非银金融行业观察：中长期资金入市提速；科技板扩容引领创新

2025年全国两会政府工作报告明确了资本市场深化投融资改革的核心方向，通过完善监管制度、引导长期资金入市、服务新质生产力发展三大主线，推动市场活力与内在稳定性的提升。严监严管下，市场生态加速优化，中长期资金入市规模显著增长，战略性新兴产业与资本市场的协同效应日益凸显，为高质量发展注入新动能。

严监管筑牢市场根基，推动高质量发展

制度体系夯实规范基础：自新“国九条”发布以来，证监会已制定修订超50项制度规则，形成“1+N”政策体系框架，从顶层设计到配套细则全面覆盖，强化资本市场规范化运作。监管层通过压实中介机构“看门人”责任、完善“吹哨人”制度，构建多方联动的风险防控机制，推动市场规范化水平持续提升。

执法效能强化权益保护：针对财务造假、欺诈发行等违法行为，监管层坚持“依法严惩”与“依责严防”并重，通过科技赋能提升线索发现和执法效率。数据显示，2024年上市公司分红回购规模已远超IPO、再融资和减持总额，沪深300指数股息率达3.4%，投融资动态平衡的市场格局逐步形成，投资者保护机制进一步完善。

上市公司质量持续改善：在严监管导向下，上市公司治理水平显著提高，分红回购成为回报投资者的重要方式。市场资源配置效率提升，战略性新兴产业市值占比超四成，资本市场与实体经济良性互动的基础更加牢固。

中长期资金加速布局，市场生态持续优化

入市规模突破政策上限：2024年9月以来，中长期资金持有的A股流通市值从14.6万亿元增至17.8万亿元，增幅达22%。保险资金长期股票投资试点扩容至1620亿元，权益类ETF规模突破3万亿元，公募基金注册发行提速，为市场注入稳定增量资金。

制度改革畅通资金渠道：通过优化长周期考核机制、推进公募费率改革，监管层引导机构投资者聚焦长期价值。未来，平准基金等战略性力量储备有望落地，进一步缓解市场波动压力。同时，个人养老金制度推广与权益类基金纳入投资范围，为居民财富与资本市场搭建桥梁。

服务创新驱动战略升级：债券市场“科技板”筹备推进，将引导资金高效投向科创领域；并购重组配套机制优化，加速科技企业产业整合。监管层通过畅通退出渠道、完善容错机制，促进“耐心资本”与科创企业深度融合，为经济结构转型提供持久动力。

（注：本文数据及政策表述均源自公开资料，不构成投资建议。）

本文源自：金融界

作者：观察君