研客专栏 | 湖北生猪调研报告（3.17-3.21）

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文 | 正信产业研究院

来源 | 正信期货研究院

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

调研背景

近年来，放养模式和专业育肥户的兴起带动了仔猪需求增长，同时母猪养殖效率和管理效率持续提升保障了仔猪供应，但非瘟、蓝耳、新的PED流行对行业有何影响？

在此疑问下，正信期货于3月17日-3月21日走访武汉、荆州、宜昌、襄阳、枣阳、鄂州等地的养殖企业、饲料企业、屠宰企业、调运商，通过考察代表性企业了解行业发展现状，寻找供需矛盾，为后市行情提供参考！

调研时间

2025年3月17日-2025年3月21日

调研地点

武汉、荆州、宜昌、襄阳、枣阳、鄂州

主要结论

疫病方面：去年12月至今年2月，部分地区由南到北部确有疫病发生，但目前已经得到了控制。在此期间，仔猪整体损失量预计在10%-15%，往年同期的损失率在4%-5%左右，考虑今年母猪养殖效率和管理效率大幅提升，仔猪的基数也出现同步增加，因此疫病影响较为有限，不会导致供应断档。

二次育肥：湖北二次育肥整体体量较小，目前尚未出现规模扩大的迹象。随着气温逐渐转暖，大猪的消费需求将减弱，肥标价差可能继续收窄，二次育肥的积极性可能进一步下降。

成本利润：各企业都在结合自身特点降本增效。规模较大的企业更注重长期的大趋势和整体效益，短期的疫病和价格波动不会改变规模化与效率提升的长期发展主线。

价格预判：市场普遍认为，二季度仔猪价格不会出现大幅下跌，但对于下半年肥猪价格不太看好，尤其是9月份之后。

调研详细情况

A企业：养殖

1、基本情况：企业目前有36个养殖基地，去年出栏208万头，今年计划出栏300万头，现有3万头母猪在投产中，到2025年底基础存栏母猪15万头，现每个月销售仔猪12-15万头。

2、出栏体重：集团公司以销售标猪为主，出栏体重在120-130公斤，主要根据终端消费习惯选择法美系为主，调整空间不大。

3、成本：仔猪全成本在260-280左右，预计今年仔猪头均利润100-120左右。规模化企业都在降成本，结合企业自身的企业特征，从饲料营养、动物保健、繁殖性能等方面提高效能来降本增效。

4、疫病：去年12月至今年2月，由南到北部分地区有蓝耳以及腹泻发生。了解周边情况，对母猪及仔猪产生一定影响，短期内对仔猪供应带来一定压力。

5、价格预判：仔猪价格或仍有向上趋势，肥猪下半年可能不太乐观。今年出现年前比年后仔猪价格高，养猪产业结构的改变使得放养投苗增加，仔猪需求增加明显。

B企业：养殖

1、基本情况：整体栏位40000头，目前存栏33000-34000头，2000-3000头一个厂。出栏策略：相对均衡，适时踩点。

2、仔猪育肥：仔猪采购考虑因素：品质优先、价格优先，会考虑季节性（冬天吃肥猪，夏天吃瘦猪），运费6-30元/头占比较少。

仔猪育肥的价格期望值，450元/头以上谨慎，450元/头以下加仓。

3、二育情况：湖北二育规模目前没有增加，估计还是两三成，大多在等价格。

4、出栏成本：成本均在7块以下，饲料全部代工，用自己的核心配方，加工费另外算。主要通过期货对利润进行锁定。

5、疫病：去年11月下半旬至2月出现仔猪腹泻，现在已经基本上没有了。了解到的小型养殖场损失有限，不到10%。

6、价格预判：价格预判主要用饲料厂保育料的使用量反推仔猪数量，再用仔猪数量反推成猪数量，同时用疫苗、动保、输精管等数量指标加以辅助判断。

C企业：饲料

1、基本情况：以猪料为主，禽料为辅。原料采购，外采70-80%，采购利润自己核算，玉米以东北为主，豆粕是在本地采购。湖北省分公司外销比重差不多60%，有7个工厂，销售对象中，规模场占70%，散户占30%。2024年饲料产量相比2023年下降23%，利润下降30%，主要原因是疫情，客户亏得比较厉害，整个行业结构也在调整。

