推荐些因子投资的书

不少人对因子投资感兴趣，让我推荐些书，这里列个清单。

1. 《要素投资完全指南：精明的投资者在做什么？》

作者：安德鲁·L.贝尔金、拉里·E.斯韦德

关键词：因子筛选、学术与实践结合

本书系统梳理了因子投资的理论框架，提炼了100多篇金融学论文的核心观点，提出因子筛选的五大标准（逻辑性、持续性、信息增量性等）。作者以“要素动物园”比喻市场中繁杂的因子，指出仅有少数因子（如价值、动量、质量）能长期有效，并分析如何构建分散化的投资组合。书中还探讨了因子公开后溢价衰减的问题，适合希望从学术视角理解因子本质的读者。

2. 《资产管理：因子投资的系统性解析》

作者：洪崇理

关键词：全球视野、多资产配置

作者曾任贝莱德因子投资策略主管，从资产所有者（如养老基金、主权财富基金）的需求出发，强调“重要的是因子而非资产标签”。书中结合股票、债券、大宗商品等多元资产，解析因子溢价来源，并讨论委托代理问题对投资的影响。案例覆盖挪威政府养老基金等机构实践，适合需要将因子理论融入资产配置的读者。

3. 《预期收益：投资者获利指南》/《预期收益：在不确定市场创造非凡回报》

作者：安蒂·伊尔曼恩

关键词：低收益时代、行为金融

本书以美股长期低收益为背景，提出分散化投资与风格溢价策略。作者结合行为金融学，分析投资者为何因恐慌追涨杀跌，并给出增强投资耐心的实操建议（如减少短期关注、设置投资准则）。书中还探讨黄金、房产等另类资产的长期收益逻辑，适合在波动市场中寻求稳健策略的投资者。

4. 《因子投资：方法与实践》

作者：石川、刘洋溢、连祥斌

关键词：A股实证、避坑指南

这是中文世界首部体系化因子投资著作，以A股数据验证主流因子（如市值、价值、动量）的有效性。书中强调避免“数据挖掘陷阱”，提出因子筛选的标准，并详解多因子模型构建与组合优化方法。附录梳理了资产定价研究脉络，适合国内量化从业者及希望避开常见误区的投资者。

5. 《实证资产定价：股票横截面收益》

作者：Turan G. Bali

关键词：学术综述、计量方法

本书是对资产定价领域50余年研究的全面总结，详解CAPM、Fama-French三因子模型等经典理论。通过实证案例展示如何检验因子有效性（如排序法、回归分析），并讨论市场异象与模型局限性。附录包含大量参考文献，适合金融专业学生及需深化计量经济学应用的从业者。

6. 《智能贝塔和因子投资实战》

作者：哈立德·加尤等

关键词：Smart Beta、多因子策略

本书聚焦如何将因子投资落地为Smart Beta产品，对比传统指数与因子加权的优劣（如基本面加权、低波动策略）。案例涵盖机构实践，分析多因子组合的分散化优势及流动性管理要点。附录提供对冲基金因子分解方法，适合资管机构及希望平衡主动与被动投资的读者。

以上是我读过的因子投资的书中印象较深的几本，其中《资产管理》和两本《预期收益》都值得二刷。

这些书大都较厚，阅读建议顺序，从易到难：

1.《要素投资完全指南》，简单易懂，对于没有什么量化基础的人，读这本就可以了。

2.《因子投资：方法与实践》相对简单，而且比较全面，适合有一定量化基础的人。

3.《智能贝塔和因子投资实战》以介绍smartbeta指数为重点，是本靠近实践的书，但读起来很枯燥，有种看说明书的感觉。

4.《资产管理》是哥大商学院MBA教材，内容严谨、成体系，偏学术，但读起来顺畅。

5. 两本《预期收益》内容都很好，第一本更全面，第二本更符合当前现状，两本语言表达都很晦涩，有些语句需要反复读才能看懂。

6.《实证资产定价》含有大量计量方法，适合作学术研究或量化开发参考，可当作工具书。

今天周四，继续定投基金组合“天行健”

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