2024财年，飞鹤净利36.54亿，蒙牛2.25亿，妙可蓝多1.14亿，健合

近日，妙可蓝多、健合集团、蒙牛集团、中国圣牧、现代牧业等多家乳企发布2024年度财报。各家整体盈亏状况不一，中国飞鹤与蒙牛集团表现出色，上游牧业板块业绩承压。各企业原料奶、婴配粉、液态奶、奶酪、冰淇淋、营养品等各业务板块表现也各不相同。

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#中国飞鹤#

净利润36.54亿，同比增长6.2%

3月28日，飞鹤（06186.HK）发布2024年度业绩公告。2024年飞鹤总收益达207.49亿元，同比增长6.2%；毛利为137.65亿元，增长8.7%；年内溢利36.54亿元，增长11.1%。在中国奶粉市场整体承压的大环境下，飞鹤不仅顺利突破了200亿元营收大关，更实现了利润的两位数增长。

目前，飞鹤的产品矩阵已涵盖孕产妇营养、儿童成长、中青年健康、银发养护护等全龄段产品，成人奶粉、液态奶、零辅食等其他乳制品实现收入15.14亿元，营养补充品收入达1.72亿元。

集团收入增长主要由于品牌知名度提升及婴幼儿配方奶粉产品销售。2024年，飞鹤婴配粉产品收益达到190.62亿元，占总收益的91.9%，同比增长6.6%，较2023年的178.76亿元有显著提升，实现逆势增长。

在2024年合作伙伴大会上，飞鹤宣布旗下核心大单品卓睿已成为继星飞帆后的又一百亿大单品。

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#蒙牛乳业#

净利润2.25亿元

根据乳业巨头蒙牛2024年度业绩报告，报告期内：

蒙牛实现营收886.748亿元，同比下滑10.1%；实现净利润2.25亿元，同比下滑95.4%；毛利率同比提升2.4个百分点至39.6%。

对此，蒙牛在财报中表示，蒙牛对旗下“贝拉米”商誉和相关无形资产进行减值拨备，联营公司“现代牧业”发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值，尽管两项因素导致蒙牛2024年净利润下降，但为其未来健康发展带来了更大的确定性。

分业务板块来看，报告期内：

蒙牛液态奶业务实现营收730.66亿元，同比下滑10.97%。

蒙牛方面表示，2024年度乳制品产业供需矛盾突出，终端产品价格竞争激烈，宏观经济增长压力下，消费信心及需求仍处在恢复阶段，消费者风向转变，价值分化加速，质价比、高附加值、个性化产品需求日益增长。

