解码绿城中国2024年报：房企标杆的“硬核”成绩单

而这一次，三十岁的绿城再度交出了一份“硬核”成绩单。

3月28日，绿城中国如期公布年度业绩。2024年公司营收1586.46亿元，较上一年提升20.7%，刷新历史新高，毛利突破200亿元大关，物业销售业务毛利率同比增长0.4个百分点。

与此同时，2024年绿城中国累计实现总合同金额2768亿元，位列克而瑞操盘口径下行业第三，进一步夯实地产“第一梯队”的位置。

当然，在绿城中国的2024年年报中，还出现了诸多亮点。譬如，公司去化工作进展显著，降本增效稳步实施；财务方面，公司延续了一贯稳健，安全属性突出；此外，基于对核心城市布局叠加产品品质优先的站位，也让外界进一步认可了公司的护城河深度。

营收、毛利“双升”，去化、降本兼顾

“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳。”

行业调整数年之后，多数房企普遍面临盈利能力深度承压的“痛点”。不过，绿城中国依然交付了一份稳健的2024年答卷，展现出房地产领域标杆企业特有的发展韧性。

根据绿城中国发布的年报显示，2024年公司取得1585.46亿元收入，同比上升20.7%，创出历史新高。

营收再上一台阶的同时，公司2024年实现毛利202.25亿元，较2023年的170.73亿元增加18.5%；占据收入比例达92.7%的物业销售业务毛利率达11.7%，较2023年的11.3%提升0.4个百分点。

据悉，伴随着杭州桂冠东方、北京沁园、上海前滩百合园等优质项目确认结算，2024年绿城中国物业收入结转面积同比增长2.5%达635.21万平方米，结转收入的物业销售均价也在2023年的每平方米19456元进一步提升到每平方米23145元，助力公司取得营收、毛利同时提升的优异成绩。

优质项目的成功兑现离不开销售端的发力。财报显示，年内绿城中国累计实现总合同金额2768亿元，稳居行业第三，自投销售1718亿元、权益销售1206亿元，行业排名均有所上升。

凭借运营效率的持续突破，绿城2024年自投版块首开项目去化率达82%，车宅去化比同比提升7%至1.39倍，26个项目实现整盘车宅同罄，老盘新做项目平均流速提高106%。

在营收增长、去化提质的同时，绿城中国还展现了难得的成本控制定力。

“在企业内部，只有成本”是美国管理大师彼得·杜拉克在《新现实》一著作中所留下的经典话语。现如今，绿城中国显然深谙此理。

根据财报，2024年绿城中国发生行政开支44.41亿元，较2023年录得的51.39亿元减少6.98亿元，同比下降13.6%。其中，作为最大单一支出的人力资源成本以及日常运营费用分别同比减少10.3%、10.6%。

与此同时，绿城中国同样于2024年实现财务费用显著下降。具体来看，公司计入综合损益及其他全面收益表的利息支出减少3.37亿元至25.79亿元，总利息开支减少10.8亿元至73.06亿元。

并且，在2024年，绿城中国实现了平均建造成本单方降低约114元；集采扩容降本、优化供方履约评估体系之下，实现集采关键品类价格下降超14%。

纵览2024年年报，绿城中国强劲的经营韧性一览无遗。

事实上，这份韧性不仅体现在营收与毛利双双增长、去化提速及成本优化上，还在于其构建了财务安全的发展基座。

安全本色

日本“经营之神”稻盛和夫曾把企业发展比作竹子的成长，他认为：“经济繁荣时，企业只是一味地成长，没有‘节’，成了单调脆弱的竹子；经济承压时，企业克服了各种各样的逆境形成了许多‘节’，这种‘节’让企业的成长得到支撑，并使企业的结构变得强固而坚韧。”

着眼绿城中国，公司的“节”源自其安全的资产质量。

截至2024年年末，绿城中国一年内到期的借贷余额为316.63亿元；银行存款及现金（包括抵押银行存款）总额729.88亿元，相当于其2.3倍，其中可用资金高约448亿元。

另一方面，绿城中国经营性现金流同样充沛，2024年实现25%的同比增速至288亿元，创出历史新高。

与现金持续“堆积”形成鲜明对比的是，绿城中国选择主动压降有息负债。到2024年年底，公司总借贷1371.87亿元，与2023同期1461.42亿元相比下降人民币89.55亿元，净负债641.99亿元，与2023年同期726.97亿元相比下降人民币84.98亿元，公司净资产负债率56.6%，相较2023年低出7.2个百分点。

需要注意的是，地产格局尚未彻底明晰之际，各路房企融资实力的强弱或在某种程度上决定其未来的“进退”空间。而在这一点上，绿城中国握有丰厚“筹码”。

着眼2024年，绿城中国总借贷加权平均融资成本降至3.7%，较2023年末的4.1%下降40个基点。

年内，绿城中国还在境内一级市场发行共人民币125.31亿元，涉及90亿元中长期无抵押信用债人民币和35.31亿元一年期供应链ABN人民币。

同年，绿城中国在境外提前债务置换约8.2亿美元，回购美元债约5.2亿美元，对债务结构予以进一步优化。紧接着，公司在2025年2月成功新发5亿美元三年期优先票据，获得资管、基金等多方高度关注，认购倍数最高达5.4倍。

目前，绿城中国手握境内外两大畅通融资渠道。执行总裁耿忠强在业绩发布会上谈道：“公司境内安排了详细的铺排计划，按到期金额借新还旧的方式来进行发行，境外部分目前在手额度充裕，届时将结合市场情况以及成本情况择机发行。”

绿城中国用硬核的成绩单，勾勒出房企高质量发展的现实范本。当行业从规模扩张转向质量竞争，绿城正在由“量”到“质”转型发展过程中，努力实现从“好”向“优”的能力提升。在房地产新周期中，这家三十而立的房企标杆，已然展现出抵御波动、韧性生长的清晰路径。