上海
2025年3月26日，中银基金旗下多只产品密集发布基金经理变更公告。其中，管理规模超200亿元的绩优基金经理周毅因“个人原因”清仓式卸任，涉及包括中银信用增利(LOF)A、中银安享债券A、中银互利半年定期开放债券在内的攻计8只基金（剔除非主代码基金）。与此同时，中银基金规模结构进一步向货币基金倾斜，截至2024年末，货基规模占比已攀升至近50%。这一现象背后，折射出公司“固收强、权益弱”的长期结构性问题，以及人才流失与权益类产品停滞不前的双重挑战。
周毅离任：卸任前在管产品任职回报均为正
2025年3月26日，中银基金管理有限公司旗下多只债券型基金发布基金经理变更公告。此次变更涉及多只基金，包括中银信用增利债券型证券投资基金（LOF）、中银汇享债券型证券投资基金、中银惠利纯债半年定期开放债券型证券投资基金、中银安享债券型证券投资基金、中银鑫呈一年定期开放债券型发起式证券投资基金、中银安心回报半年定期开放债券型证券投资基金、中银互利半年定期开放债券型证券投资基金、中银中短债债券型证券投资基金等。变更类型主要为增聘基金经理和解聘基金经理，其中周毅因个人原因离任所管理的全部基金的基金经理职务，新任基金经理包括白洁、武苇杭、季宬、林炎滨、王晓彦等。
图片来源：Choice数据
Choice数据显示，周毅先生：中国国籍，理学硕士，曾任中国外汇交易中心职员，广东南粤银行债券交易员。2015年加入中银基金管理有限公司，曾任固定收益研究员、中银资产管理有限公司资产管理部投资经理。此次卸任前，其在管8只产品任职回报全部为正，其中多只债券型产品录得逾20%的任职回报。
货基占比攀升：规模增长的隐忧
中银基金近年来规模增长显著，但结构严重依赖货币、固收类产品。截至2024年末，公司公募管理总规模达6183.82亿元，其中货币基金规模3023.70亿元，债券型基金2880.66亿元，两者合计占比逾95%。相比之下，权益类产品（股票型+混合型）规模仅253.35亿元，较2023年末进一步缩水，占比仅4%。
货币基金的快速扩张虽短期内提升了公司规模排名，但也带来多重风险。一方面，货基收益率受市场利率波动影响较大，低费率模式压缩了利润空间；另一方面，过度依赖货基可能导致公司主动管理能力退化。2023年以来，中银基金已有逾20只基金因规模不足5000万元导致清盘，其中多为权益类产品，进一步加剧了“权益停滞”的畸形结构。
人才流失与“迷你基”问题：权益类短板凸显
周毅的离任并非个案。2023年以来，中银基金已有10位基金经理离职，包括权益投资老将王伟、吴印等。人才流失背后，是权益类产品业绩长期疲软的压力。例如，中银远见成长混合自2022年5月成立以来净值跌幅超20%，规模缩水至0.37亿元，濒临清盘；中银中证100ETF、中银中证800指数型发起式等指数型产品，也都因规模连续低于5000万元而清盘。
权益类产品的弱势与团队能力不足直接相关。目前，中银基金权益团队中正在管理主动型产品的基金经理仅杨成等少数几人，其在管中银新趋势混合、中银研究精选灵活配置混合的规模加起来都不足3亿元。相比之下，固收团队虽规模庞大，但同质化竞争也同样激烈。综合来看，截至2025年3月底，中银基金有逾20只存续产品规模低于5000万元，近60只产品规模低于2亿元。
未来挑战：平衡结构与长期竞争力
在监管趋严、市场波动加剧的背景下，基金公司需在规模与质量间找到平衡。对于中银而言，短期需通过产品线优化（如收缩迷你基金、加强权益类布局）和人才激励（避免核心投研人员流失）稳定局面；长期则需提升主动管理能力，摆脱对货基和通道业务的依赖。
值得注意的是，公司近期尝试通过修改基金合同条款延缓清盘。例如，中银数字经济混合和中银颐利混合通过持有人大会调整了清盘触发条件，但这仅是权宜之计。若无法从根本上改善业绩，投资者信心难以恢复，规模压力将持续存在。
在货基占比近50%的背景下，如何重塑权益投资能力、优化产品结构，将决定其能否在竞争激烈的公募行业中守住阵地。对于投资者而言，需警惕规模背后的业绩风险，更多关注基金的长期收益稳定性与团队综合实力。
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