2024年12月31日为评估基准日，对佳智彩全部股权价值进行了评估。

本次分别采用资产基础法和收益法进行评估。佳智彩股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果约为3.6亿元，收益法的评估结果约为9.5亿元，两者相差约5.9亿元，差异率为61.81%。

根据凯伦股份的公告，评估人员认为，由于资产基础法固有的特性，采用该方法是通过对被评估单位的资产及负债进行评估来确定企业的股东全部权益价值，未能对企业的人力资本、管理效率、自创商誉、销售网络等无形资产单独进行评估，其评估结果未能涵盖企业的全部资产的价值，由此导致资产基础法与收益法两种方法下的评估结果存在差异。

凯伦股份称，本次评估最终采用收益法评估结果作为佳智彩股东全部权益的评估价值。

凯伦股份表示，业绩承诺方承诺佳智彩2025年度、2026年度和2027年度实现的净利润分别不低于0.55亿元、0.75亿元和1.1亿元，即累计实现的净利润为2.4亿元。