昂跑第四季度亚太地区收入翻倍；德国汉高集团收购中国长期合作方苏州博克｜消费早参

每经记者：丁舟洋 每经编辑：梁枭

｜ 2025年3月7日 星期五 ｜

NO.1 老铺黄金市值已超千亿港元

2024年6月28日上市以来，老铺黄金股价最大涨幅超过14倍。目前，公司市值已突破千亿港元大关。股价大涨，老铺黄金的实际控制人是最大的赢家，老铺黄金由徐高明创立，根据徐高明父子直接间接持有的老铺黄金的股份，父子二人为公司实控人。

点评：老铺黄金上市后股价飙升超14倍、市值破千亿港元的表现令人瞩目，但投资者需警惕短期风险。首先，黄金行业高度依赖大宗商品价格周期，国际金价波动可能直接影响企业盈利；其次，目前动态市盈率已超50倍，估值明显高于行业平均水平，存在价值回归风险；再者，港股市场流动性较弱，解禁期后大股东减持可能引发股价剧烈震荡。此外，珠宝行业具有存货周转率低、资金占用高的特性，投资者应理性看待短期涨幅，审慎评估企业长期价值支撑。

NO.2 昂跑第四季度亚太地区收入翻倍

瑞士专业运动品牌On昂跑公布2024财年第四季度及全年业绩数据，全年销售额按固定汇率增长33.2%至23.18亿瑞士法郎，净利润增长204.5%至2.42亿瑞士法郎。昂跑在第四季度实现公司上市以来最高毛利率62.1%。其中，第四季度亚太地区收入大涨124.6%。

点评：On昂跑2024年业绩表现亮眼，销售额、净利润及毛利率均创历史新高，尤其是亚太市场爆发式增长，印证了其产品力和全球化战略的有效性。户外运动热潮与“轻奢健康生活”理念在日韩、中国等市场的深度渗透，而瑞士血统的“专业+高端”定位恰好填补了传统运动品牌与奢侈品牌之间的空白地带。

NO.3 AI吴彦祖跨界教英语

近日，吴彦祖在抖音、小红书等平台开设“吴彦祖教英语”账号，发布2条视频推荐其开设的英语课程，引发广泛关注。据高途App信息，“吴彦祖带你学口语”课程首发价为398元，共有84节课，每节课8～10分钟左右。据媒体报道，该课程内容主要是吴彦祖本人录制的竖屏视频，可以和他练习口语对话，穿插名师讲解的知识点。AI（人工智能）陪练环节不是视频形式的AI吴彦祖，而是只有语音聊天框模式。

点评：吴彦祖跨界推出高价英语课程，以“明星IP+AI科技”重塑语言学习场景的模式颇具新意，其影视场景复刻与DeepSeek大模型结合的沉浸式体验确实能吸引粉丝群体。但需注意，教育产品的长期价值仍需回归学习效果与用户口碑，避免过度依赖流量红利而忽视课程体系迭代与AI交互深度优化。

NO.4 德国汉高集团收购中国长期合作方苏州博克

3月5日，汉高宣布已经完成对苏州博克生物科技股份有限公司（以下简称苏州博克）的收购。苏州博克专注于个人洗护类产品的生产，与汉高合作多年，年产能6亿瓶，是施华蔻、丝蕴多款洗护发产品的代工厂。

根据汉高披露的信息，此番收购完成后，苏州博克将成为汉高专属的生产基地，初期将专注于生产头发洗护类产品。针对此次收购，汉高消费品牌亚洲区生产运营及供应链负责人马沐阳对外表示：“此次收购是汉高深耕区域发展、强化供应链的重要战略举措。中国在生产布局中占据重要地位。该投资不仅提升了汉高的本土生产实力，也与我们主张本土化生产的战略高度契合。此次收购将进一步推动汉高消费品业务在中国市场的发展，确保我们能够以更高的灵活性和效率满足不断变化的市场需求。”

点评：汉高收购苏州博克，标志着其深化中国本土化战略的重要一步。此次收购的积极意义在于：强化供应链韧性，提升成本效率；抢占消费升级红利，本土化生产能更灵活响应消费者的产品需求；协同效应可期，双方的长期合作基础或能减少并购后的文化磨合风险，加速技术共享。但也要警惕潜在挑战：首先，国内洗护赛道竞争白热化，汉高需避免“重资产投入、轻品牌创新”的误区；其次，环保政策趋严可能推高绿色技术升级成本。

NO.5 霸王茶姬赴美上市获中国证监会备案

3月6日，茶饮品牌霸王茶姬的主体——茶姬控股有限公司获得中国证监会公示的境外发行上市备案通知书，俗称“路条”，拟发行不超过6473.19万股普通股备案并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。据霸王茶姬2024年5月披露，其2023年GMV（总销售额）108亿元，在茶饮行业排第四。

点评：霸王茶姬赴美上市迈出关键一步，凭借2023年总销售额108亿元的行业第四成绩，显露出新茶饮赛道资本化突围的野心。境外上市虽能加速全球化布局及品牌势能释放，但需警惕三重风险：美股市场对中概消费股估值的低谷；行业竞争白热化，如喜茶开放加盟、蜜雪冰城出海；门店快速扩张带来的供应链管理及食安风险。当前阶段更要以产品迭代构筑护城河，避免陷入“上市即巅峰”的资本困局。

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