【导语】:本周上半时间段中东主力区域码头因天气因素封航,耽误了月内装船进度;至周五,据了解部分船只已开始靠泊在装。而东南亚区域装置目前开工稳定可能支撑部分区域到港略有提升,因此,本网评估4月进口供应维持在75万吨附近。
目前伊朗装置已基本全线复产,虽部分具体开工负荷仍有待跟踪,但4月装船将大幅回升或已是必然。目前市场业者对5月进口供应的评估略显迷茫,部分提出疑惑,因欧洲近期下跌明显,其是否将导致大量非伊货源后续增量抵港中国。
隆众认为,因5月仍有中东、东南亚大型装置的检修计划,再加上南半球装置将从5月开始例行季节性降负,因此上半年中国市场的非伊供应或暂难回升至较高水平,本网评估35万吨附近甚至不排除略低可能性。所以,评估总体进口供应,伊朗装船才是关键。
本周甲醇绝对价格以及期现基差、盘面月差基本同步高位回落,随着交割月的日益临近,期现回归、国际开工回升均是导致其表现的重要原因,但国产供应和需求一般以及甚至因高价可能带来的需求负反馈,也都是空头以及反套头寸的重要支撑因素。近月大升水的格局下,在库存可支撑生产的情况下,高价售出近端抵港的货源再置换至后期抵港的低基差货源,对于下游工厂来说逻辑实属合理。
但依旧值得注意的是,5-6月有不少醋酸、MTBE等较大产能的终端项目投产,且已有可见的外轮计划抵港至新下游码头,即进口货的社会库到货不排除被分流至非显性码头。综上,隆众认为,逻辑明朗但部分影响因素的最终表现仍有待跟踪,强现实与弱预期将继续博弈,从而使得市场维持区间震荡格局。
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