被监管通报批评、两保代遭"禁业"6个月！国元证券怎么了？

近期，上交所披露了三份纪律处分决定书，揭开了安徽安芯电子科技股份有限公司（下称“安芯电子”）主动终止IPO的真实原因。因“带病闯关”，安芯电子被予以1年内不接受其提交的发行上市申请文件的纪律处分。

而作为此次安芯电子IPO保荐机构的国元证券亦被上交所通报批评，两名保荐代表人被予以“禁业”半年的处分。

针对此次被通报批评以及近年投行业绩下滑等相关问题，3月19日，国元证券方面对《国际金融报》记者回应称，自2024年的“315”新政及新“国九条”发布后，审核形势全面收紧、从严，交易所各板块审核标准均有所提高，大面积撤回材料已成行业共性，证券行业罚单数量急速增长，处罚力度不断加大。

国元证券表示，公司将不断强化投行业务“三道防线”，严把立项关、申报关、审核关，做好项目全生命周期高质量控制。同时，完善投行内控机制，细化投行执业要求和标准，持续开展执业能力培训，切实提高投行业务质量。

被通报批评

据上交所网站信息，2021年9月27日，安芯电子科创板IPO申请获得上交所受理，经过两轮问询后，于2022年7月11日通过上市委会议审核。然而，2023年9月22日，安芯电子与保荐人国元证券突然主动撤回上市申请。

近期，上交所披露的三份纪律处分决定书揭开了安芯电子主动终止IPO的真实原因，该公司存在研发人员认定不准确、研发相关内部控制存在缺陷，以及收入确认相关内部控制存在缺陷等违规情况。上交所决定，对安芯电子予以1年内不接受其提交的发行上市申请文件的纪律处分，对时任董事长兼总经理汪良恩、时任财务总监方月琴予以公开谴责。

安芯电子IPO材料造假，负责此次IPO项目的保荐机构及相关人员自然责无旁贷。上交所认为，保荐人在为发行人发行上市申请提供保荐服务过程中，出具的核查报告与实际情况不符，且在本所多次要求其对相关问题进行核查的情况下，仍未能对发行人研发人员认定、研发费用归集、收入确认准确性等多方面存在的异常情况予以充分关注并审慎核查，先后出具的多份核查报告中发表与事实明显不符的意见，违规事实清楚，情节严重。

对此，上交所对国元证券予以通报批评，对两位保代马志涛、徐明予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。

上交所要求国元证券应当引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追责，并自收到本决定书之日起20个交易日内向该所提交经保荐业务负责人、质控负责人、内核负责人签字，并加盖公司公章的书面整改报告。

独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》记者表示，对保荐机构而言，合规性、专业性很重要。只有熟悉业务流程，具备专业分析能力，才能够提升自身的竞争能力，肩负起保荐机构的职责。

某投行人士告诉《国际金融报》记者，上述处罚会影响相关保代后续工作进度，尤其是在“保代过剩”行情下，客户对保代有要求，比如不能有相关处罚纪录。一定程度上来说，处罚落至具体项目保代，也督促其提高执业质量。

投行业绩承压

国元证券是安徽省的一家上市券商，自营和信用业务排名靠前，投行业务相对靠后。从投行保荐项目来看，大多数为安徽本地企业。

记者注意到，近年来国元证券的投行业务下滑趋势明显。2021至2023年，国元证券投行业务收入分别为9.44亿元、7.66亿元、2.01亿元，明显逐年减少。

国元证券2024年度业绩快报显示，公司2024年实现营业收入78.39亿元，同比增长23.34%；归属于上市公司股东的净利润22.85亿元，同比增长22.33%。不过，2024年具体投行净收入数据尚未出炉。

截至3月19日，国元证券2025年内共计保荐4家项目，撤否率为0。小小科技、兢强科技两家首发项目，审核状态均属于已问询；志邦家居可转债项目，审核状态属于注册生效；江淮汽车定增项目，审核状态处于已问询。

2024年，国元证券共计保荐17家项目，主动撤回8家，撤否率为47.06%，主要是首发项目撤回。2023年，国元证券共计保荐26家项目，主动撤回6家，撤否率23.08%，其中包括安芯电子。

备受关注的还有，2024年8月，有传闻称国元证券投行负责人王晨被带走调查。对此，国元证券方面彼时回应《国际金融报》记者，“原公司投资银行总部总经理王晨因个人原因正配合有关部门调查。目前，公司已做出妥善安排，由公司执行委员会委员李洲峰分管公司投资银行业务，担任公司保荐业务负责人并兼任投资银行总部总经理。”

投行业绩承压，国元证券将如何保证执业质量的同时提高投行业绩？

国元证券方面对《国际金融报》记者表示，2023年以来，监管政策与审核环境发生变化，给券商全行业投行业务都带来影响。特别是2024年保荐业务的发行数量及在审数量急剧下滑，各证券公司的投行业绩均有所下滑。从行业趋势看，中央金融工作会议提出“五篇大文章”，将“金融服务实体经济”的内容具象化，金融行业向优化经济增长方式、承担更多社会责任的方向转变。

具体来看，该公司透露，一是将切实加大优质项目储备。依靠长三角一体化发展国家战略和安徽“三地一区”建设发展定位，聚焦“高三新生”产业赛道，寻找产业链及上下游企业；加大对国家支持的科技创新、先进制造、绿色发展等企业的摸排，加强对优质客户的服务，持续丰富优质项目储备。二是寻求业务的多元化发展，提高整体收入水平。抢抓并购重组的黄金期，以并购中心为抓手，搭建“六个一”业务体系，发掘业务合作机会，实现资源整合，为企业赋能；充分利用新三板市场的机遇，为中小微企业提供优质的挂牌、融资和交易服务；积极开拓债券承销市场，提升债券承销业务的规模和市场份额。