神火股份（000933）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期神火股份（000933）发布2024年年报。根据财报显示，神火股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入383.73亿元，同比上升1.99%，归母净利润43.07亿元，同比下降27.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入100.59亿元，同比上升11.82%，第四季度归母净利润7.68亿元，同比下降57.38%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利47.8亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.23%，同比减19.45%，净利率12.5%，同比减30.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.65亿元，三费占营收比3.3%，同比增1.33%，每股净资产9.64元，同比增9.36%，每股经营性现金流3.43元，同比减31.01%，每股收益1.93元，同比减27.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.02%,原因:报告期内，公司购买商品支付的现金增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为42.21%,原因:报告期内，公司子公司上海国贸铝锭期货套期保值业务到期平仓，收回期货保证金。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.91%,原因:上年同期，公司支付了云南神火股权收购款。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-38.37%,原因:报告期内，公司压缩了负债规模。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.0%,原因:报告期内，票据融资保证金、借款质押保证金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-548.97%,原因:报告期内，公司经营活动、筹资活动产生的现金流入减少。
7. 货币资金变动幅度为-75.36%,原因:报告期内，公司通过偿还借款等方式压缩了负债规模。
8. 投资性房地产变动幅度为-51.01%,原因:报告期内，公司将部分投资性房地产转为自用。
9. 使用权资产变动幅度为76.68%,原因:报告期内，公司重新签订租赁合同，并根据租赁合同重新确认使用权资产。
10. 短期借款变动幅度为-51.04%,原因:报告期内，公司压缩了负债规模。
11. 租赁负债变动幅度为37.56%,原因:报告期内，公司重新签订租赁合同，并根据租赁合同重新确认租赁负债。
12. 应收票据变动幅度为553.73%,原因:本报告内，公司为加快回款收到部分信用等级较低的承兑汇票。
13. 应收款项融资变动幅度为-38.24%,原因:报告期内，公司业务结算方式变化。
14. 预付款项变动幅度为73.05%,原因:报告期末，公司预付的氧化铝款增加。
15. 应收股利变动幅度为-34.19%,原因:报告期内，公司收到联营企业新郑煤电部分分红款。
16. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内，公司处置了上年末待处置的固定资产。
17. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-52.74%,原因:报告期内，公司收回了部分到期的定期存单。
18. 其他流动资产变动幅度为284.85%,原因:报告期内，公司一年期定期存款、预交税款增加，短期内预计收到破产重整债权受偿金额。
19. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:报告期内，公司本部自行研发项目达到预计可使用状态。
20. 长期待摊费用变动幅度为-34.95%,原因:报告期内，公司子公司兴隆公司对土地塌陷涉及的拆迁补偿款进行了摊销。
21. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期末，公司子公司上海国贸套期保值产品持仓为0.00元。
22. 应付票据变动幅度为-56.36%,原因:报告期内，公司偿还了部分应付票据。
23. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:报告期内，公司将预收的房租确认为租赁收入。
24. 其他流动负债变动幅度为44.03%,原因:报告期内，公司未终止确认的应收票据增加。
25. 库存股变动幅度为-67.15%,原因:报告期内，公司2024年限制性股票激励计划第二期解除限售期届满，冲销义务导致库存股减少。
26. 收到的税费返还变动幅度为-30.76%,原因:报告期内，公司子公司上海铝箔收到的出口退税减少。
27. 收回投资收到的现金的变动原因:报告期内，公司子公司永城神火铝业股权投资基金（有限合伙）退股收回投资。
28. 取得投资收益收到的现金变动幅度为59.54%,原因:报告期内，公司收到联营企业新郑煤电部分分红款。
29. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-77.99%,原因:上年同期，公司向神火集团总医院转让了部分房产。
30. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为231895.9%,原因:报告期内，公司收到了处置神火发电股权转让价款。
31. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为116.21%,原因:报告期内，公司子公司上海国贸铝锭期货套期保值业务到期平仓，收回期货保证金。
32. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为34.8%,原因:报告期内，公司建设商丘二期电池箔项目、云南40万吨炭素项目、11万吨电池箔项目支付的现金增加。
33. 投资支付的现金变动幅度为-98.9%,原因:上年同期，公司支付了云南神火股权收购款。
34. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:上年同期，公司子公司上海铝箔收购阳光铝材51%的股权。
35. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为135.59%,原因:报告期内，公司子公司上海国贸开展的铝锭期货套期保值业务增加，导致支付的期货保证金增加。
36. 吸收投资收到的现金变动幅度为-63.1%,原因:报告期内，公司子公司收到少数股东投资款减少。
37. 子公司吸收少数股东投资收到的现金变动幅度为-63.1%,原因:报告期内，公司子公司收到少数股东投资款减少。
38. 取得借款收到的现金变动幅度为-49.1%,原因:报告期内，公司压缩了负债规模。
39. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为94.74%,原因:报告期内，公司收回因取得借款质押的定期存款及利息。
40. 子公司支付给少数股东的股利、利润变动幅度为106.13%,原因:报告期内，公司子公司云南神火支付给少数股东的分红款增加。
41. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为161.11%,原因:报告期内，公司子公司上海铝箔因外币业务产生汇兑收益增加。
42. 期末现金及现金等价物余额变动幅度为-74.26%,原因:报告期内，公司经营活动、筹资活动产生的现金流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.36%，资本回报率一般。去年的净利率为12.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额46.81亿元，累计分红总额83.05亿元，分红融资比为1.77。公司预估股息率5.07%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在56.47亿元，每股收益均值在2.51元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的鲍无可，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为177.83亿元，已累计从业10年274天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有神火股份最多的基金为景顺长城沪港深精选股票A，目前规模为43.84亿元，最新净值2.339（3月25日），较上一交易日下跌0.38%，近一年上涨12.02%。该基金现任基金经理为鲍无可。

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