零售护城河+新赛道崛起：邮储银行2024财报揭示双引擎如何驱动均衡发展

3月27日晚间，邮储银行(股票代码：601658.SH，1658.HK)对外披露了2024年年度报告。面对复杂的经济环境和行业息差收窄压力，邮储银行难得地交出了一份兼具稳健与进取的年度答卷。

公告显示，报告期内，邮储银行资产总额达17.08万亿元，较上年末增长8.64%，负债总额16.05万亿元，较上年末增长8.69%；实现营业收入3,487.75亿元，同比增长1.83%，增速居国有大行前列；实现利润总额945.92亿元，在高基数下同样保持了温和增长。与此同时，在“量价险”均衡策略下，2024年邮储银行实现净息差1.87%，继续保持同业领先。

透过数据可见，邮储银行在巩固传统零售优势的同时，加速布局新赛道，构建起更具韧性的资产负债表与损益表结构，为长期增长注入新动能。对此，有市场人士分析并表示，邮储银行2024年的经营，成功实现了“规模增长、结构优化、风险可控”的均衡生长。随着“五篇大文章”战略的纵深推进及数字化转型红利的持续释放，邮储银行有望在利率市场化与行业分化加剧的背景下，进一步巩固差异化竞争优势，成为金融供给侧改革与高质量发展的国有大行典范。

传统优势巩固：零售护城河与县域网络深化

作为以零售银行为战略定位的国有大行，邮储银行依托独特的“自营+代理”模式，2024年进一步夯实核心竞争优势，零售基因再度得到强化，普惠金融领军地位亦得到凸显，且资产质量持续保持行业优秀水平。

零售业务方面，截至2024年末，邮储银行个人客户数超6.7亿户，广泛覆盖全国各县域地区；管理个人客户资产（AUM）16.69万亿元，同比增长9.6%，富嘉、鼎福客户分别增长17.60%、26.91%。另外，依托近4万个营业网点的“自营+代理”模式，其个人存款余额达13.6万亿元，占较高存款总额比例，付息负债成本率则维持较低水平。这一“低成本资金护城河”在利率下行周期中尤为稀缺，支撑其净息差保持1.87%的行业领先水平。

而在普惠金融领域，年报显示，邮储银行普惠型小微企业贷款余额1.63万亿元，涉农贷款余额2.29万亿元，两项指标均居国有大行首位。通过“主动授信+场景化服务”模式，其普惠贷款不良率控制在低位，实现规模与质量双优。

在银行业整体风险压力上升的背景下，邮储银行不良贷款率0.90%，保持国有大行最低水平；拨备覆盖率286%，风险抵补能力显著高于监管要求。尤其是公司贷款不良率逆势下降，显示其“聚焦战略客户、严控高风险行业”的对公策略成效显著。

新赛道崛起：多元引擎驱动第二增长曲线

在巩固零售基本盘的同时，邮储银行加速布局科技金融、绿色金融、养老金融等新赛道，非息收入实现增长，战略转型初见成效。在科技金融领域，邮储银行争当“生力军”；在绿色金融领域，以往的先发优势终于开花结果，转化为了业绩增量；而在养老金融方面，邮储银行则打造陪伴在客户身边的养老暖心银行、国家养老金融全面推进的重要服务银行，致力于抢占银发经济制高点。另外，财富管理与数字金融板块也随着转型加速，点燃了生长加速器。

科技金融方面，邮储银行服务科技型企业超9万户，融资余额突破5,000亿元，较上年末增长超40%。其创新推出的“技术流”评价体系突破传统财务指标限制，通过专利数量、研发投入等多维度精准画像，助力“专精特新”企业融资。且从北京中关村(000931)、苏州工业园区等科技金融事业部试点项目贷款低不良率来看，邮储银行的“风险可控的高成长赛道”逻辑已得到验证。

绿色金融领域，邮储银行2024年绿色贷款余额7,817亿元，同比增长22.55%，增速持续多年高于各项贷款平均水平。围绕“双碳”目标，其创新推出“可持续发展挂钩贷款”“碳账户+碳积分”等产品，并深度参与全国首单银行间商务写字楼绿色类REITs，形成“融资+融智”综合服务能力。

养老金融方面，依托近3亿中老年客户基础，邮储银行构建“账户+产品+服务”全生态体系：个人养老金账户开户数再度获得突破，市场份额居行业前列；推出“U享未来”专属品牌，打通养老金缴存、投资、健康管理等场景，手机银行适老化功能覆盖广泛用户。

值得一提的是，邮储银行去年的资金资管业务同样亮点纷呈，高收益离岸人民币债券规模居全市场第1位，基金投资规模居国有大行第1位，同业代销基金业务规模突破2,000亿元，债券做市交易量突破万亿元。实际上，邮储银行2024年聚焦于打造金融市场差异化增长极，同业客户合作日益紧密，已成功构建涵盖资产、负债和中间业务的全方位合作格局。

截至报告期末，邮储银行同业客户合作数量超3,300家。凭借自身一站式综合金融服务能力，邮储银行未来有望在金融市场领域持续释放增长动能，进一步巩固“大资管”时代下的国有大行领先地位。

全年科技投入122.96亿元，同比增长9.03%，驱动手机银行MAU达8,184万户。AI大模型“邮智”应用于智能风控、客服等领域，反欺诈识别准确率显著提升，数字化运营效率亦得到提高。

邮储银行的“双表”强韧术：资产负债表提质与损益表多元化的平衡路径

对银行的透视，永远离不开报表中一个个准确的数字。从邮储银行的资产负债表与损益表来看，其结构的优化有助于自身抵御周期波动，而多元收入的提升，也有助于其经营韧性的增强。

截至2024年末，邮储银行贷款占总资产比例提升，显示出资产收益能力持续增强；负债端通过发行永续债、优化存款期限结构，将流动性覆盖率保持在安全区间。核心一级资本充足率9.56%，为业务扩张预留充足空间。

值得一提的是，在利息净收入温和增长1.53%的同时，邮储银行非息收入同比增长3.21%，理财、托管、投行等业务贡献度上升。成本收入比也由2023年的64.82%减至2024年的64.23%，数字化降本成效正逐渐显现。

对于未来发展，邮储银行有着清晰规划。董事长郑国雨表示，2025年邮储银行将因势而变、顺势而行，坚守服务“三农”、城乡居民和中小企业的战略定位，巩固传统优势、开辟新生赛道、激活发展动能，加快推进战略优化升级，优化资产负债表、强韧损益表，着力打造“更加普惠、更加均衡、更加稳健、更加智慧、更具活力”的一流大型零售银行，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。

行长刘建军也提出，未来邮储银行将在服务实体经济宗旨、践行金融为民理念的使命担当中日益彰显出国有大行的价值 ，其将主动把握、积极应对低利率时代的挑战，深挖禀赋价值，优化业务布局，构建更稳健、更均衡、更有韧性的收入结构、业务结构和资产结构，建立更优秀的风控体系、更低成本的运营体系，全面激发转型发展内生动能，开辟内涵式发展新局面。

邮储银行的2024年年报，既展现了其作为零售巨头的战略定力——网络、低成本负债、优质资产质量等传统优势持续巩固；也揭示了新增长极的崛起逻辑——科技、绿色、养老等赛道正从“投入期”迈向“收获期”。在“规模增长、结构优化、风险可控”的均衡发展框架下，这家最具差异化特色的国有大行，已成为在稳健中寻找突破的银行范本，有望持续引领国有大行高质量发展范式。