共享按摩椅9个月赚了1亿，乐摩吧风光背后无法“躺赢”

大众新闻·齐鲁壹点 任磊磊

近日，共享按摩椅品牌“乐摩吧”母公司——乐摩物联向港交所递交了上市申请。根据招股书显示，乐摩吧是共享按摩座椅行业排名第一的品牌，全国超过50万张智能按摩设备。庞大的设备数量投入、高昂的场租和运维成本，都使得这家共享按摩椅头部品牌风光背后无法“躺赢”。

“付了款，按摩椅没有动，退不了费”

“我在影城购买的乐摩吧按摩椅服务，按摩椅是坏的，联系不上客服，我需要退款”，“今天，我在乐摩吧按摩椅按摩，但是按摩椅不动，我支付了两次费用，还是不动，客服态度特别差”，“我消费乐摩吧按摩椅30分钟，期间机器出现故障，联系客服发送故障视频后，不给予处理，一直用话术进行敷衍”……这些都是黑猫投诉上，反应乐摩吧按摩椅问题的投诉。

一位消费者投诉截图

我们分别也联系了上述用户，通过采访也了解到，这些用户的问题基本上集中在付款未享受到服务，且遇退费难的问题。有的是付了款，椅子坏掉；有的是服务未完成，机器就停止工作；还有的多次付费之后，机器仍未动。其中，有部分用户也提到了退费的客服态度不好，或者退费遭遇客服话术敷衍等。

记者也曾向客户联系采访事宜，但并未获得回应。

根据近日“乐摩吧”递交的招股书显示，截至今年1月15日，乐摩物联已为智能按摩服务设立超过4.5万个服务网点，投放超过50万张智能按摩设备，注册会员人数超过280万名，其中仅在电影院就铺设了超32万张按摩椅。

庞大的设备基数，对于产品的维护是个巨大的负荷。众所周知，按摩椅大多摆放在影院、商场、机场、车站等人流客流密集的场所，其使用者林林总总、形色各异，因此按摩椅也是需要强运维的产品。包括设备损坏、清洁等都是需要投入巨大的人力资源。

采访中，记者发现，共享按摩椅占据了公共空间，而消费者占座不消费超过2分钟，就会密集收到语音提示。而由于使用者形色各异，带来的卫生问题也非常严重，共享按摩椅根本无法做到“一客一清洁”。甚至经常出现，带孩子的消费者让孩子穿鞋踩在椅子上，下一个不知情的客户就直接坐了上去的情况。

招股书显示，直营模式会安排专业人员或外包给第三方清洁服务供应商进行服务网点的维修、维护和清洁工作；合伙人模式下，公司会制定针对不同地理位置及消费场景的卫生等方面的标准化手册。

9个月营收超6亿，不起眼的大生意

主打“15分钟快速缓解疲劳”的乐摩吧，作为共享按摩座椅行业排名第一的品牌，规模和营收都是top级的。

据悉，乐摩物联成立于2014年，并于2016年推出“乐摩吧”品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，按交易额计算，2021年-2023年，按交易额计算，乐摩吧在中国大陆所有智能按摩服务提供商中排名第一，市场占有率分别为29.4%、33.9%及37.3%，2023年的市场份额是第二名的2倍多。

招股书显示，乐摩物联2022年、2023年营收分别为3.3亿元、5.86亿元，经调整净利分别为853万元、9458万元。2024年前9个月公司营收为6.14亿元，经调整净利为1亿元。可以说，在这个不起眼的新赛道，乐摩吧创造了数亿元的营收，其赚钱能力可见一斑。

乐摩物联表示，全国年度票房超500万元的电影院中，其入驻了50%以上（1281家）。2022年到2024年前三季度，乐摩物联在电影院投放的按摩设备从10.83万张翻倍至32.05万张，不到两年时间多了近20万张。对比，商业中心，截至2024年9月，乐摩吧在商业综合体有6.9万张按摩椅，机场、高铁站分别仅有2484张、1338张。

但是影院面临的是增收不增利的情况。招股书显示，若按单张按摩设备算，机场最赚钱，电影院则垫底。2024年前9个月，乐摩吧一张按摩椅在机场、高铁站产生的交易额为31537.84元、11992.53元，商业综合体、影院仅为8808.22元、543.63元。

影院占八成的按摩设备数量，但仅贡献了近两成的营收。

激烈的市场竞争和巨大的营销投入

天眼查App显示，福建乐摩物联科技股份有限公司成立于2014年5月，法定代表人为谢忠惠，注册资本5000万人民币。该公司已申请多个按摩椅相关专利，包括“一种共享按摩椅防占座装置”“一种共享按摩椅的智能调整方法及系统”等。

现年49岁的谢忠惠，于2001年11月至2008年9月，曾担任真彩文具股份有限公司销售总监及副总经理，随后2011年5月至2016年1月，谢忠惠为上海福健实业发展有限公司的创始人兼董事长。

据媒体报道，2017年12月，基石资本曾向乐摩吧投资5000万元。但基于双方签订的投资协议，到2023年4月时，乐摩吧未能在五年内实现上市，触发了基石资本赎回股权的条款。该购回对价约为6210万元，已于2023年7月悉数结算。IPO前，基石资本持有乐摩吧2.6%的股份。

赴港上市前，乐摩吧曾两度向其权益股东派息。2023年、2024年前三季度，乐摩吧分别宣派股息2375万元、2000万元，共计4375万元。

目前，乐摩吧的经营模式主要分为直营模式与合伙人模式。其中，直营模式是公司智能按摩服务的主要经营模式，约70%的服务网点在直营模式下运营。合伙人模式下则是与拥有本地资源和人脉的城市合伙人分工合作来实现。

目前，直营模式的毛利率从2022年的12.37%提升至2024年前九个月的34.22%。合伙人模式自2022年、2023年及2024年前九个月，毛利率分别为67.15%、76.1%和74.44%。

作为一个新兴赛道，共享按摩椅面临着激烈的市场竞争。据天眼查数据，截至目前我国现存在业、存续状态的按摩椅相关企业约为5400余家。从企业年度注册数量趋势来看，截止2018年，按摩椅相关企业呈逐年增长的态势，并在2018年达到顶峰，年度注册企业近1000家。顾家家居、奥佳华、荣泰健康等上市公司，也都开设了相关的子品牌来布局市场。

在激烈的市场竞争和迅速的扩张态势下，乐摩吧财务压力也并不轻。2022年到2024年九月末，公司现金及现金等价物从4321.1万元减少到2780.4万元，银行贷款从1827.1万元增加到4861.2万元，银行贷款利息从82.2万元增至209.2万元。

乐摩吧在营销上的投入也是与日俱增。2022年、2023年及2024年前九个月，公司营销费用分别为4274.9万元、7711.4万元及8467万元。

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