2、饲料销售：因为2023年四季度非瘟的缘故，2024年一季度母猪料降幅最明显。2025年2月份饲料销售量环比下降5%，同比增长10%，教槽料和小猪料变化不大，育肥中大猪料增长明显。规模场和散户采购饲料价格区别不大，区别主要在仔猪成本、存活率、料肉比。

3、二育情况：湖北这边的二育群体主要是传统养殖户转做二育，通常3月份之后再上猪，但是从今年整体来说，目前还没有大规模上猪的迹象，最晚预计要到4月，但体量也不是特别大。

4、疫病：年前有传闻腹泻严重，河南有规模厂清场的情况，现在控制住了，但考虑到仔猪的基数大，预计影响有限。

5、价格预判：今年类似2016-2017年，都面临行业大洗牌之后的恢复性补栏，但整体补栏的进度也比较有限，同时饲料成本跟2016年相似均处在低位。去年下半年都在补栏，各个数据有差异，但整体猪还是比去年多，2017年的价格走势是一条直线，今年可能差不多，但是会有部分月份压力相对大一点。

D企业：饲料+放养

1、基本情况：公司生产的饲料种类丰富，全年产量10万吨，猪饲料占一半。原料采购，外采70-80%，采购利润自己核算，玉米以东北为主，豆粕是在本地采购。

2、饲料销售：全部外销，销售对象大户直供占比50%，散户供给经销商占比50%。今年3月份，规模场销量同比增加，散户销量同比下降，总量同比下降2.5%，销售范围覆盖150公里以内。

3、放养情况：今年是尝试性第一年，计划出栏15000头，最主要是完善流程，未来目标是20万头。有2个养户签约，都在1600头左右，月底开始进猪，采购7公斤双阴苗，成本510-520元/头，代养费200-300之间。

4、出栏成本：核算出栏成本超过7块，虽然明知道盈利很难，但今年也得去干，因为这是方向性的问题，通过养猪做饲料内循环。

5、价格预判：今年盈利比较难，能顶得住的都不会去产能，估计价格维持在7.5到8.5之间，下跌的时间大概在9月份。

E企业：养殖

1、基本情况：今年计划出栏15-20万头，仔猪全部自繁自养，母猪存栏7000头，150天全日龄达到230斤，料肉比在2.5。后备母猪每个月都在进行培育，成了持续性工作，母猪有超配，但跟在建和改造有区别，超配不了多少。

2、成本：目前出栏成本在7块左右，仔猪成本控制在300左右。代养费额外增加成本平均在230左右，目前代养结算费与去年同期相当，以老客户为主。预计代养费往后只会跌不会涨，利润会越来越低。

3、二育：现在二育比较积极的以小散为主，目前做二育的大客户都还没动，还在等价格，可能到4月份。

4、疫病：年后有零星非瘟发生，几十个养户只有几家，死亡率不高。仔猪腹泻跟往年差不多，影响有限。

5、出栏体重：过完年出栏体重一直在降，目前出栏在240斤左右，同比去年260斤有所下降。

6、价格预判：不看好下半年行情。

F企业：养殖

1、基本情况：2021年开始投产，2021-2023年是以销售仔猪为主，2024年开始销售商品猪，出栏6万左右，今年育肥会达到12-15万头，明年可能达到28万。仔猪外销数量会逐渐减少，以自主育肥为主，有在做代养。目前肥猪存栏45500头、母猪6000头、后备母猪3000头、仔猪12000头。母猪去年PSY26，今年是30，整体有明显提升。去年低是因为2023年底的非瘟影响，今年品种改良、满产率提升，种族群优化，生产水平会惯性增长。

