国投智能（300188）2024年年报简析：净利润减101.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国投智能（300188）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.69亿元，同比下降10.82%，归母净利润-4.15亿元，同比下降101.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.72亿元，同比下降29.31%，第四季度归母净利润-1.73亿元，同比下降190.45%。本报告期国投智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达57.76%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.5亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.58%，同比减11.84%，净利率-22.82%，同比减131.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.23亿元，三费占营收比35.19%，同比增10.43%，每股净资产4.08元，同比减11.4%，每股经营性现金流0.07元，同比减75.76%，每股收益-0.48元，同比减100.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为12.06%,原因:公司加大市场拓展力度。
2. 管理费用变动幅度为-12.39%,原因:公司开展“勤俭持司”等专项活动的成效。
3. 财务费用变动幅度为-21.18%,原因:公司支付的利息费用减少。
4. 研发费用变动幅度为-34.55%,原因:公司通过AI赋能研发体系，优化部分基础研发人员；以及公司经营业绩不及预期，调整了研发投入节奏。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.76%,原因:受客户预算缩减影响，公司营业收入下降以及销售回款不及预期。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.84%,原因:（1）报告期内，公司现金偿还的带息负债减少；（2）公司上年支付分红款0.39亿元，而本年度未实施利润分配。
7. 存货变动幅度为-36.39%,原因:公司发出商品、合同履约成本结转营业成本。
8. 投资性房地产的变动原因:公司将部分房产对外出租。
9. 使用权资产变动幅度为192.61%,原因:公司本年租赁办公场地（数字立方大厦）。
10. 租赁负债变动幅度为218.09%,原因:公司本年租赁办公场地（数字立方大厦）。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额20.25亿元，累计分红总额5.54亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在891.0万元，每股收益均值在0.01元。

持有国投智能最多的基金为中邮专精特新一年持有混合A，目前规模为1.57亿元，最新净值0.8427（3月31日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨17.11%。该基金现任基金经理为曹思。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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