食品板块异动拉升 锅圈上涨超15%

4月2日，食品板块异动拉升，截至发稿，锅圈上涨超15%，换手率2.93%，成交额1.27亿元。

消息面上，1至2月，“两新”政策进一步发力显效，带动设备工器具购置投资同比增长18%，社会消费品零售总额同比增长4%，继续发挥扩消费、稳投资、促转型、惠民生重要作用。

今年政府工作报告提出，促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。政策围绕制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施等三个方向延伸，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制。同时，计划

安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新。

政策的乐观表态为后续消费复苏奠定了坚实基础，东兴证券认为今年政府工作报告在消费方面的刺激政策全面且到位，推动收入增长特别是中低收入群体的减负，对基础消费有较为显著的作用。改善消费环境的措施对于改善居民消费预期有较大的帮助。同时直接部署消费基金落实消费补贴也将对消费形成直接的促进。

公司层面，锅圈近期发布2024年年度业绩公告。财报显示，至2024年12月31日，门店稳定保持万店规模以上，全年营收达到64.70亿元，同比增长6.2%；毛利实现14.17亿元，同比增长4.9%，毛利率保持在21.9%的水平；核心经营利润达到3.11亿元，较去年增长3.1%。公司现金储备从2023年末的19.36亿元增长9.8%至21.25亿元，负债率降至3.2%，财务结构得到进一步优化。同时，锅圈宣布股东年度分红约2亿元，同比增加39.8%，持续回馈投资者。

华泰证券认为公司 24 年营收 64.7 亿元(yoy+6.2%)，核心经营利润 3.1 亿元(yoy+3.1%)，好于预期(2.8 亿元)，主因毛利率及费控好于预期。半年度看，H1、H2 营收同比分别-3.5%/+14.1%，核心经营利润同比分别+4.9%/+2.0%，下半年凭借质价比及爆款套餐引流策略，公司同店已实现较快修复回升，25年有望实现店效及开店速度的双重回升，在促消费政策持续落地背景下，看好公司低估值+业绩提速的布局机会，维持“买入”评级。