蒙牛冰淇淋业务实现营收51.75亿元，同比下滑14.12%。

宏观消费信心不足、市场竞争激烈、行业渠道库存偏高等因素为冰淇淋行业带来挑战。报告期内，蒙牛冰淇淋围绕消费者需求主动进行战略调整，激活全链路直营直控。

此外，海外冰淇淋业务持续突破，艾雪品牌稳居印尼市场份额第一、菲律宾即食冰淇淋市场份额第二。公司持续探索中南半岛市场。

蒙牛奶粉业务实现营收33.2亿元，同比下滑12.68%。

蒙牛奶酪业务实现营收43.3亿元，同比下滑0.62%。蒙牛方面指出，蒙牛奶酪完成资源整合，市场占有率持续稳居第一。

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#妙可蓝多#

净利润1.14亿元,同比增长89.16%

报告期内：妙可蓝多实现营收48.44亿元，同比下滑8.99%；实现净利润1.14亿元，同比增长89.16%。

其中，妙可蓝多于2024年6月份收购蒙牛奶酪100%股权，已经将其纳入并表范围。

分产品品类来看，报告期内：

妙可蓝多奶酪营收37.57亿元，同比增长6.92%；业务占比80.12%，毛利率35.04%，同比减少0.39个百分点。

贸易营收5.31亿元，同比下滑34.97%；业务占比11.32%，毛利率2.76%，同比增加3.7个百分点。

液态奶品类营收4.01亿元，同比增长3.76%；业务占比8.56%，毛利率7.03%，同比增加1.58个百分点。

从奶酪板块来看，报告期内：

即食营养系列实现营收20.5亿元，同比增长3.19%；业务占比54.56%，毛利率46.97%，同比减少2.45个百分点。

餐饮工业系列实现营收13.13亿元，同比增长14.03%；业务占比34.94%，毛利率18.86%，同比增加4.79个百分点。

家庭餐桌系列实现营收3.95亿元，同比增长4.92%；业务占比10.5%，毛利率26.91%，同比减少0.04个百分点。

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#健合集团#

净利润-0.54亿元，同比下滑109.2%

根据H&H国际控股2024年度业绩报告，报告期内：健合集团实现营收130.52亿元，同比下滑6.3%；实现净利润-0.54亿元，同比下滑109.2%。

分业务板块来看，报告期内：

ANC（成人营养与护理业务）营收达66.96亿元，同比增长8.97%。占集团总收入的51.3%

Swisse斯维诗中国市场实现同比增长6.9%，占集团ANC销售额的64.7%。此外，该品牌澳新市场同比实现双位数增长达11.6%。

BNC（婴幼儿营养与护理业务）营收达43.8亿元，同比下滑25.85%。占集团总收入的33.6%。

其中，婴配粉产品实现营收约33.32亿元，同比下滑10.65亿元（去年同期婴配粉产品营收约43.97亿元），下滑幅度24.22%。婴配粉产品占集团总收入的25.53%。

其中，来自中国内地的婴配粉产品同比下滑24.9%至31.89亿元。

对此，健合在财报中表示，一方面，向新国标系列过渡（包括消耗旧国标婴配粉库存、替换派星旗舰系列及推出新派星子系列）所需时间比预期长；

另一方面，超高端婴配粉市场整体面临若干行业挑战，于2024年收缩17.7%。不过，Biostime于超高端婴配粉分部的市场份额有所增长。

此外，益生菌及营养补充品营收约8.21亿元，同比下滑32.32%（去年同期该部分业务营收约12.13亿元）。对此，健合在财报中表示，主要原因是受上半年益生菌需求激增以及药房渠道消费者流量下降导致的高基数影响。其他婴幼儿产品营收约2.29亿元，同比下滑22.9%。

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#中国圣牧#

实现净利润-0.65亿元，同比盈转亏

根据中国圣牧2024年度业绩报告，报告期内：中国圣牧实现营收33.74亿元，同比下滑4.1%；实现净利润-0.65亿元，同比盈转亏。

报告期内，中国圣牧运营牧场数量34座（包含两座育肥牛牧场）；牛群存栏规模为156481头，同比增长5.7%，其中，育肥牛存栏规模较上年末增长4.97%，成乳牛存栏数同比下降2.1%。

报告期内，成母牛平均年化单产12.05吨，同比增长5.9%；公斤奶销售成本3.14元，同比减少5.2%。

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#现代牧业#

净亏损14.69亿元。

现代牧业发布截至2024年12月31日止年度业绩，集团收入人民币132.54亿元，同比降低1.5%；净亏损14.69亿元。

年内，成乳牛平均年化单产及总产奶量双双创历史新高，原料奶销售收入亦取得增长。成乳牛平均年化产量达12.8吨，同比增长1.6%，处于行业领先水平。原料奶总产量达300.5万吨，同比增长16.1%。原料奶销售收入达人民币104.5亿元，同比增长1.9%。原料奶业务毛利率达31.2%，较2023年提升2.8个百分点，而毛利额则较2023年增加人民币344百万元，增幅为11.8%。

集团总裁孙玉刚指出，国内外奶价走势背离，去年5月起，大包粉折算成液态奶的价格已高于国内生鲜乳价格。国际奶价回升，使得国内奶业在价格上更具竞争力。国内方面，一方面原奶产量自2017年以来首次出现下降，另一方面国家持续出台多项政策促进乳制品消费，包括例如推广学生饮用奶、发放消费券、鼓励生育实施育儿补贴等措施，以及对灭菌乳国家标准的修订，都有利于提升乳制品品质和促进消费。