2、出栏体重：今年出栏体重120-130公斤，去年同期130公斤以上，同比下降，主要是标肥价差没有了，还出现倒挂。

3、成本：肥猪完全成本6.1-6.2元。去年断奶仔猪成本在330，今年规划以295为考核指标。代养费比去年下半年下降，由280降至250。租赁费比较稳定。

4、二育：销售对象二育占比67%，主要流向河南、山东，省内不多，屠宰几乎没什么变化。二育有银行和饲料做依托，资金不存在问题，主要怕疾病。现在二育主要买220-240斤的猪，增重只能保本，主要还是等价，期望100-200元。

5、疫病：年后听说PED比较严重，有的损失20%-30%，有的没什么损失，但企业自身很多年都没得过。

6、价格预判：悲观情绪有所下降。

G企业：调运

1、基本情况：主要从事仔猪、生猪、二育的调运，今年调运量比去年要多得多。

2、二育调运：通常下半年二育比较多，目前二育很少，现在二育没怎么动，周边集团的猪卖不完。

3、仔猪调运：目前买小猪的并不多，散户现在手上还是没猪，大的放养厂也还没上猪。

4、屠宰：目前屠宰量不大，今年体重创历史同期第二高。认为现在价格还是高的，不会做冻品。

5、价格预判：预计4月份会跌破7块。 08

H企业：饲料+养殖

1、基本情况：公司成立于2021年，总部位于湖北省，目前2家饲料厂、4家养殖公司。目前母猪4800头，去年肥猪出栏20万，今年预计从4-9月份开始陆续进12000头种猪；肥猪出栏大概在35万，比去年增加15万。计划湖北做到100万，做区域性的小龙头。去年2个饲料厂刚刚起步，做到8万吨饲料，今年计划做到20万吨饲料，未来饲料厂计划做到5-6个。

2、业务模式：去年20万出栏中，75%放养，25%租赁自养（有7-8个自养小区，最大13000头，最小5000头）。今年平均代养费255-260之间，比去年下降10元，主要是肥猪价格下降，利润下降，所以代养费下降。租赁栏舍没涨价，反而有小幅下降。

3、疫病：周边5-6家有2-3家有疫病，而且比较严重，自己的猪场育肥猪也有腹泻，预估周边当月的损失超10%。

4、投苗情况：仔猪500以上风险较大，全成本7.2-7.3，如果出现饲养风险，可能会造成亏损，所以个别月份会控制规模。2月份投苗由4万将至1万，3月份以后会恢复投苗，不能让养户流失。

5、二育：销售对象中，二育占比3-4成比较稳，目前出栏均重是250斤，去年同期也是250斤，去年下半年最高290斤，那时卖大猪赚钱，饲料也便宜，有标肥价差。

6、价格预判： 猪苗二季度价格不会大跌，生猪二季度的时候可能不太乐观。去年做了两笔保险+期货，今年也有打算做。

I企业：养殖+饲料

1、基本情况：公司是一家现代化农牧企业，以创新技术引领行业发展。其采用立体养殖模式，大幅提高了土地利用效率，节约了95%土地资源。公司引入DCS中央控制系统，实现对养殖环境和喂料喂水的精准调控，提升劳动效率，为生猪生长创造最佳条件。在生物安全领域，拥有国内领先的防控系统，通过中温干烘和高温烘干消毒等工艺，对人员和物资进行严格消毒，有效防范疾病传播。环保方面，其强大的处理系统实现了固废不出场、污水零排放和废气超低排，粪污经高温厌氧发酵后转化为沼气等资源，处理区无异味，出水清澈，展现了出色的环保成效。

2、生猪供给：今年肥猪出栏比去年翻一倍以上。从行业来看，大企业规模增长，没有中小企业的减少来进行校正，饲料数据可能准一些，但饲料厂以散户为主，饲料减少可能是因为散户的退出。

3、疫病：12月至2月有发生疫病，预估周边当月的损失超10%。认为仔猪的供给1-2月没有增加，否则仔猪价格不会这么高，饲料反映的是母猪和育肥猪的产量，没有增的原因是疫病，现在病毒更隐蔽，建议自繁自育，尽量减少引种次数。

4、价格预判：关注重大事项，如果猪价低于成本30%，未来肯定要涨；如果存栏比历史高点多出10%，未来肯定会跌。

官方网站：http://bestanalyst.cn

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