特朗普希望审查美联储和黄金储备的原因，将对黄金、资本市场带来什么影响？｜国际

文/《清华金融评论》王茅

特朗普试图干预美联储的决策过程，可能会削弱美联储的独立性，导致市场对未来政策方向的不确定性增加。任何影响美联储独立性的行为，都可能引发经济波动，增加金融风险。市场对美元长期价值的质疑，以及地缘风险上升的现实，将使黄金在2025年持续成为核心避险资产。‍

美国国会新成立特别工作组，重新审视美联储利率决策

近期美国国会新成立一个特别工作组，计划对美联储的利率决策进行广泛的重新审视，包括控制通胀是否应该优先于保障就业。

据报道，该工作组被命名为“货币政策、国债市场韧性和经济繁荣工作组”，由8名共和党人和6名民主党人，共14人组成，目标是加强国会对美联储的监管。

这背后的原因是，特朗普认为美联储为了控制通胀，牺牲了美国的就业，而根本的原因很可能在于，特朗普希望掌控美联储。一直以来，美联储是独立于美国政府的，这不是特朗普所希望看到的。而随着特朗普对美国政府，以及共和党对美国国会的掌控力度越来越强，再加上马斯克的“积极”作用，特朗普认为对美联储“动手”的时机已经成熟。

美联储，可以说是全球最有权势的机构，掌握了美元的发行，从而在一定程度上间接掌握了全球货币的发行，其背后是强大的私人财团，美国总统想掌控美联储绝非易事。不久前特朗普要求美联储降息，但美联储主席鲍威尔认为降息的条件并不成熟，美联储有自己的主张和立场。

对于美联储，特朗普开始双管齐下，一方面美国国会成立调查小组，对美联储进行调查，另一方面马斯克领导审计小组，对美联储进行审计。市场对此予以高度关注。

特朗普对美联储的“微词”‍‍

特朗普和马斯克等人对美联储的批评主要集中在以下三个方面：

一是美联储政策对经济产生了不利影响。美联储作为美国的中央银行，其决策具有高度独立性，旨在维护金融稳定和经济健康。然而，特朗普、马斯克等认为，美联储的某些政策（如加息、量化宽松等）对经济产生了不利影响。

二是美联储的透明度不够。特朗普、马斯克等人认为，美联储在决策过程中的透明度不足，导致市场和公众难以理解其政策动机和影响。

三是美联储政策效果有限。近年来，美国经济增长放缓、就业市场波动等问题引发了对美联储政策效果的质疑。

尽管存在上述呼声，但审查或干预美联储的可能性面临多方面的障碍：

一是宪法限制。美国宪法明确规定了联邦储备系统的独立地位，任何直接干预都可能违反宪法。二是法律框架约束。《联邦储备法》为美联储提供了法律基础，任何改变都需要通过立法程序。

如果审查美联储，会带来什么影响

特朗普如果对美联储进行审查，可能会对资本市场和经济产生多方面的影响。首先，美联储作为美国的中央银行，其独立性是确保货币政策稳定性和连续性的重要基础。如果特朗普试图干预美联储的决策过程，可能会削弱这种独立性，导致市场对未来政策方向的不确定性增加。

其次，这种干预可能会影响投资者的信心。市场通常偏好可预测性和透明度，如果看到政府频繁干预央行决策，可能会导致投资者信心下降，进而影响股市、债券市场等资本市场的表现。

此外，从经济角度来看，稳定的货币政策对于促进经济增长、控制通货膨胀至关重要。任何影响美联储独立性的行为，都可能引发经济波动，增加金融风险。因此，在维护金融稳定和市场信心的前提下，保持央行政策的独立性和专业性是非常重要的。

特朗普希望审查美联储和黄金储备，本质上是通过动摇美元信用体系重构金融权力。无论结果如何，市场对美元长期价值的质疑，以及地缘风险上升的现实，将使黄金在2025年持续成为核心避险资产。

编辑丨王茅

审核 | 丁开艳

责编丨兰银帆

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